『 简要： 3月份国内钢铁市场呈现震荡反弹的局面。钢材社会库存见顶回落，市场资源压力有所缓解；铁矿石价格下跌使得成本支撑力度继续减弱。4月份随着建筑钢材需求不断释放，供需关系将会进一步改善。预计4 月份国内钢铁市场将有望小幅上涨』

一、三月份国内钢铁市场震荡反弹

3月份国家加大对钢铁行业的环保治理力度，下游用钢需求也在不断释放，市场供需矛盾有所缓解，国内钢铁市场呈现震荡反弹的行情。据兰格钢铁信息研究中心市场监测数据显示，3月31日，兰格钢铁全国钢材综合价格指数为104.0，较上月末上升了0.4%。其中，长材价格指数为108.0，较上月末上升3.1%；板材价格指数为99.2，较上月末下降2.0%；型材价格指数为108.9，较上月末上升1.2%；管材价格指数为108.5，较上月末上升0.1%(详见图1)。

从兰格钢铁区域价格指数来看，3月份华北、西北地区价格指数均有所上升，其中华北地区升幅最大，为2.0%；西北地区为0.2%；其他区域小幅下降，东北地区降幅最大，为0.9%；华东、中南、西南地区居中，降幅在0.1-0.5%之间。

图1  兰格钢铁价格指数(LGMI)走势图

兰格钢铁信息研究中心市场监测的8大钢材品种10大城市均价显示，截至3月31日，各钢材品种价格涨跌不一，高线、螺纹钢涨幅较大，H型钢、中厚板、焊管涨幅较小；冷轧卷板跌幅最大，为6.3%；无缝管跌幅2.9%，热卷略有下跌(详见表1)。

表1 八大钢材品种价格涨跌情况表

单位：元/吨，%

二、四月份国内钢铁市场小幅上涨

目前钢铁行业仍面临着产能过剩、技术陈旧、污染严重等问题。工信部正在制定《钢铁工业转型发展行动计划(2015-2017)》，预计该项行动计划将于今年6月前出台，压产、智能化、节能减排成为该计划主要出发点。《行动计划》的目标是，经过三年努力压缩8000万吨钢铁产能，以缓解产能过剩矛盾；建立2~3个智能示范工厂，提升行业两化融合水平。同时促进行业兼并重组，钢铁企业数量控制在300家左右；企业能耗总量实现零增长，污染物排放总量下降。在相关政策引导下，钢铁行业有望重建市场平衡。

1、粗钢产量明显回落  供给压力有所缓解

由于春节因素和需求低迷，1-2月份粗钢产量明显回落。国家统计局数据显示，2015年1-2月，我国粗钢产量13052.6万吨，同比下降1.5%；钢材产量16806.9万吨，同比增长2.1%。

3月份中钢协统计的重点钢铁企业旬度粗钢日产有较大幅度下降，但钢企产成品库存仍保持较高水平。中钢协统计数据显示，3月中上旬，重点大中型企业旬度日产与2月下旬相比持续回落，3月中旬为164.9万吨，较2月下旬日产(177.1万吨)减少12.2万吨；而重点大中型企业钢材库存量持续保持在1700万吨以上，3月中旬为1735.1万吨，较2月末增加22.3万吨，增幅为1.3%。3月份，国家加大对于钢铁行业的环保治理力度，华北唐山、宣化、承德等地区部分钢厂停产限产，华东地区江苏省对环保不达标企业采用差别电价方式。因环保措施限制，预计3月份粗钢产量虽将有所回升，但幅度不大。

图2  我国粗钢和钢材月度产量数据

2、二月份我国钢材出口量同比继续增长  后期有望保持较高水平

2月份我国钢材出口量虽环比有所回落，同比仍大幅增长，且创下历年2月份最高出口纪录。海关统计数据显示，2月份我国钢材出口781.3 万吨，较上月减少249万吨，环比下降24.2%，同比增长62.5%。2月份我国钢材进口87.5万吨，较上月减少28万吨，环比下降5.1%，同比下降24.3%(详见图3)。

3月份我国钢材出口订单略有回升。兰格钢铁信息研究中心调查发布的钢铁流通业PMI数据显示，3月份钢铁流通业的出口订单指数为51.3%，较上月上升8.5个百分点，反映钢铁贸易企业的出口形势有所好转。同时3月份钢铁生产企业的出口订单量也有所增长，预计3、4月份我国钢材出口量有望保持较高水平。但由于我国钢材出口量增长引发的贸易摩擦较为频繁，钢材出口仍将面临较大阻力。3月25日，欧盟对原产于中国和中国台湾的冷轧不锈钢板作出反倾销初裁：对中国大陆地区相关产品征收为期6个月幅度为24.3-25.2%的临时反倾销税。

