导语：8月份兰格生铁成本指数为66.5点，较7月份下跌4.4点，跌幅6.2%(上月上涨0.7%)(详见图1)。同期，兰格钢铁综合价格指数为88.4点，与7月份持平(上月下跌3.2%)。8月份成本下跌，钢价呈先涨后跌趋势，月末基本持平，可见，当月盈利状况有所好转。

图1  兰格生铁成本指数走势图

一、2015年8月成本和盈利分析

从图1兰格生铁成本指数走势图可以看出，8月份的成本指数由66.0点逐步上涨至67.5点，但整体仍较上月下跌6.2%。

按钢厂30天左右的炉料库存周期，研究8月份炉料成本，有必要先分析一下7月份的铁矿石市场行情：

7月份国产矿市场下跌明显。华北地区市场受到当地钢铁企业限产影响，对铁矿石需求明显缩水，加之进口矿市场的走低，致使唐山等地国产矿价格明显下调。东北地区市场弱势波动，由于该地区整体价位已处于低点，因此受行情影响继续下调空间有限，为此仅有小幅调整，成交量亦十分有限。华东地区市场下跌明显，尤其在进口矿价格及主要指数大幅下调阶段，当地大型矿山企业受压下调铁矿石出厂价格，跌势明显。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至7月31日，唐山地区66%酸粉干基含税主流市场价格为540-560元(吨价，下同)，较月初下跌20元。

7月份进口矿市场强跌后反弹调整。月内，进口矿市场迎年内最强跌势，受铁矿石金融衍生品市场猛跌影响，铁矿石普氏指数跌至44.5美元，创有价格记录以来的最低点，进口矿远期现货价格纷纷下调，幅度最高超出5美元，商家为促进成交而不断压低价格，但市场成交依旧低迷。而后在钢材市场猛烈拉涨的带动下，进口矿市场有所回升，主要指数升至50美元上方位置，持续波动状态运行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至7月31日，进口矿外盘市场61.5%澳粉报价在53.5-54.5美元，较月初下跌5-6美元。

总体而言，7月份铁矿石市场下跌明显，传导至钢厂的生产成本有所回落。

图2  主要钢材品种(测算成本与市场价格比较)盈利水平

图2是兰格钢铁云商平台监测的各主要钢材品种的盈利能力曲线对比。从图2可以看出，8月份7大品种与上月相比，亏损额度有所缩小，其中带钢由亏转盈。

分品种看，8月份4周各品种的平均利润如下：

带钢盈利94元，三级螺纹钢亏27元，线材亏58元，中厚板亏147元，方坯亏207元，冷卷亏272元，热卷亏314元。

二、2015年9月盈利展望       

钢铁行业利润微薄  26家上市钢企上半年净亏损107亿

近年来，经济增速放缓以及经济结构调整导致单位国内生产总值钢材消费强度持续下降。2014年以来，我国钢铁市场供需矛盾加剧，钢材价格大幅下滑，企业利润普遍下降。据国家统计局数据，1-7月，黑色金属矿采选业营业收入同比下降19.6%，利润总额同比下降45.4%；黑色金属冶炼和压延加工业营业收入同比下降11.0%，利润总额同比下降37.9%。

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，上半年在钢材价格持续下行的背景下，55家上市钢铁企业的业绩进一步恶化，其中26家归属于母公司股东的净利润为负值，合计亏损额高达106.9亿元；42家净利润同比下滑，占比高达76.4%。

产能过剩背景下  行业投资同比大幅下降

据工信部公布数据，截至2014年底，我国粗钢产能已达11.6亿吨，仍处于较高水平。按今年1-7月粗钢产量估算，产能利用率仅为70%。从产能利用率情况、钢材价格走势、企业经营状况等来综合分析判断，我国粗钢产能处于较为严重的过剩阶段，这是造成钢材价格持续大幅下跌，企业生产经营陷入困境的根本原因。因此，化解产能过剩矛盾成为行业必须解决的大问题，而钢铁行业投资成为国家严格控制的重点方向。

2015年前7个月，我国钢铁行业固定资产投资同比大幅下降。据国家统计局数据显示，1-7月黑色金属矿采选业完成固定资产投资777亿元，同比下降16.8%，降幅较1-6月扩大4个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业完成固定资产投资2293亿元，同比下降12.3%，降幅较1-6月扩大0.9个百分点。

钢企陆续复产  现货市场价格表现疲软

8月份，国内钢市在阅兵的限产炒作中先涨后跌，下旬由于市场需求再度回归疲态，钢价开始弱势下调。而9月阅兵活动结束后，北方相关区域减排措施终止，钢铁生产企业陆续复产。目前钢铁行业供需基本面并未改善，本周现货市场表现疲软。据兰格钢铁云商平台监测显示，9月8日，兰格钢铁综合钢材价格指数为87.5点，较阅兵前下降0.6点，跌幅为0.7%。

“铁矿石上涨，钢价震荡” 9月份钢厂盈利难言乐观

9月份尽管为金九银十的传统施工旺季，但因资金问题钢铁下游需求释放力度或有不足，且7、8月份淡季市场反弹预支9月份的行情，预计9月份国内钢铁市场将震荡运行。但8月份由于铁矿石市场成交活跃度上升、人民币大幅贬值以及天津港港口船运和码头装卸受限等因素推动，铁矿石价格有所上涨，使得企业成本压力加大。因此，预计9月份钢厂盈利状况难有明显改善。

 (兰格钢铁研究中心 王国清   转载务必注明出处)