【要点导读】

<  2015年12月份钢铁流通业PMI总指数为47.1，环比回升1.6个百分点，钢铁流通市场活跃度上升

<  钢铁流通业PMI显示企业销售量增加，下游订单增加，钢贸企业对后市信心有所恢复，采购意愿增强，总体判断2016年1月份钢铁流通市场需求景气回升

兰格钢铁云商平台统计发布2015年12月份钢铁流通业PMI总指数为47.1，环比回升1.6个百分点(见图1)，显示钢铁流通市场活跃度上升。从各项分指数看，12月份钢铁流通业PMI调查的10项分指数8升2降。其中，企业销售量增加，下游订单增加，钢贸企业对后市信心有所恢复，采购意愿增强(见图2)。总体判断2016年1月份钢铁流通市场需求景气回升。

图1  LGSC-PMI总指数

图2  LGSC-PMI 10项分指数

=    钢铁市场活跃度上升。12月份销售量指数为44.7%，较上月回升1.6个百分点(见图3)，表明12月份钢贸企业销售量增加，钢铁流通市场活跃度上升。年终临近，国家从政策层面加码治理产能过剩，把去产能放在首位，钢厂关停、减产、减员消息频出，钢市资源供应明显减少，12月中下旬钢坯、钢材价格出现反弹，带动钢材市场成交出现好转。从区域看，六大区域销售量指数除西南地区有所下降外，其他地区销售量指数均出现不同程度回升。

图3  LGSC-PMI销售量指数、六大区域企业销售量PMI变化情况

=    钢铁下游订单增加。12月份总订单指数为44.3%，环比回升1.5个百分点(见图4)，表明钢铁下游需求有所好转。其中，国内订单指数44.2%，较上月回升1.4个百分点，表明12月份钢贸企业来自国内用户的订单量增加，下游终端用户需求有所好转。出口订单指数48.6%，环比上升5.2个百分点，显示国外需求明显上升。

图4  LGSC-PMI总订单量指数

=    钢贸企业对后市信心有所恢复。12月份走势判断指数为46.7%，环比回升4.3个百分点(见图5)。其中，企业看涨后市的比重较上月增加14.7个百分点，企业看平后市的比重较上月增加5.0个百分点，显示钢贸企业对后市信心有所恢复，看涨心态较浓。从区域看，六大区域走势判断指数除西南地区有所下降外，其他地区走势判断指数均明显回升。

图5  LGSC-PMI走势判断指数

=    钢贸企业采购意愿增强。12月份采购意愿指数为45.5%，环比上升1.6个百分点(见图6)，显示钢贸企业采购需求增加。其中，企业采购意愿增加的比重较上月增加5.2个百分点；采购意愿持平的比重较上月增加2.2个百分点。从区域看，六大区域钢贸企业采购意愿指数全部回升。从企业销售规模看，年销量10-50万吨的钢贸企业采购量增加较为明显。

图6  LGSC-PMI采购意愿指数

=    钢材社会库存微升。12月份库存指数为44.8%，较上月上升0.1个百分点(见图7)。其中，库存增加的企业较上月下降2.5个百分点，库存持平的企业较上月增加6.3个百分点，库存减少的企业较上月下降3.8个百分点。从区域看，六大区域库存指数东北、华东、西南地区增加，华北、中南、西北地区减少。

图7  LGSC-PMI库存指数

从12月份钢铁流通业整体运行情况看，下游订单增加，终端需求略有好转，钢贸企业销售量增加，钢铁流通市场活跃度上升。从供给方面看，据兰格钢铁供给预测模型粗略估算，12月份粗钢产量预计在6500万吨左右，粗钢日产略有下降；且初步测算2016年1月份粗钢产量将与2015年12月份产量基本持平。从需求方面看，2015年钢材市场持续低迷，钢价一路下行，钢铁企业亏损严重。虽近期钢价有所回升，下游采购量有所增加，但均以消化库存为主，钢贸企业仍无冬储意愿。加之临近年终，春节日渐趋近，下游基建工程、生产企业也将陆续放假，1月下旬钢材需求将进一步减弱。从全月来看，1月中上旬需求略好，下旬钢市交易将逐渐清淡。从成本支撑方面看，12月份钢铁原料铁矿石价格先降后升，铁矿石价格的上涨将对钢价形成支撑，钢价再次下跌空间有限。从宏观方面看，11月份主要宏观经济指标趋好，显示经济企稳。12月中央经济工作会议提出五大任务：去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，其中去产能作为首要任务，预计2016年将迎来新一波兼并重组、淘汰落后浪潮，钢铁行业产能过剩有望合理化解。而雾霾天的频发，使得环保部对华北22个城市(区)进行环保督查，督查结果进行通报后，国家发改委和交通运输部发布了《京津冀协同发展交通一体化规划》，将构建“四纵四横一环”网络化格局、打造“轨道上的京津冀”，还指出京津冀地区内“断头路”将在今年年底全部开工。另外，国务院常务会议核准了一批水电核电等清洁能源重大项目、发改委发布第二批总投资2.26万亿元的PPP项目等，这些或将拉开新一年钢铁需求的序幕，节后钢铁需求也将逐步释放。综合上述情况，2016年1月份，钢铁需求上旬趋好，下旬减弱，粗钢供给有所缓解，加之钢铁成本对钢价形成一定支撑，总体判断2016年1月份钢价将先趋升后盘整。

(兰格钢铁研究中心 周巍；兰格钢铁流通业PMI与Wind资讯经济数据终端同步更新)