兰格研究：五月份国内钢铁市场窄幅震荡

『 简要： 4月份国内钢铁市场呈现先扬后抑、小幅反弹的局面。4月份铁矿石价格的阶段性反弹使得成本对后期钢市的支撑力度略有增强；钢材社会库存继续回落，但粗钢产量创历史新高，而钢材需求呈平稳释放状态，供给压力仍然偏大。预计5月份国内钢铁市场将窄幅震荡。』

一、四月份国内钢铁市场小幅反弹

4月份国内钢铁市场先扬后抑，中下旬震荡回落，但全月仍呈现小幅上涨的局面。据兰格钢铁信息研究中心市场监测数据显示，4月30日，兰格钢铁全国钢材综合价格指数为134.2，较上月末上涨2.2%。其中长材价格指数为149.3，较上月末上涨2.8%；板材价格指数为115.9，较上月末上涨1.2%(详见图1)。

从兰格钢铁区域价格指数来看，4月份各区域价格指数均为有所上涨，其中华北、西北地区涨幅最大，涨幅分别为3.6%和3.3%；其他区域涨幅在1.1-1.9%之间。

图1  兰格钢铁价格指数(LGMI)走势图

兰格钢铁信息研究中心市场监测的5大钢材品种10大城市均价显示，4月30日，5大钢材品种价格均较上月末有所上涨，其中高线、热轧卷板涨幅较大，螺纹钢、中厚板涨幅居中，冷轧卷板略有下跌(详见表1)。

表1 五大钢材品种价格涨跌情况表

单位：元/吨，%

二、五月份国内钢铁市场将窄幅震荡

中国钢铁工业协会公布的数据显示，一季度重点统计钢铁企业实现利润 -23.29亿元，同比减少56.04亿元，由盈转亏。一季度累计亏损面45.45%，同比增加14.77个百分点。一季度，由于经济增速放缓，钢材消费处于季节性需求淡季，但是钢铁产量仍然高位增长，库存大幅上升，钢材市场供大于求的形势较为严峻，造成钢材价格持续震荡下滑，全行业处于严重亏损状态。进入二季度，虽然4月份钢材价格略有反弹，但持续时间较短，目前钢材价格反弹动力不足，市场仍将震荡运行。

1、粗钢产量再创新高  供给压力仍然偏大

国家统计局数据显示，2014年3月，全国粗钢产量7025万吨，同比增长2.2%；钢材产量9507万吨，同比增长5.0%(详见图2)；1-3月，全国粗钢累计产量20270万吨，同比增长2.4%；全国钢材累计产量26141万吨，同比增长5.3%。3月份粗钢日均产量为226.6万吨，较1-2月平均日产上升4.9万吨，创历史新高，市场供给压力仍然偏大。

图2  我国粗钢和钢材月度产量数据

2、三月份钢材出口量大幅回升  后期将有望保持高位

3月份我国钢材进出口量环比大幅回升。海关统计数据显示，3月份我国出口钢材676万吨，较2月份增加196万吨，环比增长40.8%，同比增长28.1%；1-3月我国累计出口钢材1833万吨，同比增加390万吨，增长27.0%。

3月份我国进口钢材125万吨，较2月份增加27万吨，环比增长27.6%，同比增长2.0% (详见图3)。1-3月我国累计进口钢材359万吨，同比增加36万吨，增长11.3%。

兰格钢铁信息研究中心调查发布的钢铁流通业PMI数据显示，4月份钢铁流通业的出口订单指数为50.1%，较上月上升1.2个百分点，反映钢铁贸易企业的出口订单需求继续上升；同时钢铁生产企业的出口订单量也有所回升，表面国外钢铁需求好转，后期我国钢材出口量有望继续保持高位。

图3  我国钢材月度进出口情况

3、四月份钢材社会库存继续下降 去库存呈加速趋势

4月份国内钢材社会库存继续下降。据兰格钢铁信息研究中心市场监测数据显示，4月25日，全国29个重点城市钢材社会库存量为1543.38万吨，较上月底减少219.5万吨，月环比下降12.5%，较上月加快7.4个百分点；年同比下降19.5%。其中建筑钢材社会库存919.1万吨，较上月底减少165.8万吨，月环比下降15.3%，较上月加快9.9个百分点，年同比下降20.3%。板材社会库存624.2万吨，较上月底减少53.7万吨，月环比下降7.9%，较上月加快3.1个百分点；年同比下降18.4%(详见图4)。4月份随着需求的不断释放，钢材社会库存继续下降，且去库存呈加速趋势。

图4  国内每周钢材社会库存走势图

4、四月份铁矿石价格阶段性反弹  成本支撑力度略有增强

4月份国产铁精粉、进口铁矿石价格先涨后跌，焦炭价格略有下跌。据兰格钢铁信息研究中心市场监测数据显示，4月30日，国内66%品位干基铁精粉的市场均价为948元，与上月末持平。进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为725元，较上月末下跌5元，环比跌幅0.7%。国内二级冶金焦的市场均价为979元，较上月末下跌29元，环比跌幅2.9%，跌幅较上月收窄11.7个百分点。

4月份由于铁矿石价格的阶段性反弹，钢铁生产成本有所上升，成本对市场的支撑力度略有增强。兰格钢铁信息研究中心成本监测数据显示，使用4月份购买的原燃料生产的普碳方坯的平均成本价较3月份上涨25元，涨幅为0.8%。

5、钢铁相关指标增速下滑钢材需求增长缓慢

一季度我国国内生产总值同比增长7.4%，虽然我国经济增速仍在预期的合理范围之内，但与钢铁行业密切相关的几个指标增速出现明显下滑。一季度全国固定资产投资(不含农户)68322亿元，同比名义增长17.6%(扣除价格因素实际增长16.3%)，增速比1-2月份回落0.3个百分点，比2013年一季度的20.9%下降3.3个百分点。而房地产业作为用钢大户，其用钢量占到全部用钢量的三成左右，房地产开发投资的明显下滑对钢铁需求影响较大。一季度全国房地产开发投资15339亿元，同比名义增长16.8%(扣除价格因素实际增长15.5%)，增速比1-2月份回落2.5个百分点，比2013年一季度的20.2%下降3.4个百分点。一季度，规模以上工业增加值同比增长8.7%，较2013年1季度的9.5%下降0.8个百分点。由此可见，钢铁下游用钢需求的增长空间不大，需求释放平缓。

综上所述，目前成本支撑力度略有增强，钢材社会库存进一步下降；因钢铁产量创新高，市场资源供给压力仍然偏大，而钢材需求呈平稳释放局面。近期政府为稳增长，采取“微刺激”的调控手段，铁路、棚改、减税三箭齐发——即铁路投资目标上调、棚户区改造贷款发放保障、小微企业减税，同时启动一批重大能源项目等基础设施建设，微刺激在一定程度上能够提升市场信心。预计5月份国内钢铁市场或将窄幅震荡，期间或有小幅反弹。

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