兰格研究：五月份国际钢材市场盘整运行

『 简要： 4月份，国际钢材市场出现分化，整体上表现尾盘整向好。欧洲市场基本摆脱下跌格局转而企稳趋涨。进入4月份，由于需求复苏以及钢厂提价预期，欧洲薄板价格出现好转迹象，钢厂开始对6月份发货的钢材开始提价，在后期价格将要上涨的推动下，4月份欧洲扁平材价格实现了小幅上涨，4月底，欧盟钢厂的热卷、冷板、镀锌板价格分别为610、735、714美元(吨价下同)，比上月分别小幅上涨5美元、6美元、5美元。北美市场，继3月下旬美国钢厂掀起第一轮上调扁平材价格之后，美国薄板价格将继续上涨已成业内共识。4月份再度强势上涨。美国钢厂陆续展开新一轮的提价推动市场价格上涨，长材市场也因为对海外资源反倾销的缘故出现小幅上涨。亚洲市场，中国国内市场出现过一段强势上涨，不过后期没能维持下去，转而再度回落，对整个亚洲市场的支撑力度有限，整体上亚洲市场处于盘整运行的阶段。展望5月份，我们认为国际钢材市场有望呈现盘整运行的格局。』

一、四月份全球区域市场运行特点及分析

1、欧洲市场企稳趋涨

4月份，欧洲市场基本摆脱下跌格局转而企稳趋涨。进入4月份，由于需求复苏以及钢厂提价预期，欧洲薄板价格出现好转迹象。4月中旬，欧洲钢厂开始为上调后期价格制造舆论，市场传言安赛乐米塔尔计划上调欧洲扁平材6月交货价，幅度预计为20-30欧元，热卷交货价将涨至470欧元。德国一家钢厂表示计划提价20欧元，6月份热卷出厂价涨至460欧元，冷卷涨至550欧元。在后期价格将要上涨的推动下，4月份欧洲扁平材价格实现了小幅上涨，4月底，欧盟钢厂的热卷、冷板、镀锌板价格分别为610、735、714美元，比上月分别小幅上涨5美元、6美元、5美元(详见表1)。不过对于后市，尽管钢厂表示2季度订单量良好，但钢厂仍无法获得其理想的热卷交货价，一家中欧的钢厂也表示希望将热卷的6月交货基价上调10欧元，但受到本地资源以及独联体进口资源的竞争压力，提价很难实现。欧洲市场的企稳上涨，主要受以下几方面因素支撑：首先是长期以来的持续下跌，大大释放了下跌空间；其次是受国际钢材市场北美市场率先领涨后开始止跌趋升的推动；再次是欧洲钢厂持续的限产政策，使得供求状况保持较佳状态。不过整体上，欧洲钢材需求仍未走出低迷局面，扁平材价格稳步盘整运行仍将维持一段时间。

      表1  4月份欧洲钢材价格表                           单位：美元

4月份欧洲长材市场有所上涨，整体呈现盘整上行的特点。4月份，受废钢价格上涨以及需求略有好转的影响，钢厂陆续上调价格，中旬开始欧洲主要钢厂均上调了长材价格，幅度为20欧元，其中安赛乐米塔尔宣布上调欧洲地区长材价格20欧元，立即开始执行。市场人士表示，由于废钢价格上涨，钢厂提价已经不可避免，在土耳其需求旺盛的推动下，4月份以来欧洲废钢价格反弹了10-20欧元。品种来看，型材需求最疲软，上涨难度较大，而线材需求开始回升，钢厂有望实现提价。中旬开始，南欧螺纹钢出口报价上涨至440-445欧元(FOB)，出口到阿尔及利亚的成交价为470欧元(CFR)，南欧钢厂的报价为475欧元(CFR)。由于国际螺纹钢价格上涨以及北非用户也计划入市采购，贸易商认为钢厂的报价最终会被用户接受。月末，欧洲长材市场开始转入平稳。虽然欧洲钢厂一直努力上调长材价格，但鉴于需求复苏一直不及预期，后期长材市场仍有再度趋弱运行的可能。

2、北美市场强势上涨

4月份，美国市场再度强势上涨。继3月下旬美国钢厂掀起第一轮上调扁平材价格之后，美国薄板价格将继续上涨已成业内共识。4月份，美国钢厂陆续展开新一轮的提价，不过美国钢厂这一轮的提价可能显得更加策略，幅度控制在一个30-40美元左右相对温和的区间内，这样可以避免过快的上涨引发的价格再度回落，进口资源的威胁因素也将大大减小。4月下旬，一直“按兵不动”的中厚板市场也迎来一轮提价， 其中安赛乐米塔尔美国公司、耶弗拉兹北美公司将中厚板报价提高40美元，纽柯公司也将普碳板和合金板报价提高25美元，而热处理板则提价50美元。这是自1月以来美国钢厂期待已久的第一次涨价，而且因需求旺盛，交货期将延长10周。市场价格的上涨，使得采购活动高度活跃，美国薄板供应持续紧张，价格上涨得意持续。月末，进口商开始上调国外薄板价格。4月份美国热卷、冷板、镀锌板出厂价分别为755美元、899美元和976美元，分别比上月大幅上涨38美元、139美元、33美元(详见表2)。随着大部分产品价格上涨，市场人士预期未来将会维持提价。过去钢厂提价无法被市场接受主要是因为服务中心无法提高成交价，但目前服务中心已跟随钢厂提价，且涨幅一致。

