『 简要：10月份，国内钢铁市场呈现震荡上行局面；焦炭价格大幅上涨以及钢材物流运输费用上升使得成本对钢价的支撑力度显著增强；11月份随着北方地区渐入冬季，建筑项目施工及开工数量将有所减少，钢材需求将逐渐进入淡季，市场供需矛盾将有所显现；在成本强有力支撑和需求减弱的共同作用下，预计11月份国内钢铁市场将呈现高位盘整态势。』

一、十月份国内钢铁市场震荡上行

10月份，国内钢铁市场受原料及运输成本上升的有力支撑，呈现震荡上行态势。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，10月28日，兰格钢铁全国钢材综合价格指数为111.7，较上月末上升6.3%，年同比上升33.9%。其中，建材价格指数为114.2，较上月末上升6.5%，年同比上升28.1%；板材价格指数为109.0，较上月末上升6.2%，年同比上升41.7%；型材价格指数为111.2，较上月末上升4.5%，年同比上升24.5%；管材价格指数为115.3，较上月末上升7.4%，年同比上升29.6%(详见图1)。

从兰格钢铁区域价格指数来看，10月份，六大区域价格指数较上月末均有所上涨，其中东北地区涨幅最小，为4.0%；西南地区涨幅最大，为11.1%；其他四个区域涨幅在5.0-6.7%之间。

图1  兰格钢铁价格指数(LGMI)走势图

兰格钢铁云商平台监测的8大钢材品种10大城市均价显示，截至10月31日，八大钢材品种均有所上涨，其中无缝管涨幅最大，为9.3%；H型钢涨幅最小，为5.0%；其他品种涨幅居中，为5.3-8.9%(详见表1)。

表1   10大城市8大钢材品种价格涨跌情况表

单位：元/吨，%

二、十一月份国内钢铁市场将高位盘整

随着各地去产能工作逐步深入以及专项督查推动落实，我国去产能进度明显加快；发改委数据显示，截至9月底，钢铁、煤炭两个行业退出产能均已完成全年目标任务量的80%以上，部分地区和中央企业已经提前完成全年任务。工信部数据显示，今年前9 个月，钢铁企业去产能共4000 万吨，已完成了全年目标的90%。按照目前的工作进度，2016年全国钢铁过剩产能退出任务有望在10月份提前完成。

1、九月份粗钢日产继续上升  供给压力有所加大

国家统计局数据显示，9月份，我国粗钢产量6817万吨，同比增长3.9%；钢材产量9809万吨，同比增长4.3%(详见图2)。1-9月份，我国粗钢产量60378万吨，同比上升0.4%；钢材产量9809万吨，同比增长4.3%。9月份，我国粗钢日均产量为227.2万吨，较8月份增加6万吨，环比上升2.7%，市场供给压力进一步加大。

由于钢企盈利明显恢复，钢铁产能释放仍然较快。10月份钢企高炉开工率依然保持高位，兰格钢铁云商平台调查的全国百家中小型钢铁企业高炉开工率虽较上月有所下降，但仍保持在88%以上；预计10月份的粗钢日均产量或仍将保持高位。

图2  我国粗钢和钢材月度产量数据

2、九月份我国钢材出口量继续回落  后期或仍将延续

海关统计数据显示，2016年9月份我国出口钢材880 万吨，较上月减少21万吨，环比下降2.3%，同比下降21.8% (详见图3)；1-9月份，我国累计出口钢材8512万吨，同比增长2.4%。9月份我国进口钢材113万吨，较上月增加2万吨，同比增长11.9%；1-9月我国累计进口钢材983万吨，同比增长1.0%；1-9月我国净出口钢材折合净出口粗钢7809万吨，同比增加165万吨，增长2.2%。

10月份，越南、印度尼西亚分别对我国H型钢、盘条发起反倾销调查；欧盟对我国热轧板材、厚钢板做出反倾销肯定性初裁，印度对我国盘条、彩色涂层/预涂层合金或非合金钢板做出肯定性初裁。今年以来，钢铁行业贸易摩擦逐渐转移到南亚、东南亚等国家，今年前10个月，印度对我国发起4起反倾销、1起反补贴和1起反规避调查；马来西亚、泰国、越南、印度尼西亚等四个东南亚国家对我国发起8起贸易救济调查，其中反倾销4起、保障措施4起。目前东南亚国家是我国钢材出口的重要目的地，据中国海关总署的数据显示，今年前9个月，中国对东南亚10个国家的出口量占钢铁出口总量的37%，与1年前的32%及5年前的20%相比，均有所增长。随着东南亚国家与我国钢铁贸易摩擦的频发将会逐渐对我国钢材出口造成影响。10月份由于国内钢价的大幅反弹，较多钢铁厂商转向国内市场，预计后期钢材出口或将延续回落态势。

