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兰格钢铁信息研究中心 张琳
导语：7月份兰格生铁成本指数为89.3点，较6月份下降4.2点，跌幅为4.5%(上月跌幅5.6%)(详见图1)。同期，兰格钢铁综合价格指数为128.3点，较6月份下跌0.67%(上月跌幅1.35%)。7月份成本跌幅与钢价跌幅均收窄，可见，当月盈利水平在成本跌速仍然大于钢价跌幅的利好环境下，再获改善。 
图1 兰格生铁成本指数走势图
一、2014年7月成本和盈利分析 从图1兰格生铁成本指数走势图可以看出，7月份的成本指数延续跌势在88.3-90.8窄区间内波动，整体较上月跌4.5%，跌幅放缓。 按钢厂30天左右的炉料库存周期，研究7月份炉料成本，有必要先分析一下6月份的铁矿石市场行情： 6月份，国产矿市场全面“触底”。国产矿市场主要下跌地区集中在北方，华北、东北地区持续下行，但多停留在报价阶段，实际成交寥寥。大型矿山企业为保证自身的市场份额，以及维护钢铁企业供需关系而维持生产，库存量偏大，销售价格一降再降；中、小型矿选企业操作相对灵活，在市场如此低迷的情况下，大部分企业选择停产观望。整体国产矿市场运行处于底部停滞状态。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至6月30日：唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格在630-640元(吨价,下同)，较月初跌30元。 6月份，进口矿市场跌破“90美元”后迅速反弹。月初，进口矿市场走势出现分歧，港口现货价格持续走低，而远期现货明显上调。月中，进口矿主流品种报价跌破90美元，而后需求方接盘积极性激增，一方面受益于矿石衍生品市场的底部拉升，另一方面受到市场预期有所回升的影响，进口矿港口现货及远期现货价格明显上涨。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至6月30日：61.5%澳粉外盘报价在93-94美元，较月初92-93美元上浮1美元。 总体而言，6月份铁矿石价格仍处于低位整理阶段，传导至7月份钢厂的生产成本仍然表现为下滑。同时，钢材现货市场也逐步出现“见底”迹象。因此，在上半年，钢铁企业的生产成本降低为钢铁业整体实现扭亏做出了贡献，但值得提醒的是，今年上半年大中型钢铁企业主营业务仍然亏损6.6亿元。 
图2 主要钢材品种(测算成本与市场价格比较)盈利水平
图2是兰格钢铁信息研究中心监测的各主要钢材品种的盈利能力曲线对比。从图2可以看出，7月份7大品种中，中厚板、带钢、冷卷、热卷、三级螺纹钢5个品种盈利，线材、方坯2个品种仍处于亏损状态，与上月相比，三级螺纹钢扭亏为盈，7大品种整体盈利水平继续改善。 分品种看，7月份4周各品种的平均利润如下： 中厚板盈378元，带钢盈275元，冷卷盈212元，热卷盈186元，三级螺纹钢盈21元，线材亏22元，方坯亏107元。 二、2014年8月盈利展望 适应新常态 找到生存秘诀 5月份，习近平总书记在河南考察时指出“适应新常态，保持战略上的平常心态”。 习总书记所说的新常态，被经济学家们解读为3个核心特质：经济增长速度的新常态、结构调整的新常态和宏观政策的新常态。如，我国经济增长速度稳定在以7.5%为中线的中速上，成为中国经济增长的新常态。第二产业对经济增长的贡献下降也正在成为我国经济结构调整的新常态。 而对钢铁业又何尝不是要适应新常态：钢材需求增速放缓、钢企利润下降、信贷紧缩、国家对过剩产能和落后产能在审批、压缩、淘汰等环节的严厉控制等等，这些新常态下，需要钢铁企业更加认真做事，抬头看路，在竞争中找到自己的生存秘诀和转型方向! 主营业务仍然亏损6.6亿元 销售利润率0.41% 上半年，大中型钢铁企业实现利润74.80亿元，同比增加42.76亿元。累计亏损面28.41%，同比下降7.95%；销售利润率为0.41%，同比提高0.23%。 上半年，大中型钢铁企业期间费用同比增长9.35%，其中财务费用同比增长29.25%，销售费用同比增长18.03%，管理费用同比下降6.02%。 上半年重点统计钢铁企业钢材结算价格每吨同比下降310元，降幅8.79%，而主要钢材生产成本同比降幅总体大于产品价格下降幅度，这是上半年经济效益好转的主要原因，但是大中型钢铁企业主营业务仍然亏损6.6亿元，并且财务费用增长过快，应收账款同比增长13.05%，应付账款增加6.38%，资金周转效率进一步降低，加剧了企业资金紧张的局面。 在新常态下，钢材需求增长是有的，但是在放缓。化解过剩产能、调整结构需要艰难的过程，钢材市场供大于求的状况将长期存在。尽管原料成本下降，但钢材价格回升乏力，导致行业由微利时期进入“零”利润时期已经成为新常态。 上半年我国钢铁企业效益出现明显分化 上半年，在中钢协统计的88家钢铁企业集团中盈利企业63家，盈利额为151.56亿元，同比增长6.56%。其中盈利在5亿元以上的企业只有6家，盈利额80.98亿元，占盈利额的53.43%；宝钢实现利润38.29亿元，占盈利额的25.26%。亏损企业25家，亏损额76.77亿元，同比减亏15.7%。其中亏损在5亿元以上的企业有7家，亏损额为53.22亿元，占亏损额的69.32%。 可见，企业效益情况分化严重，像宝钢一支独大，它的利润占到前6家的47%。而排名最后的7家亏损企业亏损额占到总亏损额的69.32%，严重拖累钢铁企业的整体盈利水平。 来自一线市场消息：矿价和钢价均呈低位窄幅震荡态势 8月份的钢铁市场仍处于高温多雨的传统淡季，需求低迷，供需矛盾仍然严重。不过矿石市场同样存在供需矛盾，前期矿石投资的产能陆续释放，铁矿石进入买方市场，6月末铁矿石港口库存11481万吨，较年初增长2746万吨，较去年同期增长60%。按“铁-矿”平衡计算，上半年铁矿石供应超过需求5200万吨。供应增加导致价格下跌，6月16日跌破每吨90美元，7月份进口矿价格在90-97美元/吨之间小幅震荡，预计8月份矿价仍持续在低位承压徘徊。 一系列“微刺激”政策如铁路投资、棚户区改造等在某种程度上会提振钢市，但这些工程并不是立马开工拉动消费，短时间内钢价反转概率不大，仍是盘筑在低位趋稳。拿三级螺纹钢为例，据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，自6月16日兰格钢铁网采集的十大城市三级螺纹钢均价跌破3200元/吨后，吨价一直在3148-3197元之间徘徊，50天仅有49元的振幅。 综上所述，矿价与钢价都在低位窄幅震荡，并且钢价波动区间小于矿价波动区间，所以8月份钢厂盈利能力将再获改善。(兰格钢铁信息研究中心 张琳 转载务必注明出处) |
