『 简要： 5月份,国内钢铁市场大幅下跌；中下旬钢材社会库存止降回升；铁矿石价格大幅下跌，成本对后期钢价的支撑力度略有减弱；6月份钢材市场需求逐渐进入淡季，且由于钢企陆续复产后，粗钢日产持续保持高位，使得市场供需矛盾进一步显现，预计6月份国内钢铁市场仍将震荡下行。』

一、五月份国内钢铁市场大幅下跌

5月份，国内钢铁市场开启下行模式，且跌幅较大。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，5月31日，兰格钢铁全国钢材综合价格指数为96.4，较上月末下降18.5%，年同比下降1.0%。其中，建材价格指数为97.4，较上月末下降22.6%，年同比下降1.8%；板材价格指数为95.3，较上月末下降16.0%，年同比上升1.6%；型材价格指数为97.3，较上月末下降15.2%，年同比下降5.8%；管材价格指数为96.9，较上月末下降14.4%，年同比下降6.8%(详见图1)。

从兰格钢铁区域价格指数来看，5月份，六大区域价格指数均有较大幅度下跌，其中东北地区跌幅最大，为20.0%；西南地区跌幅最小，为15.6%；其他四个区域跌幅在15.9-18.7%之间。

图1  兰格钢铁价格指数(LGMI)走势图

兰格钢铁云商平台监测的8大钢材品种10大城市均价显示，截至5月31日，各品种均较上月末有所下跌，其中三级螺纹钢跌幅最大，为25.4%；无缝管跌幅最小，为8.8%；其他品种跌幅居中，为15.9-21.2%(详见表1)。

表1   10大城市8大钢材品种价格涨跌情况表

单位：元/吨，%

二、六月份国内钢铁市场或将继续震荡下行

5月18日，财政部印发了《工业企业结构调整专项奖补资金管理办法》，安排1000亿元专项奖补资金支持化解过剩产能。至此，有关钢铁、煤炭化解过剩产能8个专项配套政策文件全部印发，我国钢铁行业去产能将进入全面执行期。“十三五”时期，在化解过剩产能相关政策的引导和执行下，在市场对资源配置起基础性调节的作用下，通过僵尸企业出清和市场优胜劣汰法则来淘汰落后产能，国内钢铁市场有望逐步回归健康。

1、四月份粗钢日产继续上升  供给压力加大

国家统计数据显示，4月份，我国粗钢产量6942万吨，同比增长0.5%；1-4月我国粗钢产量26142万吨，同比下降2.3%。4月份我国钢材产量9668万吨，同比增长0.5%；1-4月我国钢材产量35949万吨，同比增长0.2%(详见图2)。

4月份全国粗钢日均产量231.4万吨，较3月份增加3.5万吨，创下历史新高。据兰格钢铁网监测数据显示，截至5月27日，全国百家中小钢铁企业高炉开工率为88.7%，较4月底上升1.4个百分点。目前钢企复产势头趋缓，但从5月中旬重点大中型企业生产情况来看，市场仍存较大供给压力。据中钢协统计数据显示，2016年5月中旬重点钢铁企业粗钢日产174.58万吨，比上旬增加3.81万吨，增长2.23%，创2015年6月下旬以来的新高。从5月份监测的数据来看，5月份粗钢日产或将超越4月，再创新高。

图2  我国粗钢和钢材月度产量数据

2、四月份我国钢材出口量超900万吨  后期仍将保持高位

海关数据显示，2016年4月份我国出口钢材908万吨，较上月减少90万吨，环比下降9.0%，同比增长6.3% (详见图3)；1-4月份，累计出口钢材3690万吨，同比增长7.6%。4月份我国进口钢材110万吨，较上月减少17万吨，环比下降13.4%，同比下降8.3%；1-4月份，累计进口钢材423万吨，同比下降4.6%。

5月26日，美国国际贸易委员会投票决定对华碳合金钢产品启动337调查。今年以来，随着美国大选的启动，中美钢铁贸易摩擦日益升温，但从我国出口美国钢材数量来看，2015年我国出口美国242万吨钢材，仅占我国钢材出口总量的2.2%，美国的贸易制裁对我国钢材出口的影响并不是很大。目前我国钢铁企业出口订单依然维持在较高水平，预计后期我国钢材出口量仍将保持高位。

图3  我国钢材月度进出口情况

3、钢材社会库存先降后升  市场需求略显疲软

5月份钢材社会库存先降后升，但仍较上月底有所回落。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，5月27日，全国29个重点城市钢材社会库存量为839.6万吨，月环比下降1.1%，年同比下降26.7%。其中建筑钢材社会库存456.3万吨，月环比下降1.0%，年同比下降30.4%。板材社会库存383.2万吨，月环比下降1.1%，年同比下降21.9%(详见图4)。

5月份，市场需求略显疲软，导致钢材社会库存和钢厂库存在中下旬均有所回升。据中钢协统计数据显示，5月中旬，钢铁生产企业产成品库存为1398.2万吨，较上月末增加164.2万吨。

图4  国内每周钢材社会库存走势图

4、铁矿石价格大幅下跌  成本支撑作用有所减弱

5月份铁矿石市场震荡下行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，5月31日，唐山地区66%品位干基铁精粉的市场价格为510元，较上月末下跌65元，跌幅11.3%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为365元，较上月末下跌125元，跌幅为25.5%。

5月份冶金焦价格仍较为坚挺。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，5月31日，唐山地区二级冶金焦价格1060元，较上月末上涨100元，涨幅为10.4%。

5月份由于铁矿石价格的下跌，成本对后期市场的支撑力度有所减弱。兰格钢铁云商平台成本监测数据显示，使用5月份购买的原燃料生产的普碳方坯的平均成本价较4月份下跌32元，跌幅为1.8%。

5、高温多雨季节来临  六月份钢铁需求将有所减弱

从4月份公布的宏观数据来看，与钢铁业相关的经济指标表现一般。国家统计局公布数据显示，2016年1-4月份，全国固定资产投资(不含农户)132592亿元，同比名义增长10.5%，增速比1-3月份回落0.2个百分点。其中房地产投资增速略有提高，基础设施投资增速有所回落。2016年1-4月份，全国房地产开发投资25376亿元，同比名义增长7.2%，增速比1-3月份提高1个百分点；基础设施投资(不含电力)24159亿元，同比增长19%，增速比1-3月份回落0.6个百分点。

而从工业生产方面来看，4月份规模以上工业增加值同比实际增长6.0%，比1-3月份回落0.8个百分点。从制造业PMI来看，5月份官方中国制造业采购经理指数为50.1%，与上月持平。但5月份财新中国制造业采购经理人指数为49.2%，环比下降0.2个百分点，显示目前制造业向好势头有所减弱。6月份高温和多雨的季节来临，建筑施工项目开展将进入淡季，钢铁需求将有所减弱。

综上所述，5月份铁矿石价格的回落使得成本支撑力度略有减弱，且钢材社会库存和钢厂库存有所回升，粗钢日产也有可能再创新高，市场资源供应压力加大。6月份随着全国范围的酷暑和雨季的到来，钢铁市场逐渐进入需求淡季，市场供大于求的矛盾将进一步显现，预计6月份国内钢铁市场将震荡下行，但由于5月份钢价下跌幅度与4月份的上涨幅度基本消抵，且目前大部分钢材品种利润空间逐渐由盈转亏，因此6月份钢价下跌幅度将有所收窄。

更多研究报告请查看兰格钢铁研究频道：//www.lgmi.com/yanjiu/