『 简要： 4月份国内钢铁市场大幅上行。国内钢材社会库存继续回落，需求回暖和低库存对市场持续上涨提供较大支撑；铁矿石、焦炭市场价格大幅上涨，成本对钢价后期的支撑力度继续增强；5月份钢材需求仍有释放空间，但由于钢厂复产规模扩大，产量大增将使得供需矛盾进一步凸显，另外由于3、4月份钢价的大幅上涨，使得市场风险集聚，预计5月份国内钢铁市场或将震荡调整。』

一、四月份国内钢铁市场大幅上涨

4月份，国内钢铁市场继续震荡上涨，且涨幅继续扩大。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，4月29日，兰格钢铁全国钢材综合价格指数为118.1，较上月末上升20.5%，年同比上升16.9%。其中，建材价格指数为125.6，较上月末上升23.6%，年同比下降21.0%；板材价格指数为113.4，较上月末上升18.7%，年同比上升16.8%；型材价格指数为114.7，较上月末上升18.8%，年同比上升8.3%；管材价格指数为113.2，较上月末上升17.3%，年同比上升6.6%(详见图1)。

从兰格钢铁区域价格指数来看，4月份，六大区域价格指数均有较大幅度上涨，其中东北地区涨幅最大，为26.1%；华东地区涨幅最小，为16.7%；其他四个区域基本相近，涨幅在18.6-23.6%之间。

图1  兰格钢铁价格指数(LGMI)走势图

兰格钢铁云商平台监测的8大钢材品种10大城市均价显示，截至4月29日，各品种均较上月末有所上涨，其中三级螺纹钢涨幅最大，为27.3%；冷轧卷板涨幅最小，为16.7%；其他品种涨幅居中，为17.0-25.4%(详见表1)。

表1   10大城市8大钢材品种价格涨跌情况表

单位：元/吨，%

二、五月份国内钢铁市场或将震荡调整

4月份，人民银行、银监会、证监会、保监会等一行三会及国土资源部、人社部、安监局联合出台《关于支持钢铁、煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，提出要做好钢铁、煤炭行业去产能和转型脱困金融服务；发挥国土资源在严格控制新增产能、支持过剩产能企业退出、转产和兼并重组方面的作用；做好职工安置工作和生产安全配套等工作，相关配套文件覆盖面广，有助于钢铁行业过剩产能化解推进过程中有章可依，但后续需要重点监测国务院及相关部委发布的主文件和配套文件的执行力度。

1、三月份粗钢产量上升  供给压力加大

国家统计数据显示，3月份，我国粗钢产量7065万吨，同比增长2.9%；1-3月我国粗钢产量19201万吨，同比下降3.2%。3月份我国钢材产量9923万吨，同比增长3.3%；1-3月我国钢材产量26230万吨，同比持平(详见图2)。

3月份我国粗钢产量结束自2015年1月份以来持续14个月单月粗钢产量同比回落的局面，再度回升，且3月份全国粗钢日均产量227.9万吨，较1-2月平均日产增加26.1万吨，环比上升12.9%。随着3月份以来钢铁市场价格的持续攀升，盈利恢复为停产检修企业带来良好复产机遇，据兰格钢铁网监测数据显示，截至4月29日，百家中小钢铁企业高炉开工率为87.28%，比3月底上升2.32个百分点。4月份主流品种平均盈利空间已上升至200-700元之间，目前钢铁企业高炉开工率继续保持上升势头，粗钢产量仍将保持高位，市场或将再度承受较高的供给压力。 

图2  我国粗钢和钢材月度产量数据

2、三月份我国钢材出口量环比大幅上升  后期面临较大贸易摩擦阻力

海关数据显示，2016年3月份我国出口钢材998万吨，较上月增加187万吨，环比上升23.1%，同比增长29.6% (详见图3)；1-3月份，累计出口钢材2783万吨，同比增长7.9%。3月份我国进口钢材127万吨，较上月增加34万吨，同比增长5.0%；1-3月份，累计进口钢材313万吨，同比下降3.3%。