图3  我国钢材月度进出口情况

3、钢材社会库存先升后降   市场库存压力不大

10月份钢材社会库存先升后降，其中板材社会库存较上月有所回升，而建材库存有较大幅度回落。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，10月28日，全国29个重点城市钢材社会库存量为795.0万吨，月环比下降4.2%，年同比下降12.5%。其中建筑钢材社会库存405.0万吨，月环比下降9.5%，年同比下降6.8%。板材社会库存390.0万吨，月环比上升2.0%，年同比下降17.8%(详见图4)。

从钢厂产成品库存来看，10月上旬，钢厂库存与上月同期相比略有上升。据中钢协统计数据显示，10月上旬，钢铁生产企业产成品库存为1387.6万吨，较上月同期上升12.5万吨，月同比上升0.9%。今年以来，随着下游需求触底回升，钢厂、钢贸商库存压力均得到不同程度缓解，其中，流通环节的钢材社会库存去化幅度相对突出，这主要由于钢铁行业中长期下行预期强烈，钢贸商为规避风险，囤货更加谨慎，同时信息透明度提升导致依赖信息不对称获取价差的传统贸易功能逐步减弱所致，流通环节的蓄水池功能逐年削减。

图4  国内每周钢材社会库存走势图

4、焦炭价格大幅上涨  成本支撑作用进一步增强

10月份国内铁精粉均价略有下跌，而进口铁矿石价格有所上涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，10月份，唐山地区66%品位干基铁精粉月均价格为608元，较上月均价下跌4元，跌幅0.7%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场月均价格为459元，较上月末上涨24元，涨幅为5.5%。

10月份冶金焦价格继续大幅上扬。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，10月份唐山地区二级冶金焦月均价格为1580 元，较上月上涨253元，涨幅为19.1%。

10月份由于焦炭价格的大幅上涨，成本对后期市场的支撑力度进一步增强。兰格钢铁云商平台成本监测数据显示，使用10月份购买的原燃料生产的普碳方坯的平均成本价较9月份上涨89元，涨幅为4.7%。此外，交通运输部自9月21日起开展为期一年的整治货车非法改装专项行动和整治公路货车违法超限超载行为专项行动，实施新的运输标准并严治超载，导致钢铁行业物流运输成本增加30%以上，部分地区的运输成本上调幅度达到80%。运输成本上升也对钢价起到支撑作用。

5、北方地区渐入冬季  钢铁需求将有所萎缩

今年以来，我国经济运行总体平稳，前三季度GDP增速均保持在6.7%。9月份，与钢铁业相关的经济指标增速有升有降，整体用钢需求相对平稳。国家统计局数据显示，1-9月份基础设施投资同比增长19.4%，增速比1-8月份回落0.3个百分点；全国房地产开发投资74598亿元，同比名义增长5.8%(扣除价格因素实际增长7.1%)，增速比1-8月份提高0.4个百分点。9月份规模以上工业增加值同比实际增长6.1%，较8月份回落0.2个百分点；从主要用钢行业看，通用设备制造业、专用设备制造业、汽车制造业及电力热力供应业增速分别较上月加快1.3、0.3、1.1 和0.3 个百分点。

10月份财政部发布第三批PPP示范项目，总计516个，投资总额逾1.17万亿元。从项目构成来看，PPP模式中与钢铁关联度最高的市政工程和交通运输项目，无论从数量还是金额上均占比较高，两者项目数量占总项目量55%；投资金额占总金额达70%，但目前PPP项目落地率较低，对四季度钢铁需求的拉动预期有限；此外，从房地产行业来看，10月份先后有20多个城市密集出台房地产调控政策，内容涉及限购、限贷、限制土地竞价等多种手段。虽然今年前三季度房地产投资、商品房销售数据呈现增长态势，但1-9月份新开工面积较前8个月大幅回落5.4个百分点至6.8%，施工面积增速较上月回落1.4个百分点至3.2%；从历史数据上看，在新开工和施工面积增速均放缓的情况下，房地产投资难以持续走高，将对后期建筑钢材需求产生影响。11月份北方大部分地区进入冬季，建筑施工项目将逐渐停工，钢铁需求将有所萎缩。

综上所述，10月份铁精粉、焦炭价格上涨以及运输成本上升使得成本支撑力度继续增强；且宝钢、武钢、河钢、本钢等钢企11月板材出厂价均有所上调；但钢铁产量持续高位释放，市场供给压力有所加大。11月份，北方地区逐渐进入冬季，建筑施工项目开展将受到抑制，钢铁需求将有所萎缩，市场供大于求局面难有改观；预计11月份国内钢铁市场呈现高位盘整局面。

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