图3  我国钢材月度进出口情况

3、钢材社会库存见顶回落  后期将继续下降

3月份钢材社会库存见顶回落。3月中旬起，由于环保治理的加大，引发市场对资源减少的炒作预期，加上先前因钢价持续下跌，钢铁贸易企业和终端用户备货较少，在市场持续大幅反弹的情况下，中间需求和下游需求同时放量，导致钢材社会库存提前见顶回落。据兰格钢铁信息研究中心市场监测数据显示，3月27日，全国29个重点城市钢材社会库存量为1336.0万吨，月环比上升12.6%，年同比下降24.2%。其中建筑钢材社会库存824.7万吨，月环比上升16.7%，年同比下降24.0%。板材社会库存511.3万吨，月环比上升6.6%，年同比下降24.6%(详见图4)。

图4  国内每周钢材社会库存走势图

4、铁矿石价格继续下跌  成本支撑力度进一步减弱

3月份国产铁精粉、进口铁矿石跌幅加大，冶金焦价格有所下跌。据兰格钢铁信息研究中心市场监测数据显示，3月31日，唐山地区66%品位湿基铁精粉的市场均价为485元，较上月末下跌10元，跌幅为2.0%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为395元，较上月末下跌65元，跌幅为14.1%。太原地区二级冶金焦价格为780元，较上月末下跌20元。

3月份由于铁矿石价格的回落，成本对后期市场的支撑力度继续减弱。兰格钢铁信息研究中心成本监测数据显示，使用3月份购买的原燃料生产的普碳方坯的平均成本价较2月份下跌52元，跌幅为2.6%。

5、稳增长措施不断发力  四月份需求将逐步放量 

2015年以来，我国经济发展面临巨大压力。1-2月份全国固定资产投资增速和工业增加值增速均创下近年来新低。稳增长相关措施成为提振经济的重点方向。李克强总理在2015年政府工作报告中指出，2015年铁路投资将保持在8000亿元以上，新投产里程8000公里以上；重大水利工程已开工的57个项目要加快建设，今年再开工27个项目，在建重大水利工程投资规模超过8000亿元；同时加大城镇棚户区和城乡危房改造力度，今年保障性安居工程新安排740万套，其中棚户区改造580万套，增加110万套。棚改、铁路、水利等投资多箭齐发，且重点向中西部地区倾斜，将使巨大的内需得到更多释放。

房地产作为我国支柱型产业，产业链长、关联度高、对其他产业带动作用明显。2014年各地不断取消房地产的限购政策；2015年房地产放松政策相继出台，公积金贷款松绑成为多个省市房贷新政。但相比于之前各地的放松政策来说，3月30日央行和住建部下发的通知对于房地产市场来说无疑是一剂猛药。此次两部门颁布的房地产新政将二套房购房首付款比例由之前的60-70%下调至40%，且将二手房营业税免征期限由之前的5年下调为2年，这些政策的实施将有助于活跃房地产市场，特别是加快存量房的消化速度，进而改善房地产市场存积的供需矛盾，房地产业在新政下有望逐步回暖。房地产业作为我国钢铁行业的重要下游行业，尽管2014年以来房地产投资增速逐步下滑，但其用钢需求仍然占到全部用钢需求的30%左右，因此房地产新政的实施将会带动建筑用钢需求的转好，虽然短期内因存量房数量巨大，房地产新开工建设项目放量不大，但新政的放宽对于建筑钢材市场来说，无疑是利好消息，有助于建筑钢材市场价格的回升。

此外，“一带一路”、京津冀协同发展等国家战略性规划的实施也将有助于带动钢铁需求好转，4-5月份是适宜建筑施工的最佳季节，各地的建筑工程项目全面开展，钢铁需求有望不断放量。

综上所述，目前由于铁矿石价格的下跌，成本支撑力度继续减弱；但在春季需求不断好转，环保治理力度加大的影响下，供需关系有所改善，钢材社会库存见顶回落。近期稳增长一系列政策出台也有利于市场信心的回升，市场利好因素正在不断累积。3月中下旬拉涨幅度较大，利好被提前消化，预计4月份国内钢铁市场将小幅上涨。

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