【要点导读】

<  2015年2月份钢铁流通业PMI总指数47.9，环比上升3.9个百分点

<  钢铁流通业PMI显示企业销售量无明显变化，下游订单微减，企业对后市谨慎乐观，采购意愿增加，总体判断3月钢铁流通市场需求景气回升

    兰格钢铁信息研究中心统计发布2015年2月钢铁流通业PMI总指数为47.9，环比上升3.9个百分点，(见图1)。从各项分指数看，2月份钢铁流通业PMI调查的10项分指数8升1平1降。其中，企业销售量无明显变化，下游订单微减，钢贸企业对后市谨慎乐观，采购意愿增加(见图2)，总体判断3月钢铁流通市场需求景气回升。

图1  LGSC-PMI总指数                           图2  LGSC-PMI 10项分指数

=  钢铁市场活跃度无明显改善。2月份销售量指数为39.6%，与上月持平(见图3)，表明2月份钢贸企业销售量无明显变化，钢铁流通市场活跃度无明显改善。2月份，受春节假期影响，建筑工地等下游需求基本停滞，钢材市场成交较为低迷。

图3  LGSC-PMI销售量指数

=  钢铁下游订单微降。2月份总订单指数为39.3%，环比下降0.2个百分点(见图4)，表明钢铁终端需求未有好转。其中，国内订单指数39.3%，较上月下降0.1个百分点，表明2月份钢贸企业来自国内用户的订单量有所减少。出口订单指数42.8%，环比下降1.0个百分点，显示国外需求继续下降。

图4  LGSC-PMI总订单量指数

=  钢贸企业对后市谨慎乐观。2月份走势判断指数为50.4%，环比上升9.8个百分点(见图5)，进入扩张区间。其中，企业看涨后市的比重较上月增加14.2个百分点；企业看平后市的比重较上月增加50.4个百分点，显示钢贸企业对后市谨慎乐观。从区域看，六大区域走势判断指数全部回升。

图5  LGSC-PMI走势判断指数

=  钢贸企业采购意愿增加。2月份采购意愿指数为50.6%，环比上升8.2个百分点(见图6)，显示钢贸企业采购意愿增强，采购需求增加。其中，企业采购意愿增加的比重较上月增加9.3个百分点；采购意愿持平的比重较上月增加47.0个百分点。从区域看，六大区域钢贸企业采购意愿指数均明显上升。从企业销售规模看，年销量10-50万吨的钢贸企业采购需求增加明显。

图6  LGSC-PMI采购意愿指数

=  钢材社会库存明显增加。2月份库存指数为49.2%，较上月增加4.4个百分点(见图7)。其中，库存增加的企业较上月上升14.7个百分点，库存持平的企业较上月上升6.2个百分点，库存减少的企业较上月下降20.8个百分点。从区域看，六大区域库存指数均出现不同程度的上升。

图7  LGSC-PMI库存指数

    从2月份钢铁流通业整体运行情况看，受春节假期影响，下游订单微降，钢贸企业销售量无明显变化，钢铁流通市场活跃度无明显改善。从供给方面看，2015年2月上旬中钢协统计重点钢铁企业粗钢平均日产量为162.80万吨，较1月重点钢铁企业粗钢平均日产量172.13万吨减少9.33万吨。据兰格钢铁供给预测模型粗略估算，2月份粗钢产量预计有所下降，约在7100万吨左右，供给压力将略有减缓。从需求方面看，节后随着气温的转暖，终端需求将逐渐启动，但考虑到多数建筑工地及钢贸企业将在正月十五以后陆续开工，故3月钢铁市场需求预计不会出现明显释放，需求景气总体将略有回升。从宏观方面看，年底前发改委密集批复的基建项目将成为我国今年经济增长的重要支撑因素，也将成为节后钢铁需求释放的推动力。3月5日即将召开的春季国务院政府工作报告将确定2015年的经济增速、物价、就业、广义货币等目标，也将提出新一年经济社会发展的总体要求和宏观经济政策，这或将拉开新年后第一轮市场(需求)行情启动序幕。综合上述情况，3月份在需求景气略有回升，供给压力稍有缓解的情况下，初步判断3月钢市或将低位回升。

(兰格钢铁信息研究中心 周巍；联系电话：010-63959920-889；兰格钢铁流通业PMI与Wind资讯经济数据终端同步更新)