2015年我国超亿吨的钢材出口量，在缓解国内市场压力的同时，也招致其他国家的贸易保护主义的抬头，4月26日，美国钢铁公司向美国际贸易委员会提出申请，请求其对河北钢铁集团有限公司、宝钢集团有限公司等约40家中国钢铁企业输美碳钢与合金钢产品提起337调查，并发布永久性的排除令及禁止令。4月份，印度对我国热轧板卷发起反倾销调查，并对不锈钢板发起反补贴调查，兰格钢铁研究中心监测数据显示，今年1-4月，已有15起针对钢材产品发起的贸易调查，预计2016年将是钢铁行业贸易摩擦高发期，对我国钢材出口将形成一定阻力。

图3  我国钢材月度进出口情况

3、钢材社会库存继续下降  市场资源出现短期

4月份钢材社会库存继续下降。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，4月29日，全国29个重点城市钢材社会库存量为848.6万吨，月环比下降19.6%，年同比下降30.4%。其中建筑钢材社会库存461.0万吨，月环比下降26.9%，年同比下降36.1%。板材社会库存387.6万吨，月环比下降8.8%，年同比下降22.2%(详见图4)。

而据中钢协统计数据显示，4月中旬，钢铁生产企业产成品库存为1300.2万吨，同比下降20.2%。目前钢材社会库存较去年同期下降三成，钢厂库存下降两成，市场部分资源仍存在短缺现象。

图4  国内每周钢材社会库存走势图

4、铁矿石焦炭价格上行  成本支撑作用继续加强

4月份铁矿石市场震荡上行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，4月29日，唐山地区66%品位干基铁精粉的市场均价为575元，较上月末上涨45元，涨幅8.5%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格大幅上涨，月末价格为490元，较上月末上涨90元，涨幅为22.5%。

4月份冶金焦价格大幅上涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，4月29日，唐山地区二级冶金焦价格960 720元，较上月末上涨240元，涨幅为33.3%。

4月份由于铁矿石和焦炭价格的上涨，成本对后期市场的支撑力度继续加强。兰格钢铁云商平台成本监测数据显示，使用4月份购买的原燃料生产的普碳方坯的平均成本价较3月份上涨89元，涨幅5.3%。

5、五月份钢铁需求仍有释放空间

国家统计局公布数据显示，一季度我国经济开局良好，投资超预期上升，特别是房地产投资和基建投资均明显回升。一季度，固定资产投资同比名义增长10.7%，增速比上年全年加快0.7个百分点，比今年1-2月份加快0.5个百分点。其中，房地产开发投资17677亿元，同比名义增长6.2%，增速比1-2月份提高3.2个百分点；基础设施投资(不含电力)15384亿元，同比增长19.6%，增速比1-2月份加快4.6个百分点。我国固定资产投资带动的钢铁消费占整体钢铁消费的60%以上，一季度固定资产投资的明显回升，无疑将拉动用钢需求的提升。

而从工业生产方面来看，3月份我国规模以上工业增加值增幅显著上升，工业生产形势趋好。3月份规模以上工业增加值同比实际增长6.8%，比1-2月份加快1.4个百分点。3月份我国汽车产销增势强劲，汽车工业协会数据显示，3月汽车产销分别为252.06万辆和243.97万辆，环比分别增长56.38%和54.31%，同比分别增长分别为10.26%和8.76%。而金属制品业、通用设备制造业、专用设备制造业、汽车制造业、铁路船舶航天航空和其他运输设备制造业、电气机械和器材制造业等钢铁下游典型工业均表现出较1-2月份更高增速，下游工业生产经营活动趋向活跃也将拉动工业用钢需求好转。

目前所谓的“金三银四”旺季已经过去，但由于目前经济的企稳回暖，特别是固定资产投资和房地产、基建方面的回升，5月份下游用钢需求仍然值得期待。

综上所述，5月份钢铁下游需求仍然有一定释放空间；钢材低库存对市场仍有较大支撑作用，而4月份铁矿石、焦炭等原料价格大幅上涨，也使得成本支撑也在继续加强；但目前钢厂复产规模扩大并呈进一步提升的趋势，产量上升将对钢价形成压制，且3、4月份钢价上涨超出预期，使得市场风险集聚，预计5月份国内钢铁市场或将呈现震荡调整趋势。

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