【要点导读】

< 2014年9月份钢铁流通业PMI继续回落，钢铁流通市场活跃度不高

< 2014年9月份总订单指数微降，钢铁下游需求继续放缓

< 钢铁流通业PMI显示企业销售量下降，下游订单微减，企业看跌心理加重，采购意愿降低，总体判断10月钢铁流通市场需求景气偏弱

    兰格钢铁信息研究中心统计发布2014年9月钢铁流通业PMI总指数为47.2，环比下降1.0个百分点(见图1)，显示钢铁需求继续放缓，钢铁流通市场活跃度不高。从各项分指数看，9月份钢铁流通业PMI调查的10项分指数9降1升。其中，企业销售量下降，下游订单微减，企业看跌心理加重，采购意愿降低(见图2)，总体判断10月钢铁流通市场需求景气偏弱。

图1  LGSC-PMI总指数                           图2  LGSC-PMI 10项分指数

=  钢铁市场活跃度不高。9月销售量指数为44.5%，较上月下降0.1个百分点(见图3)，表明9月份钢贸企业销售量微减，钢铁流通市场活跃度不高。进入9月，随着钢铁原料铁矿石价格的震荡走低，钢材市场价格继续回落，市场成交偏弱。从区域看，六大区域销售量指数在50%以下出现不同程度的涨跌。其中，华北、东北、中南地区销售量指数有所下降，而华东、西南、西北地区销售量指数有所回升。

图3  LGSC-PMI销售量指数

=  钢铁下游订单微减。9月总订单指数为43.8%，环比下降0.1个百分点(见图4)，表明钢铁下游需求继续放缓。其中，国内订单指数43.8%，较上月下降0.2个百分点，表明9月份钢贸企业来自国内用户的订单量略有下降，下游用户需求略减。出口订单指数47.3%，环比上升2.6个百分点，显示国外需求有所好转。

图4  LGSC-PMI总订单量指数

=  钢贸企业看跌心理加重。9月走势判断指数44.0%，环比下降3.1个百分点(见图5)。其中，53.1%的企业看跌后市，该比重较上月增加22.4个百分点；41.7%的企业看平后市，该比重较上月下降20.5个百分点，显示大多数钢贸企业对后市缺乏信心；5.2%的企业看涨后市。从区域看，六大区域走势判断指数除西北地区有所上升外，其余地区均出现不同程度的下降，表明多数钢贸企业看淡后市。

图5  LGSC-PMI走势判断指数

=  钢贸企业采购意愿降低。9月采购意愿指数46.6%，环比下降2.0个百分点(见图6)。其中，31.5%的企业采购意愿下降，该比重较上月增加13.0个百分点；64.5%的企业采购意愿持平，该比重较上月下降9.8个百分点，显示多数钢贸企业采购需求未增。从区域看，六大区域钢贸企业采购意愿指数均在50%以下出现不同程度的下降。从企业销售规模看，年销量100万吨以上的钢贸企业采购需求持平，而年销量100万吨以下的企业采购需求均有所下降。

图6  LGSC-PMI采购意愿指数

=  钢材社会库存下降。9月库存指数44.7%，较上月下降0.9个百分点(见图7)。其中，库存减少的企业(占47.0%)较上月上升7.1个百分点，库存持平的企业(占48.4%)较上月下降6.7个百分点，库存增加的企业(占4.6%)较上月下降0.4个百分点。从区域看，六大区域钢贸企业库存指数除中南、西南地区有所上升外，其他地区库存指数均出现不同程度的下降。

图7  LGSC-PMI库存指数

    从9月份钢铁流通业整体运行情况看，下游订单微减，终端需求继续放缓，钢贸企业销售量下降，钢铁流通市场活跃度不高。从供给方面看，2014年9月上、中两旬中钢协预估重点钢铁企业粗钢平均日产量约为179.08万吨，较8月份重点钢铁企业粗钢平均日产量177.22万吨增加1.86万吨。据兰格钢铁供给预测模型粗略估算，9月份粗钢产量预计在6900万吨左右，粗钢日产有所上升；且初步测算10月粗钢日产将有所下降。从需求方面看，进入10月，天气日渐转冷，北方地区下游用钢需求将逐渐减少，部分地区钢铁行业将迎来传统用钢需求淡季。且受下游订单减少、终端需求继续放缓、钢铁行业资金不断收缩、钢贸企业看跌心理加重影响，10月钢铁市场需求景气总体偏弱。从成本支撑方面看，受9月份钢铁原料铁矿石价格及钢坯价格大幅下滑影响，钢铁成本支撑力度进一步减弱，加之国内各大主流钢厂普遍下调10月钢材出厂价格，预计10月钢价将继续下跌。从宏观政策面看，依旧以微刺激为主的宏观政策，短期内难以对钢铁行业形成实质性利好。综合上述情况来看，10月份，钢材供给压力虽有所减缓，但在钢铁需求景气偏弱，钢铁成本支撑力度进一步减弱的情况下，总体判断10月钢价仍难有起色，或将震荡下行。

(兰格钢铁信息研究中心 周巍；联系电话：010-63959920-889；兰格钢铁流通业PMI与Wind资讯经济数据终端同步更新)