兰格研究：六月份国内钢铁市场窄幅调整

『 简要： 5月份国内钢铁市场呈现震荡下行的局面。目前国内钢材社会库存持续12周下降，去库存速度较上年有所加速；5月份铁矿石市场价格的加速下跌，使得成本对钢价的支撑明显减弱；再加上粗钢日均产量再创历史新高，市场资源供给压力仍然偏大。预计6月份国内钢铁市场将窄幅调整。』

一、五月份国内钢铁市场小幅下跌

5月份国内钢铁市场震荡下行。据兰格钢铁信息研究中心市场监测数据显示，5月30日，兰格钢铁全国钢材综合价格指数为131.4，较上月末下跌2.1%。其中长材价格指数为144.9，较上月末下跌2.9%；板材价格指数为115.1，较上月末下跌0.7%(详见图1)。

从兰格钢铁区域价格指数来看，5月份各区域价格指数均有所下跌，其中华北、华中、西北地区跌幅较大，超过2%；其他区域跌幅在1.5-2.0%之间。

图1  兰格钢铁价格指数(LGMI)走势图

兰格钢铁信息研究中心市场监测的5大钢材品种10大城市均价显示，5月30日，5大钢材品种价格均较上月末有所下跌，其中高线、螺纹钢跌幅较大，热轧卷板、中厚板、冷轧卷板跌幅较小(详见表1)。

表1 五大钢材品种价格涨跌情况表

单位：元/吨，%

二、六月份国内钢铁市场将窄幅调整

国家统计局数据显示，1-4月，黑色金属冶炼和压延加工业全国规模以上工业企业主营业务收入24131.0亿元，同比增长2.1%；利润总额277.1亿元，同比下降11.3%；主营活动利润256.7亿元，同比下降16.5%。近期，国务院办公厅印发《国务院办公厅关于印发大气污染防治行动计划实施情况考核办法(试行)的通知》和《2014-2015年节能减排低碳发展行动方案》。中央财政将考核结果作为安排大气污染防治专项资金的重要依据，对考核结果优秀的将加大支持力度，不合格的将予以适当扣减；《行动方案》则进一步硬化节能减排降碳指标、量化任务、强化措施，对今明两年节能减排降碳工作作出具体要求。指出钢铁业要完成4万平方米钢铁烧结机安装脱硫设施的任务，2015年底前再淘汰炼钢产能1500万吨。大气治理和节能减排政策的出台，对于钢铁行业来说或将面临更大考验。

1、粗钢日均产量再创新高  供给压力仍然偏大

国家统计局数据显示，2014年4月，全国粗钢产量6884万吨，同比增长2.1%；钢材产量9250万吨，同比增长5.4%(详见图2)；1-4月，全国粗钢累计产量27186万吨，同比增长2.7%；全国钢材累计产量35359万吨，同比增长5.9%。4月份粗钢日均产量为229.5万吨，较3月日产上升2.9万吨，再创历史新高。

中钢协数据显示，5月中上旬重点大中型企业的粗钢日均产量突破180万吨，创下历史新高，反映5月份的市场供给压力仍然偏大。

图2  我国粗钢和钢材月度产量数据

2、四月份钢材出口量继续上升  后期相对谨慎乐观

4月份我国钢材出口量继续回升。海关统计数据显示，4月份我国出口钢材754万吨，较3月份增加78万吨，环比增长11.5%，同比增长35.9%。4月份我国钢材出口量创下历史次高水平，仅低于2008年8月出口量768万吨；1-4月我国累计出口钢材2587万吨，同比增长29.5%。

4月份我国进口钢材量也呈现上升趋势。4月份进口钢材130万吨，较3月份增加5万吨，环比增长4%，同比增长3.2% (详见图3)。1-4月我国累计进口钢材490万吨，同比增长9.0%。

