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【要点导读】 < 2014年5月份钢铁流通业PMI重回收缩区间，钢铁流通市场活跃度进一步下降 < 2014年5月份总订单指数降至荣枯线下，下游需求减弱 < 钢铁流通业PMI显示企业销售量减少，下游订单缩减，企业看跌心理加重，采购意愿减弱，总体判断6月钢铁流通市场需求景气趋弱 兰格钢铁信息研究中心统计发布2014年5月钢铁流通业PMI总指数为48.2，环比下降4.1个百分点，重回收缩区间(见图1)，显示需求减弱，钢铁流通市场活跃度进一步下降。从各项分指数看，5月份钢铁流通业PMI调查的10项分指数9降1平。其中，企业销售量减少，下游订单缩减，钢贸企业看跌心理加重，采购意愿减弱(见图2)，总体判断6月铁流通市场需求景气趋弱。另据测算，6月粗钢日产水平预计有所上升，供给压力将进一步加大，初步判断6月钢价将小幅下滑。  
图1 LGSC-PMI总指数 图2 LGSC-PMI 10项分指数 = 钢铁市场活跃度进一步下降。5月销售量指数为45.8%，较上月下降9.4个百分点，重回收缩区间(见图3)，表明5月份钢贸企业销售量减少，钢铁流通市场活跃度进一步下降。受下游需求放缓影响，钢材市场成交量减少。从区域看，六大区域销售量指数均出现明显下滑，且均降至50%以下。 
图3 LGSC-PMI销售量指数 = 钢铁下游订单缩减。5月总订单指数45.5%，环比下降9.1个百分点(见图4)，表明钢铁下游需求减弱。其中，国内订单指数45.5%，较上月下降9.1个百分点，表明5月钢贸企业来自国内用户的订单量有所减少，下游用户需求缩减。出口订单指数47.0%，环比下降3.1个百分点，显示国外需求减弱。 
图4 LGSC-PMI总订单量指数 = 钢贸企业看跌心理加重。5月走势判断指数46.1%，环比下降6.4个百分点(见图5)。其中，36.9%的企业对后市看跌，该比重较上月增加24.7个百分点，显示钢贸企业看跌心理加重；57.7%的企业看平后市；5.4%的企业看涨后市。从区域看，六大区域走势判断指数除西南地区有所回升外，其余地区均出现明显下降，且六大区域走势判断指数均在50%以下，表明钢贸企业普遍看跌后市。 
图5 LGSC-PMI走势判断指数 = 钢贸企业采购意愿减弱。5月采购意愿指数48.6%，环比下降2.3个百分点(见图6)，显示钢贸企业采购意愿减弱，采购需求缩减。从区域看，六大区域钢贸企业采购意愿指数除西南地区有所回升外，其他地区均出现明显下降，且六大区域采购意愿指数全部在50%以下，表明钢贸企业采购需求普遍缩减。从企业销售规模看，年销量100万吨以上的钢贸企业采购需求降幅相对较大。 
图6 LGSC-PMI采购意愿指数 = 钢材社会库存持平。5月库存指数46.0%，与上月持平(见图7)。其中，库存持平的企业(占50.8%)较上月上升7.1个百分点，库存减少的企业(占40.6%)较上月下降3.6个百分点，库存增加的企业(占8.6%)较上月下降3.5个百分点。从区域看，六大区域钢贸企业库存指数除东北持平、华东地区有所上升外，其他地区库存指数均出现小幅下降。 
图7 LGSC-PMI库存指数 从5月份钢铁流通业整体运行情况看，下游订单缩减，终端需求放缓，钢贸企业销售量减少，钢铁流通市场活跃度下降。从供给方面看，2014年5月上中两旬中钢协预估重点钢铁企业粗钢平均日产量约181.23万吨，较4月份重点钢铁企业粗钢平均日产量176.42万吨增加4.81万吨。据兰格钢铁供给预测模型粗略估算，5月粗钢产量预计在7050万吨左右，供给压力将有所增加；加之6月粗钢日产量预计有所上升，后期供给压力将进一步加大。从需求方面看，进入6月，随着气温的逐渐升高和梅雨季节的到来，钢铁行业将进入传统需求淡季，钢铁下游需求会进一步缩减。另受钢贸企业对后市看跌心理加重，采购意愿减弱影响，6月钢铁市场需求景气趋弱。加之钢铁原料铁矿石港口库存屡创新高，截止5月23日，港口铁矿石库存较上月末增长200万吨，达到1.15亿吨，预计铁矿石价格将进一步下滑，钢铁成本支撑力度将进一步减弱。从宏观政策面看，短期国内外经济形势仍以维稳为主，不会出现明显利好。综合上述情况来看，6月份，在钢铁下游需求景气趋弱，供给压力进一步加大，钢铁成本支撑力度进一步减弱的情况下，总体判断6月钢价将小幅下滑。 (兰格钢铁信息研究中心 周巍；联系电话：010-63959920-889；兰格钢铁流通业PMI与Wind资讯经济数据终端同步更新) |