      表2  4月份北美钢材价格表                                             单位：美元

4月份，美国长材价格稳中趋涨，但上涨力度远弱于扁平材市场。美国长型材市场恢复较为缓慢，主要是低价进口资源对美国长材市场形成拖累。不过美国商务部展开对中国在内的海外线材反倾销调查，导致近期中国线材供应商陆续撤离美国市场，这使得美国长材市场低价进口资源压力大减，市场价格小幅上涨。月中美国钢厂将5月份线材价格上调20美元，本周网用线材出厂价维持在660-680美元。月底来自土耳其的供应商开出报价开始上涨，土耳其低碳线材出口到美国的报价为620-635美元(CFR休斯顿)，较此前上涨15美元。对于后市，虽然上涨的概率越来越大，但也存在不确定性。美国型材厂宣布将4月发货的H型钢提价20美元。一家型材厂表示，通常由于不确定进口资源对提价产生的影响，提价后价格往往有所回落，但降幅较小。不过目前市场需求上升，并且预计短期内进口资源不会到岸，因此钢厂不断收到新客户的询盘， H型钢价格上涨，并预计在短期内将保持价格稳定。预计5月份北美长型材生产商将会继续择机寻求提价。

4、亚洲市场盘整运行

4月份，亚洲扁平材市场继续盘整运行。4月份，持续疲软的中国国内钢材市场的迎来了一波快速上涨行情，中国国内市场的上涨一定程度上提振亚洲市场，但并没有有效带动了亚洲市场上涨。4月中旬，基于国内价格的上涨，中国供应商将出口报价提高了10-20美元。这在一定程度上提振了持续疲软盘整的亚洲市场。尽管东南亚买家目前仍保持观望，成交不足，但是部分市场跟随提价。在日本，市场需求强劲，新日铁住金集团希望将其国内船板价格提高5000日元(49美元)。虽然今年日本造船业订单量增多，但船价格未回升。由于各项成本都在增加，所以造船业强烈反对任何中厚板价格上涨。4月底东京市场上19mm的SS400中厚板价格为8.4-8.6万日元(823.5-843美元)。在韩国，热卷现货价格从保持平稳，月底韩国本地3mm的SS400热卷报价为70万韩元(663美元)。3月下旬，浦项钢铁和现代钢铁都将热卷价格提高了3-5万韩元(28-47美元)，但提价未被用户接受。在印度，4月份国内的热卷价格下滑，月底3mm商品卷报价为3.5-3.6万卢比(580-597美元)，而进口资源报价为540-555美元(CFR孟买)，加上7.5%进口关税后，价格与国内资源基本持平。到了4月下旬，中国国内钢材市场再度回落，部分出口报价也随之小幅下滑，亚洲市场重新转入弱势盘整阶段。

      表3  4月份亚洲钢材价格                                    单位：美元

4月份亚洲长材市场依旧弱势运行。中国国内钢材市场先涨后回落。在中国台湾，4月上旬，在国际废钢价格持续上扬激励下，丰兴钢铁将废钢、螺纹钢内销价双双再涨新台币200元，实现了今年以来螺纹钢价格首次三连涨，此后持续平盘走稳，价格进一步上涨阻力较大。月底，东南亚型钢市场持续疲软，东亚地区6月发货的S275H型钢成交价为670-690美元(CFR新加坡)。4月份成交价约为680美元，而3月份月成交价约为690美元(CFR新加坡)。市场人士表示，市场价格已长时间在670-690美元的区间徘徊，钢厂曾试图提价至700美元，但买主的询盘价仅为670美元(CFR)。H型钢生产商正转向北美或南美市场，减少了对东南亚地区的出口。为满足买主的低价要求，钢厂进行小批量交易。4月底，中国螺纹钢出口报价继续下滑，到新加坡的报价为490-500美元(CFR理重)，较前期下滑5美元，成交价格为490美元(CFR)。中国国内市场下滑是出口价格走低的主要原因，由于市场存在很大不确定性，买家观望居多。整体来看，亚洲长型材市场依旧处于低迷阶段，预计5月份仍将以震荡筑底为主。

二、五月份国际钢市继续盘整

展望5月份，我们认为国际钢材市场将会继续呈现盘整运行格局。整体来看，国际钢材需求面在5月份没有大的改善。北美市场，属于领涨市场，4月份钢厂提价基本被市场接受，钢厂的订单状况良好，钢厂短期内不会进一步提价，因此5月份北美市场将会保持坚挺，但大幅涨价的可能性减少，市场整体可能呈现稳中趋涨的格局。欧洲市场，需求疲软状况不变，欧洲钢厂的提价政策可能会推迟到6月份三季度到来之前，因此欧洲市场的提价完全依赖于国际钢材市场，北美市场企稳之后，欧洲市场应该继续保持一个盘整运行的局面。亚洲，需求依旧低迷，中国国内钢材市场真正走好仍需假以时日，随着天气的转暖，开工量加大，国内需求将有所增加，市场短期内可能有所上涨，但仍不能从根本上带动亚洲市场转而走强，因此亚洲市场可能继续盘整运行，综上所述，预计5月份国际钢材市场将会以盘整运行为主。

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