『 简要： 2月份国内钢铁市场继续上涨。国内钢材社会库存持续回升，但明显低于历年水平；铁矿石市场价格在钢材市场上行带动下回升，成本对后期钢价的支撑力度有所加强；3月份天气将逐渐变暖，钢材需求将不断释放，尽管因盈利恢复、钢厂复产规模增多，但目前国家对于钢铁去产能政策力度加大，此外房地产去库存的加速，钢铁市场预期进一步好转，预计3月份国内钢铁市场有望继续震荡上行。』

一、二月份国内钢铁市场继续上行

2月份国内钢铁市场继续上涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2月29日兰格钢铁全国钢材综合价格指数为84.0，较上月末上升3.5%，年同比下降18.9%。其中，建材价格指数为87.0，较上月末上升3.6%，年同比下降17.0%；板材价格指数为81.3，较上月末上升4.1%，年同比下降19.6%；型材价格指数为85.1，较上月末上升2.3%，年同比下降20.9%；管材价格指数为84.5，较上月末上升0.9%，年同比下降22.1%(详见图1)。

从兰格钢铁区域价格指数来看，2月份，六大区域价格指数均有所上涨，其中西北地区涨幅最大，为3.9%；华东地区涨幅最小，为2.1%；其他四个区域居中，涨幅在2.2-3.8%之间。

图1  兰格钢铁价格指数(LGMI)走势图

兰格钢铁云商平台监测的8大钢材品种10大城市均价显示，截至2月29日，各品种均较上月末有所上涨，其中中厚板涨幅最大，为9.2%；无缝管涨幅最小，为0.7%；其他品种涨幅居中，为1.4-6.0%(详见表1)。

表1   10大城市8大钢材品种价格涨跌情况表

单位：元/吨，%

二、三月份国内钢铁市场有望继续震荡上行

2月4日，国务院正式发布《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》(下称《意见》)。《意见》提出十三五时期钢铁工业化解产能目标：在近年来淘汰落后钢铁产能的基础上，从2016年开始，用5年时间再压减粗钢产能1亿—1.5亿吨，行业兼并重组取得实质性进展，产业结构得到优化，资源利用效率明显提高，产能利用率趋于合理，产品质量和高端产品供给能力显著提升，企业经济效益好转，市场预期明显向好。“十三五”时期将是钢铁业结构调整、转型升级获得突破的关键时期，钢铁市场供需矛盾将实现有效化解，钢材价格有望理性回升。

1、钢企复产力度加大  供给压力或有所加大

由于国内统计数据尚未公布，以国际钢协发布的1月份数据来衡量同期国内钢铁生产情况。国际钢铁协会的统计数据显示，2016年1月份我国粗钢产量6320万吨，同比下降7.8%。据此推算1月份我国粗钢日产为203.9万吨，较去年12月份粗钢日产(国家统计局数据)207.7万吨减少3.8万吨，创下2014年1月份以来连续25个月新低(详见图2)。

由于1、2月份钢价上涨，较多钢厂盈利有所改善，原先停产的一些钢厂陆续复产。据了解，河北部分关停的钢厂已全线复产，部分钢企仍在寻求资金解困，资金到位后复产在即。兰格钢铁全国百家中小钢铁企业高炉开工率调查数据显示，2016年2月25日，兰格钢铁云商平台调查的全国百家中小型钢铁企业中，有41家企业进行了高炉检修(含停产及焖炉设备，下同)，合计有77座高炉进行检修，比上月末增1座，检修高炉容积为55836立方米，比上月末减少了3304立方米，按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为82.65%，高炉开工率比上月末上升了2.05个百分点。进入3月份，需求不断转好后，钢厂复产现象或继续增多，供给压力或将加大。

图2  我国粗钢和钢材月度产量数据

2、一月份我国钢材出口量环比大减  后期或继续回落

海关数据显示，2016年1月份我国出口钢材974万吨，较上月减少92万吨，环比下降8.6%，同比下降5.3%  (详见图3)。1月份我国进口钢材93万吨，较上月减少25万吨，环比下降21.2%，同比下降19.1%。

2月份以来，我国遭受的钢材贸易摩擦较为频繁，多米尼加对我国热轧条杆发起反倾销调查，欧盟连续对我国冷卷、热卷、中厚板和无缝管征收反倾销税或发起反倾销调查，加拿大对我国混凝土钢筋进行双反再调查，澳大利亚对我国线圈棒进行反补贴调查，印度对不锈钢冷轧平板发起反规避调查……。贸易摩擦的频发对我国钢材出口造成一定的阻力，另据调查2月份钢厂的出口订单量有所减少，预计后期我国钢材出口或将继续回落。

图3  我国钢材月度进出口情况

3、钢材社会库存继续回升  三月份将先升后降

2月份钢材社会库存持续上升，但仍明显低于历年水平。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2月26日，全国29个重点城市钢材社会库存量为1060.3万吨，月环比上升32.7%，年同比下降10.6%。其中建筑钢材社会库存623.9万吨，月环比上升52.6%，年同比下降11.7%。板材社会库存436.4万吨，月环比上升11.9%，年同比下降9.0%(详见图4)。预计3月份钢材社会库存呈现先升后降的趋势，3月中旬或将见顶回落。

图4  国内每周钢材社会库存走势图

4、铁矿石价格上行  成本支撑作用有所加强

2月份铁矿石市场震荡上行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2月29日，唐山地区66%品位干基铁精粉的市场均价为450元，较上月末上涨20元，涨幅4.7%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为355元，较上月末上涨37元，涨幅为11.6%。

2月份由于铁矿石价格的上涨，成本对后期市场的支撑力度有所加强。兰格钢铁云商平台成本监测数据显示，使用2月份购买的原燃料生产的普碳方坯的平均成本价较1月份上涨42元，涨幅2.7%。

5、三月份天气逐渐变暖  钢铁需求将有所放量

2月份，我国政府陆续出台降低首套房首付比例、调减房地产契税营业税等房地产调控政策，有效刺激房地产需求，促进房地产加速去库存，并带动上下游行业(钢铁、煤炭、水泥、家电等)需求，同时PPP、专项建设基金加速落地，货币政策持续宽松，1月新增贷款和社会融资规模都大大超出预期，央行等八部委发文表态加大金融支持工业力度。3月1日起央行普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2016年2月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.0%，比上月下降0.4个百分点。2月份PMI指数继续下降，表明当前经济增长仍存在下行压力。后续稳增长政策会继续发力，财政政策力度有望加大。3月份随着天气逐渐转暖，建筑施工项目将逐步开展，特别是国家稳增长政策下的基础设施建设项目有望加快建设，将有助于钢材需求的好转和不断放量。

综上所述，目前国家对于钢铁行业去产能、房地产去库存等问题推出一系列政策措施，在货币政策方面持续宽松，有助于钢铁下游需求不断放量，钢铁行业供需矛盾的改善，市场对未来预期较为乐观；再加上2月份铁矿石价格上涨，使得成本支撑有所加强；而钢材社会库存虽有所回升，但处于较低水平，市场资源压力不大，预计3月份国内钢铁市场有望继续震荡上行。

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