『 简要： 2月份国内钢铁市场呈现小幅下跌的局面。节日因素导致钢材社会库存和钢厂库存呈现被动上升；铁矿石价格持稳，成本下降幅度减小。3月份是传统的建筑钢材需求恢复期，预计国内钢铁市场将呈现止跌企稳的运行态势，中下旬随着需求逐步放量，钢价或有小幅反弹。』

一、二月份国内钢铁市场震荡小幅下行

2月份国内钢铁市场呈现震荡小幅下跌的态势。据兰格钢铁信息研究中心市场监测数据显示，2月28日，兰格钢铁全国钢材综合价格指数为103.6，较上月末下跌了1.5%。其中，长材价格指数为104.8，较上月末下跌1.6%；板材价格指数为101.2，较上月末下跌1.7%；型材价格指数为107.6，较上月末下跌1.5%；管材价格指数为108.4，较上月末下跌0.4%(详见图1)。

从兰格钢铁区域价格指数来看，2月份各区域价格指数均有所下跌，其中东北地区跌幅最大，为2.1%；华北地区跌幅最小，为0.5%；华东、中南、西南、西北地区居中，跌幅在1.1-1.9%之间。

图1  兰格钢铁价格指数(LGMI)走势图

兰格钢铁信息研究中心市场监测的5大钢材品种10大城市均价显示，截至2月28日，各钢材品种价格均有所下跌，热轧卷板跌幅最大，中厚板略有反弹(详见表1)。

表1 五大钢材品种价格涨跌情况表

单位：元/吨，%

二、三月份国内钢铁市场有望震荡反弹

2月底柴静推出空气污染深度调查《穹顶之下》，片中指出生产1吨钢耗费600公斤煤、3-6吨水、排放1.53公斤二氧化硫，赚不到两块钱，高耗能，高污染，低利润的简单表述再度把钢铁产业推上了风口浪尖。2015年1月1日起《环保法》实施，对于钢铁行业来说，环保成本进一步上升，钢铁企业生存环境更趋艰难；但从长远来看，随着《环保法》逐步推进，钢铁工业将发展成为绿色环保的循环经济型产业，在淘汰、整合、转型升级的过程中获得综合竞争力的提升。

1、粗钢产量回落明显  供给压力有所缓解

国际钢协数据显示，2015年1月份全球65个主要产钢国和地区粗钢产量为1.33亿吨，同比下降2.9%，创最近三年来最大降幅。其中，1月份中国粗钢产量为6550万吨，同比下降4.7%。尽管国际钢协统计数据与国家统计局数据有所差异，但因需求和春节假期因素，钢铁产量回落将是趋势。2月份中钢协统计的重点钢铁企业旬度粗钢日产有较大幅度下降，但钢企产成品库存大幅增加。中钢协统计数据显示，重点大中型企业2月上中旬累计日产163.1万吨，较1月份平均日产(177.8万吨)减少14.7万吨；重点大中型企业钢材库存量为1646.7万吨，较1月末增加170.0万吨，增幅11.5%。3月份随着需求逐渐恢复，成交好转，预计钢企库存将有所回落。

2、一月份我国钢材出口量再创历史新高  后期或将有所回落

2015年1月份我国钢材出口量再次创下历史最高记录。海关统计数据显示，1月份我国钢材出口1029 万吨，较上月增加12万吨，环比增长1.2%，同比增长52.1%。1月份我国钢材进口115万吨，较上月减少6万吨，环比减少5.1%，同比减少15.1%(详见图2)。

2014年以来，由于我国钢材出口量的剧增，导致其他国家对我国相关钢材产品的贸易制裁措施的增多。2月份继马来西亚对我国热轧卷材、格子花纹卷材和酸洗涂油卷材裁定征收2.49%-12.19%、15.62%的反倾销税后，泰国也将其对我国未涂漆的镀铝锌钢板反倾销税率从2013年2月份的2.86%-26.22%提高到29.5%。2015年我国钢铁工业遭受其他国家贸易保护主义限制的形势仍不容乐观，预计2、3月份钢材出口将有所回落。

图2  我国钢材月度进出口情况

3、钢材社会库存上升幅度加大  后期将见顶回落

2月份钢材社会库存持续上升，建筑钢材上升幅度高于板材。据兰格钢铁信息研究中心市场监测数据显示，2月27日，全国29个重点城市钢材社会库存量为1186.3万吨，月环比上升21.4%，年同比下降36.2%。其中建筑钢材社会库存706.8万吨，月环比上升34.7%，年同比下降38.3%。板材社会库存479.5万吨，月环比上升6.0%，年同比下降32.6%(详见图3)。

纵观近年钢材社会库存变化，一般情况下，3月份随着建筑工程项目陆续启动，钢材需求逐步好转，钢材社会库存基本在3月份见顶回落。2015年因春节较晚，建筑施工恢复将在3月中旬开始，因此钢材社会库存见顶回落的时间节点或将有所延缓，在3月下旬左右有望见顶。

图3  国内每周钢材社会库存走势图

4、铁矿石价格止跌企稳  成本支撑力度略有减弱

2月份国产铁精粉、进口铁矿石止跌企稳，2月末价格与上月末持平，冶金焦价格有所下跌。据兰格钢铁信息研究中心市场监测数据显示，2月28日，国内66%品位干基铁精粉的市场均价为602元，与上月末持平；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为460元，与上月持平。太原地区二级冶金焦价格为800元，较上月末下跌60元。

2月份由于冶金焦价格的回落，成本对后期市场的支撑力度略有减弱。兰格钢铁信息研究中心成本监测数据显示，使用2月份购买的原燃料生产的普碳方坯的平均成本价较1月份下跌45元，跌幅为2.2%。

5、三月份建筑工程项目陆续启动  春季需求有望逐步好转

春节刚过，为应对经济下行压力，国务院要求推进重大水利工程建设，扩大有效投资需求。2月25日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署推进包括重大水利工程在内的公共设施建设，扩大有效投资需求，推动结构调整和相关产业发展。根据会议部署，目前纳入规划的172项重大水利工程，57项已开工建设，27项拟于年内开工。

在稳增长政策导向下，2015年货币政策逐步放宽。一方面实施降准，并扩大定向降准范围。2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。上市5家银行包括北京银行、盛京银行、南京银行、重庆银行、徽商银行以及浙江省的23家银行均享受了1.5个百分点的存款准备金率下调。另一方面，央行实施继去年11月降息后，再次降息；自2015年3月1日起将金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。通过降息降准的货币政策，使钢铁行业上下游行业企业融资成本下降，有利于提升企业利润空间，使更多资金进入生产经营，增强钢材市场活力，也能增强钢材需求释放的力度。

综上所述，目前成本支撑力度略有减弱，钢材社会库存及钢厂库存的持续上升使得市场资源压力较大。3月份随着天气转暖，货币政策的宽松更利于稳增长投资项目的推进，春季建筑钢材需求将逐渐放量。预计3月国内钢铁市场将止跌企稳，中下旬或将有所反弹。

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