< 2015年11月份钢铁流通业PMI总指数为45.5，继续下滑1.2个百分点，钢铁流通市场活跃度较低
< 钢铁流通业PMI显示库存微升，下游订单明显减少，钢贸企业对后市悲观，采购意愿较低，总体判断12月份钢铁流通市场需求景气低迷
兰格钢铁云商平台统计发布2015年11月份钢铁流通业PMI总指数为45.5，继续下滑1.2个百分点，(见图1)，显示需求较弱，钢铁流通市场活跃度较低。从各项分指数看，11月份钢铁流通业PMI调查的10项分指数8降2升。其中，库存微升，下游订单明显减少，钢贸企业对后市悲观，采购意愿较低(见图2)。总体判断12月份钢铁流通市场需求景气低迷。
图1 LGSC-PMI总指数
图2 LGSC-PMI 10项分指数
= 钢铁市场活跃度较低。11月份销售量指数为43.1%，较上月下降2.0个百分点(见图3)，表明11月份钢贸企业销售量继续减少，钢铁流通市场活跃度较低。随着终端需求减弱，钢材价格持续下行，钢铁企业亏损，市场成交低迷。从区域看，六大区域销售量指数除西南地区有所回升外，其他地区销售量指数均出现不同程度下滑。
图3 LGSC-PMI销售量指数、六大区域企业销售量PMI变化情况
= 钢铁下游订单明显减少。11月份总订单指数为42.8%，环比继续下降2.0个百分点(见图4)，表明钢铁下游需求低迷。其中，国内订单指数42.8%，较上月下降2.0个百分点，表明11月份钢贸企业来自国内用户的订单量较少，下游终端用户需求较弱。出口订单指数43.4%，环比下降3.7个百分点，显示国外需求明显下降。
图4 LGSC-PMI总订单量指数
= 钢贸企业对后市悲观。11月份走势判断指数为42.4%，环比下降0.8个百分点(见图5)。其中，企业看跌后市的比重较上月增加5.7个百分点，企业看平后市的比重较上月下降5.2个百分点，没有企业看涨后市，显示钢贸企业对后市极为悲观，看跌心态浓厚。从区域看，六大区域走势判断指数除西南、西北地区略有回升外，其他地区走势判断指数均出现不同程度下降。
图5 LGSC-PMI走势判断指数
= 钢贸企业采购意愿较低。11月份采购意愿指数为43.9%，环比下降1.6个百分点(见图6)，显示钢贸企业采购需求较低。其中，企业采购意愿减少的比重较上月增加12.5个百分点；采购意愿持平的比重较上月下降12.3个百分点。从区域看，六大区域钢贸企业采购意愿指数除西南地区有所回升外，其他地区均出现不同程度的下降。从企业销售规模看，年销量100万吨以上的钢贸企业采购量明显下降。
图6 LGSC-PMI采购意愿指数
= 钢材社会库存微升。11月份库存指数为44.7%，较上月上升0.2个百分点(见图7)。其中，库存增加的企业较上月增加3.6个百分点，库存持平的企业较上月下降5.9个百分点，库存减少的企业较上月增加2.3个百分点。从区域看，六大区域库存指数中南、西南、西北地区均出现不同程度增加。
图7 LGSC-PMI库存指数
从11月份钢铁流通业整体运行情况看，下游订单明显减少，终端需求低迷，钢贸企业销售量继续下降，钢铁流通市场活跃度较低。从供给方面看，虽经济增速下滑，但目前钢厂整体开工率仍然较高，钢材供应量仍处高位，导致钢价下跌，钢厂亏损严重。后期国内钢厂或继续减产，钢铁产量将出现下滑。据兰格钢铁供给预测模型粗略估算，11月份粗钢产量预计在6200万吨左右，粗钢日产继续下降；且初步测算12月份粗钢日产将继续减少。从需求方面看，我国经济增速放缓，无论建筑工地，还是下游制造企业，都处于不景气状态，且12月份已进入用钢需求淡季，钢材需求将持续减弱，钢贸企业对后市悲观心态较浓，采购意愿较低，钢铁需求景气整体低迷。从成本支撑方面看，11月份钢铁原料铁矿石价格持续下滑，钢铁成本对钢价支撑力度偏弱，钢价难有上涨。从宏观方面看， 11月10日，习近平总书记在中央财经领导小组第十一次会议上强调，在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革，着力提高供给体系质量和效率，增强经济持续增长动力。“供给侧改革”的提出将成为中国宏观调控最新指向，“供给侧改革”就是要求清理僵尸企业，淘汰落后产能，将发展方向锁定新兴领域、创新领域，创造新的经济增长点。从“供给侧”发力推动经济结构调整，或将加速钢铁行业落后产能的淘汰。综合上述情况，12月份，在钢铁需求景气整体低迷，钢铁成本支撑力度偏弱的情况下，虽钢材供应压力有所缓解，但短期供应量仍处高位，总体判断12月钢价将持续低位。
(兰格钢铁研究中心 周巍；兰格钢铁流通业PMI与Wind资讯经济数据终端同步更新)
