【要点导读】

<  2015年9月份钢铁流通业PMI总指数为47.5，收缩区间回落1.5个百分点，钢铁流通市场活跃度不高

<  钢铁流通业PMI显示企业销售量下降，下游订单缩减，企业看跌心理加重，采购意愿降低，总体判断10月份钢铁流通市场需求景气回落

兰格钢铁云商平台统计发布2015年9月份钢铁流通业PMI总指数为47.5，环比下降1.5个百分点，(见图1)，显示钢铁流通市场活跃度不高。从各项分指数看，9月份钢铁流通业PMI调查的10项分指数8降2升。其中，企业销售量下降，下游订单缩减，企业看跌心理加重，采购意愿降低(见图2)。总体判断10月份钢铁流通市场需求景气回落。

图1  LGSC-PMI总指数

图2  LGSC-PMI 10项分指数

=  钢铁市场活跃度不高。9月份销售量指数为45.8%，较上月下降1.9个百分点(见图3)，表明9月份钢贸企业销售量减少，钢铁流通市场活跃度不高。进入9月，市场需求疲软导致钢价持续下行，市场成交偏弱。从区域看，六大区域销售量指数除东北、西北地区有所上升外，其他地区销售量指数均出现不同程度下降。

图3  LGSC-PMI销售量指数、六大区域企业销售量PMI变化情况

=  钢铁下游订单缩减。9月份总订单指数为45.4%，环比下降2.2个百分点(见图4)，表明钢铁下游需求减少。其中，国内订单指数45.4%，较上月下降2.2个百分点，表明9月份钢贸企业来自国内用户的订单量减少，下游终端需求较弱。出口订单指数46.2%，环比下降2.1个百分点，显示国外需求也有所减少。

图4  LGSC-PMI总订单量指数

=  钢贸企业看跌心理加重。9月份走势判断指数为45.0%，环比下降1.9个百分点(见图5)。其中，企业看跌后市的比重较上月增加7.2个百分点，企业看平后市的比重较上月增加0.9个百分点，显示钢贸企业对后市信心不足，看跌心理加重。从区域看，六大区域走势判断指数除中南、西南、西北地区有所上升外，其他地区走势判断指数均出现下降。

图5  LGSC-PMI走势判断指数

=  钢贸企业采购意愿降低。9月份采购意愿指数为47.4%，环比下降0.9个百分点(见图6)，显示钢贸企业采购意愿降低，采购需求减少。其中，企业采购意愿减少的比重较上月增加2.8个百分点；采购意愿持平的比重较上月增加1.1个百分点。从区域看，六大区域钢贸企业采购意愿指数除东北、西北地区有所上升外，其他地区均出现不同程度的下降。从企业销售规模看，年销量50-100万吨的钢贸企业采购降幅最大。

图6  LGSC-PMI采购意愿指数

=  钢材社会库存继续增加。9月份库存指数为46.7%，较上月上升1.1个百分点(见图7)。其中，库存上升的企业较上月增加3.3个百分点，库存持平的企业较上月增加2.2个百分点，库存减少的企业较上月下降5.5个百分点。从区域看，六大区域库存指数除西南地区有所下降外，其他地区库存指数均出现不同程度的增加。

图7  LGSC-PMI库存指数

从9月份钢铁流通业整体运行情况看，下游订单缩减，终端需求疲软，钢贸企业销售量下降，钢铁流通市场活跃度不高。从供给方面看，2015年9月上旬中钢协统计重点钢铁企业粗钢平均日产量为167.78万吨(按上一月同口径统计)，较8月份重点钢铁企业粗钢平均日产量173.02万吨减少5.24万吨。据兰格钢铁供给预测模型粗略估算，9月份粗钢产量预计在6510万吨左右，粗钢日产继续上升；且初步测算10月份粗钢日产将有所下降。从需求方面看，进入10月份，随着天气的日渐转冷，北方地区下游用钢需求将逐渐减少，部分地区钢铁行业将迎来传统用钢需求淡季。且受下游订单减少、终端需求疲弱、钢贸企业看跌心理加重影响，10月钢铁市场需求景气总体回落。从成本支撑方面看，9月份钢铁原料铁矿石价格小幅下滑，钢铁成本对钢价支撑力度减弱。从宏观方面看，8月份投资、消费、出口等各项经济数据明显低于预期，实体经济持续疲弱，中国经济下行压力加大。虽各项货币、财政、基建等“稳增长”政策不断加码，但短期难以对钢铁行业形成实质性利好，未能对市场信心形成较强提振。综合上述情况，10月份，钢材供给压力虽有减缓，但在经济增速下行压力加大，钢铁需求景气回落，钢铁成本支撑力度偏弱的情况下，总体判断10月钢价或震荡下行。

(兰格钢铁信息研究中心 周巍；联系电话：010-63951969；兰格钢铁流通业PMI与Wind资讯经济数据终端同步更新)