导语:2017年3月份兰格生铁成本指数为97.9点,较上月上升0.1点,升幅0.1%(上月降幅2.1%)(详见图1)。同期,兰格钢铁综合价格指数虽震荡下行,但均值为145.1点,仍较上月上升0.6% (上月升幅5.9%)。3月份成本指数升幅不及钢材价格指数升幅大,当月盈利状况继续改善,但不同品种盈利趋向出现分化。
图1 兰格生铁成本指数走势图
一、2017年3月成本和盈利分析
从图1兰格生铁成本指数走势图可以看出,3月份的成本指数呈小幅趋升态势,由月初的95.7点上升至月末的99.4点,均值较上月上升0.1%。
按钢厂30天左右的炉料库存周期,研究3月份炉料成本,需要先分析一下2月份的铁矿石、焦炭市场行情:
2月份国内铁精粉和进口铁矿石价格均大幅上涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,2月份,唐山地区66%品位干基铁精粉月均价格为777元,较上月均价上涨53元,涨幅7.3%;进口铁矿石方面,澳大利亚61.5%粉矿日照港市场月均价格为685元,较上月上涨53元,涨幅为8.4%。
2月份冶金焦价格继续弱势下跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,2月份唐山地区二级冶金焦月均价格为1744元,较上月下跌188元,跌幅为9.7%,跌幅较上月扩大3.3个百分点。
总体而言,铁矿石价格走弱和焦炭价格上涨,钢铁生产成本变化微小,传导至钢厂的2017年3月份平均生产成本较上月略有上升。
图2 主要钢材品种(测算成本与市场价格比较)盈利水平
图2是兰格钢铁云商平台监测的各主要钢材品种的盈利能力曲线对比。从图2可以看出,3月份7大品种盈利状况先升后降,各品种利润变化有所分化,月末热轧卷板成为盈利最差的品种。
分品种来看,3月份各品种平均利润如下:三级螺纹钢盈利692元,线材盈利691元,冷轧卷板盈利632元,带钢盈利583元,中厚板盈利561元,方坯盈利338元,热轧卷板盈利319元;3月份热轧卷板和冷轧卷板平均盈利有所下滑,其他品种平均盈利仍有上升。
二、2017年4月盈利展望
2017年1-2月钢铁业利润同比增长21.1倍
2017年1-2月份,由于钢铁市场价格大幅上涨,以及去年同期钢铁行业盈利尚未恢复、利润基数较低等影响,钢铁业利润同比增长21.1倍。国家统计局数据显示,2017年1-2月,黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入10831.0亿元,同比增长27.6%;利润总额360.2亿元,同比增长2109.8%。
去杠杆周期开启 多种方式解决行业困境
2017年是钢铁“去产能”攻坚年,也是钢铁企业“去杠杆”重要一年。目前钢铁行业平均资产负债率为67%;中钢协会员钢铁企业资产负债率为69.6%,2001年到2016年16年间,中钢协会员钢铁企业平均资产负债率从48.92%上升到69.60%,资产负债率的逐步提升使得企业财务费用大幅上升,“高杠杆”造成了企业沉重的财务负担,吞噬了钢铁企业大部分利润。未来3-5年是钢铁行业“去杠杆”重要阶段,行业平均资产负债率降至60%以下。
近日兴业银行与鞍钢集团签署债转股基金合作框架协议,双方达成100亿元债转股基金合作意向。目前国内实施债转股的钢铁企业有渤海钢铁集团、武钢、中钢、太钢、马钢、安钢、南京钢铁、酒钢、鞍钢等九家钢铁企业。银行与钢铁企业债转股合作的开展,将有利于改善企业融资能力,降低资产负债率,整体改善内部财务状况,从而优化融资环境。
近期我国第一支钢铁产业结构调整基金——四源合钢铁产业结构调整基金成立,规模初定400~800亿元。钢铁结构调整基金的建立将通过市场化手段,重整不良资产负债表,通过工艺改进和产能优化提升运营效率,解决当前钢铁行业困境。
4月份钢企盈利空间料将下滑
4月份钢铁下游需求将逐步放量;但在高利润刺激下钢铁产量高位释放,加上钢材出口回流国内市场,使得供给压力有所显现;目前货币政策趋紧、房地产限购措施升级对市场信心回升产生抑制;总的来说,4月份市场信心趋弱,供应压力加大,预计4月份国内钢铁市场将呈现震荡趋弱运行态势。而3月份铁矿石偏弱运行,焦炭价格持续走强;预计4月份钢企盈利将有所下滑。(兰格钢铁研究中心 王国清 转载务必注明出处)
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