【要点导读】

<  2016年1月份钢铁流通业PMI总指数为46.4，环比下降0.7个百分点，钢铁流通市场活跃度下降

<  钢铁流通业PMI显示企业库存增加，下游订单减少，钢贸企业对后市较为谨慎，采购意愿不强，总体判断2016年2月份钢铁流通市场需求景气趋弱

兰格钢铁云商平台统计发布2016年1月份钢铁流通业PMI总指数为46.4，环比下降0.7个百分点(见图1)，显示钢铁流通市场活跃度下降。从各项分指数看，1月份钢铁流通业PMI调查的10项分指数6升4降。其中，企业库存增加，下游订单减少，钢贸企业对后市较为谨慎，采购意愿较弱(见图2)。总体判断2016年2月份钢铁流通市场需求景气趋弱。

图1  LGSC-PMI总指数

图2  LGSC-PMI 10项分指数

=  钢铁市场活跃度下降。1月份销售量指数为42.9%，较上月下降1.8个百分点(见图3)，表明1月份钢贸企业销售量明显减少，钢铁流通市场活跃度下降。春节假期临近，民工返乡，下游工地陆续停工，终端需求进一步萎缩，市场成交清淡。从区域看，六大区域销售量指数除东北地区有所上升外，其他地区销售量指数均出现下降。

图3  LGSC-PMI销售量指数、六大区域企业销售量PMI变化情况

=  钢铁下游订单减少。1月份总订单指数为42.7%，环比下降1.6个百分点(见图4)，表明钢铁下游需求收缩。其中，国内订单指数42.7%，较上月下降1.5个百分点，表明1月份钢贸企业来自国内用户的订单量减少，下游终端用户需求缩减。出口订单指数46.1%，环比下降2.5个百分点，显示国外需求有所下降。

图4  LGSC-PMI总订单量指数

=  钢贸企业对后市较为谨慎。1月份走势判断指数为47.7%，环比回升1.0个百分点(见图5)。其中，企业看平后市的比重较上月增加19.6个百分点，企业看涨后市的比重较上月下降5.9个百分点，企业看跌后市的比重较上月下降13.7个百分点，显示钢贸企业对后市较为谨慎。从区域看，六大区域走势判断指数华东、西北地区略有下降，其他地区走势判断指数均有所回升。

图5  LGSC-PMI走势判断指数

=  钢贸企业采购意愿较弱。1月份采购意愿指数为44.5%，环比下降1.0个百分点(见图6)，显示钢贸企业采购需求较弱。其中，企业采购意愿减少的比重较上月增加5.1个百分点；采购意愿持平的比重较上月减少2.4个百分点。从区域看，六大区域钢贸企业采购意愿指数除华北地区微升外，其他地区采购意愿均出现不同程度下降。从企业销售规模看，年销量10-50万吨的钢贸企业采购量下降明显，而年销量50-100万吨的钢贸企业采购量有所上升。

图6  LGSC-PMI采购意愿指数

=  钢材社会库存增加。1月份库存指数为45.8%，较上月上升1.0个百分点(见图7)。其中，库存增加的企业较上月增加6.0个百分点，库存持平的企业较上月下降3.9个百分点，库存减少的企业较上月下降2.1个百分点。从区域看，六大区域库存指数中南、西南地区增加，华北、东北、华东、西北地区减少。

图7  LGSC-PMI库存指数

从1月份钢铁流通业整体运行情况看，社会库存增加，下游订单减少，终端需求进一步萎缩，钢贸企业销售量减少，钢铁流通市场活跃度下降。从供给方面看，据兰格钢铁供给预测模型粗略估算，2016年1月份粗钢产量预计在6400万吨左右，粗钢日产继续下降；且初步测算2月份粗钢产量继续下降，但粗钢日产将有所回升。从需求方面看，随着春节假期临近，工地基本停工，商家陆续离市，终端需求将逐步停滞，加之钢贸企业对后市较为谨慎，采购意愿不强，2月钢铁需求景气整体趋弱。从成本支撑方面看，1月份钢铁原料铁矿石价格虽处低位，但相对坚挺，将对钢价形成一定支撑。从宏观方面看，1月25日，国务院常务会议确定化解钢铁、煤炭过剩产能措施，要求在近几年淘汰落后钢铁产能9000多万吨的基础上，再压减粗钢产能1-1.5亿吨，并严控新增产能。财政部发布《关于征收工业企业结构调整专项资金有关问题的通知》，明确用于支持钢铁、煤炭等行业去产能。文件规定，此资金根据全社会发电量征收，根据2015年的发电量测算，全国年度征收专项资金约为467亿元。另据报道，中央财政将每年出资1000亿元，持续4-5年，支持煤炭、钢铁等行业去产能，主要用于人员安置。中央对钢铁去产能的密集部署，表明高层对化解过剩产能的决心和力度，有关推动产业重组、处置“僵尸企业”的总体方案将陆续出台，后期钢铁去产能速度有望大大加快，对缓解钢市供需矛盾，提升钢价起到积极作用。综合上述情况，2016年2月份，钢铁需求景气趋弱，粗钢供给进一步缓解，在钢铁原料价格对钢价形成一定支撑的情况下，总体判断2016年2月份钢价将平稳盘整。

(兰格钢铁研究中心 周巍；兰格钢铁流通业PMI与Wind资讯经济数据终端同步更新)