兰格钢铁信息研究中心调查发布的钢铁流通业PMI数据显示，5月份钢铁流通业的出口订单指数为47.0%，较上月下降3.1个百分点，反映钢铁贸易企业的出口订单需求有所回落；但考虑到目前全球经济保持复苏态势，其中发达国家尤其是美国、英国经济复苏势头强劲，后期我国钢材出口仍相对谨慎乐观。

图3  我国钢材月度进出口情况

3、五月份钢材社会库存继续下降  钢厂库存有所上升

5月份国内钢材社会库存继续下降。据兰格钢铁信息研究中心市场监测数据显示，5月30日，全国29个重点城市钢材社会库存量为1384.4万吨，较上月底减少159.0万吨，月环比下降10.3%，年同比下降18.3%。其中建筑钢材社会库存803.8万吨，较上月底减少115.3万吨，月环比下降12.5%，年同比下降15.6%。板材社会库存580.6万吨，较上月底减少43.6万吨，月环比下降7.0%，年同比下降21.9%(详见图4)。

而钢厂库存有所上升，中钢协统计数据显示，5月中旬重点大中型钢铁企业产成品库存为1499.8万吨，较4月底上升65.9万吨。

图4  国内每周钢材社会库存走势图

4、五月份铁矿石价格持续下跌  成本支撑力度明显减弱

5月份国产铁精粉、进口铁矿石价格持续下跌，焦炭价格由跌转涨。据兰格钢铁信息研究中心市场监测数据显示，5月30日，国内66%品位干基铁精粉的市场均价为882元，较上月末下跌66元，环比跌幅7.0%。进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为665元，较上月末下跌60元，环比跌幅8.3%。国内二级冶金焦的市场均价为981元，较上月末上涨2元，环比涨幅0.2%。

5月份由于铁矿石价格的持续下跌，钢铁生产成本下降，成本对市场的支撑力度明显减弱。兰格钢铁信息研究中心成本监测数据显示，使用5月份购买的原燃料生产的普碳方坯的平均成本价较4月份下跌209元，跌幅为6.6%。

5、微刺激政策频出  钢材需求拉动仍待时日

从相关统计数据可以看出，钢铁需求增长空间正在收缩。国家统计局数据显示，2014年4月份，规模以上工业增加值同比实际增长8.7%，比3月份回落0.1个百分点。1-4月份，全国固定资产投资(不含农户)107078亿元，同比名义增长17.3%，增速比1-3月份回落0.3个百分点。其中全国房地产开发投资22322亿元，同比名义增长16.4%，增速比1-3月份回落0.4个百分点。

4月份以来，国务院常务会议切实加强稳定经济的“微刺激”政策，涉及金融资本、财税、基础设施建设、外贸、服务业升级等多项稳定措施。国务院总理李克强5月21日主持召开国务院常务会议，部署加快推进节水供水重大水利工程建设。会议确定，在今明年和“十三五”期间分步建设纳入规划的172项重大水利工程。此外，吉林、海南、贵州、云南、河北等多个省份多渠道融资支持棚户区改造；央行也出台定向宽松投放5000亿，或将支持棚改融资。

国家统计局和中国物流与采购联合会联合调查发布的5月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.8%，比上月上升0.4个百分点，已连续3个月回升，预示我国制造业继续稳中向好，制造业用钢需求相对较好；但从兰格钢铁信息研究中心统计发布钢铁流通PMI来说，5月份PMI总指数为48.2%，环比下降4.1个百分点，重回收缩区间，反映受房地产等因素影响，钢铁流通市场需求减弱，市场活跃度进一步下降。尽管最近央行“定向降准”、国家发改委公布了首批基础设施等领域鼓励社会投资项目等80个项目以及上述相关微刺激政策出台，但对于钢铁行业来说，钢材需求释放还有待项目逐步落实和启动。

综上所述，目前钢材社会库存继续下降，但粗钢产量持续创下新高，市场资源供应压力仍然偏大；再加上5月份铁矿石价格的加速下跌，成本支撑力度明显减弱。6月份随着全国范围的酷暑和雨季的到来，钢铁市场进入需求淡季。预计6月份国内钢铁市场将窄幅调整。

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