<  2015年1月份钢铁流通业PMI总指数44.0，环比降0.9个百分点，钢铁流通市场活跃度不高

<  2015年1月份总订单指数继续下降，钢铁下游需求较弱

<  钢铁流通业PMI显示企业销售量下降，下游订单缩减，企业对后市信心疲软，采购意愿较低，总体判断2月钢铁流通市场需求景气低迷

    兰格钢铁信息研究中心统计发布2015年1月钢铁流通业PMI总指数为44.0，环比下降0.9个百分点，(见图1)，显示需求较弱，钢铁市场活跃度不高。从各项分指数看，1月份钢铁流通业PMI调查的10项分指数9降1升。其中，企业销售量下降，下游订单缩减，企业对后市信心疲软，采购意愿较低(见图2)，总体判断2月钢铁流通市场需求景气低迷。

图1  LGSC-PMI总指数                           图2  LGSC-PMI 10项分指数

=  钢铁市场活跃度进一步下降。1月份销售量指数为39.6%，较上月下降2.1个百分点(见图3)，表明1月份钢贸企业销售量继续减少，钢铁流通市场活跃度进一步下降。进入1月，铁矿石价格持续低位，钢材市场价格继续下滑，市场成交低迷。从区域看，六大区域销售量指数均继续下降。

图3  LGSC-PMI销售量指数

=  钢铁下游订单较弱。1月份总订单指数为39.5%，环比下降1.8个百分点(见图4)，表明钢铁下游需求较弱。其中，国内订单指数39.4%，较上月下降1.9个百分点，表明1月份钢贸企业来自国内用户的订单量较少，下游用户需求较弱。出口订单指数43.8%，环比下降1.5个百分点，显示国外需求继续下降，但降幅有所缩小。

图4  LGSC-PMI总订单量指数

=  钢贸企业对后市信心疲软。1月份走势判断指数为40.6%，环比下降0.6个百分点(见图5)。其中，75.4%的企业看跌后市，该比重较上月增加3.9个百分点，显示钢贸企业对后市普遍缺乏信心；24.5%的企业看平后市，该比重较上月下降3.4个百分点；0.1%的企业看涨后市。从区域看，六大区域走势判断指数除华东地区略有回升外，其他地区继续下滑。

图5  LGSC-PMI走势判断指数

=  钢贸企业采购意愿较低。1月份采购意愿指数为42.4%，环比下降1.0个百分点(见图6)。其中，62.8%的企业采购意愿下降，该比重较上月增加8.9个百分点；35.3%的企业采购意愿持平，该比重较上月减少10.1个百分点，显示钢贸企业因下游需求较弱，采购意愿不强。从区域看，六大区域钢贸企业采购意愿除华北地区有所回升外，其他地区均继续下降。

图6  LGSC-PMI采购意愿指数

=  钢材社会库存增加。1月份库存指数为44.8%，较上月回升0.8个百分点(见图7)。其中，库存增加的企业(占10.3%)较上月上升5.1个百分点，库存持平的企业(占37.5%)较上月下降3.9个百分点，库存减少的企业(占52.2%)较上月下降1.2个百分点，。从区域看，除西南、西北地区库存指数有所下降外，其他地区库存指数均出现不同程度的上升。

图7  LGSC-PMI库存指数

    从1月份钢铁流通业整体运行情况看，下游订单较弱，钢贸企业销售量继续下降，钢铁流通市场活跃度不高。从供给方面看，2015年1月上、中两旬中钢协统计重点钢铁企业粗钢平均日产量为173.95万吨，较2014年12月重点钢铁企业粗钢平均日产量175.02万吨减少1.07万吨。据兰格钢铁供给预测模型粗略估算，1月粗钢产量预计有所增加，约在7200万吨左右，粗钢日产水平将有所回升；且初步测算2月粗钢产量有所下降，但粗钢日产将继续回升，短期供给压力将有所增加。从需求方面看，考虑到目前临近春节休假，下游需求减弱以及钢贸商陆续离市，钢材市场交易将逐渐清淡，加之钢贸企业对后市信心疲软，采购意愿较低，2月钢铁需求景气总体低迷。从成本支撑方面看，1月份钢铁原料铁矿石价格持续低位，钢铁成本低位支撑。从宏观方面看，中央经济工作会议将稳增长作为明年的首要任务，会议重申2015年要保持宏观政策连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。与此同时，近期高层密集研讨的“一带一路”战略将在2015年全面铺开，加之年底前发改委密集批复的基建项目都将成为我国明年经济增长的重要支撑因素。综合上述情况来看，2015年2月份，在钢铁需求景气低迷，钢材供给压力有所增加，钢铁成本低位支撑的情况下，总体判断2月钢价将止跌企稳，考虑到节后钢铁需求或将逐步释放，预计3月钢价或有所反弹。

(兰格钢铁信息研究中心 周巍；联系电话：010-63959920-889；兰格钢铁流通业PMI与Wind资讯经济数据终端同步更新)