【要点导读】

<  2015年4月份钢铁流通业PMI总指数49.9，环比下降4.1个百分点，重回收缩区间

<  钢铁流通业PMI显示企业销售量减少，下游订单缩减，企业看跌心理加重，采购意愿减弱，总体判断5月钢铁流通市场需求景气趋弱

    兰格钢铁信息研究中心统计发布2015年4月钢铁流通业PMI总指数为49.9，环比下降4.1个百分点，重回收缩区间(见图1)，显示需求减弱，钢铁流通市场活跃度下降。从各项分指数看，4月份钢铁流通业PMI调查的10项分指数全部下降。其中，企业销售量减少，下游订单缩减，钢贸企业看跌心理加重，采购意愿减弱(见图2)，总体判断5月钢铁流通市场需求景气趋弱。

      图1  LGSC-PMI总指数                          图2  LGSC-PMI 10项分指数 

=  钢铁市场活跃度下降。4月份销售量指数为50.0%，较上月下降8.3个百分点(见图3)，表明4月份钢贸企业销售量有所减少，钢铁流通市场活跃度下降。4月份，北方地区受季节因素影响，需求启动不明显，钢材市场成交量减少。从区域看，六大区域销售量指数均出现一定程度的回落。

图3  LGSC-PMI销售量指数

=  钢铁下游订单缩减。4月份总订单指数为49.8%，环比下降8.4个百分点(见图4)，表明钢铁终端需求减弱。其中，国内订单指数49.8%，较上月下降8.3个百分点，表明4月份钢贸企业来自国内用户的订单量有所减少，下游终端用户需求缩减。出口订单指数47.4%，环比下降3.8个百分点，显示国外需求也有所减弱。

图4  LGSC-PMI总订单量指数

=  钢贸企业看跌心理加重。4月份走势判断指数为48.1%，环比下降4.8个百分点(见图5)。其中，企业看跌后市的比重较上月增加11.8个百分点，显示钢贸企业对后市看跌心理加重。从区域看，六大区域走势判断指数全部下降，且均降至50%以下。

图5  LGSC-PMI走势判断指数

=  钢贸企业采购意愿减弱。4月份采购意愿指数为49.3%，环比下降3.9个百分点(见图6)，显示钢贸企业采购意愿减弱，采购需求缩减。其中，企业采购意愿减少的比重较上月增加9.7个百分点；采购意愿持平的比重超过七成。从区域看，六大区域钢贸企业采购意愿指数均出现不同程度的下降，且均降至50%以下。从企业销售规模看，年销量10-50万吨的钢贸企业采购需求降幅相对较大。

图6  LGSC-PMI采购意愿指数

=  钢材社会库存下降。4月份库存指数为46.6%，较上月下降2.3个百分点(见图7)。其中，库存减少的企业较上月增加0.9个百分点，库存持平的企业较上月上升16.9个百分点，库存增加的企业较上月下降17.8个百分点。从区域看，六大区域库存指数除西南、西北地区有所上升外，其他地区库存指数均出现不同程度的下降。

图7  LGSC-PMI库存指数

    从4月份钢铁流通业整体运行情况看，下游订单缩减，终端需求放缓，钢贸企业销售量减少，钢铁流通市场活跃度下降。从供给方面看，2015年4月上、中两旬中钢协统计重点钢铁企业粗钢平均日产量为170.88万吨，较3月重点钢铁企业粗钢平均日产量164.69万吨增加6.19万吨。据兰格钢铁供给预测模型粗略估算，4月份粗钢产量预计在6800万吨左右，粗钢日产有所增加；5月粗钢产量预计略有回升，后期钢材供给压力略增。从需求方面看，因北方地区受季节因素影响，4月需求启动不明显，进入5月建筑施工情况将有所改善，预计5月份国内建筑钢材需求将略有改善，但因钢贸企业对后市整体看跌心理加重，采购意愿减弱，总体判断后期钢材市场需求景气趋弱。从成本支撑方面看，4月中下旬钢铁原料铁矿石及钢坯价格虽有所反弹，但仍低于3月水平，钢铁成本仍低位支撑。从宏观方面看，4月5日，国务院正式批复《长江中游城市群发展规划》，这是继长江三角洲城市群、珠江三角洲城市群和京津冀城市群之后中国第四个国家级城市群规划，也是国家新型城镇化规划出台后官方披露的首个跨区域城市群规划。另因一季度宏观数据低于预期，为缓和下行压力、保证经济继续运行在合理区间，对于即将召开的一季度政治局会议，将讨论经济形势，并对下阶段政策进行调整。机构预计政治局会议可能会加大稳增长力度。一是货币政策有望进一步放松，二是地产政策有望进一步放松，三是公共支出的收缩有望得到缓解，四是加快推进“一带一路”、京津冀、长江经济带等区域协同战略，推动新一轮基建投资热潮，这些均将对国内钢铁需求及市场信心起到一定提振作用。综合上述情况，5月份钢材供给略增，钢铁成本低位支撑，虽当前需求景气趋弱，但若加大稳增长力度，市场信心将得到一定提振，预计5月钢价将震荡盘整。

(兰格钢铁信息研究中心 周巍；联系电话：010-63951969；兰格钢铁流通业PMI与Wind资讯经济数据终端同步更新)