兰格调查：11月钢铁流通业PMI 47.7 需求景气回升

【要点导读】

<  2013年11月份钢铁流通业PMI在收缩区间回升，钢铁流通市场活跃度上升

<  钢铁流通业PMI显示库存下降，下游订单增加，钢贸企业对后市信心回升，采购意愿增强，钢铁流通市场需求景气回升

兰格钢铁信息研究中心统计发布2013年11月钢铁流通业PMI总指数为47.7，收缩区间回升0.7个百分点，显示需求有所好转，钢铁流通市场活跃度上升。从各分项指数看，11月份钢铁流通业PMI调查的10项分指数6升4降。其中，库存减少，下游订单增加，企业对后市信心回升，采购意愿增强(详见表1)，钢铁流通市场需求景气回升。考虑到12月临近年底，部分钢贸商将采取小规模冬储行为，加之12月粗钢日产水平预计有所下降，初步判断12月钢价将低位回升。

=  钢铁市场活跃度上升。11月销售量指数为45.5%，较上月上升1.0个百分点，表明11月钢贸企业销售量有所增加，钢铁流通市场活跃度上升。从区域看，六大区域销售量指数华北、华东地区有所上升，其余地区销售量指数均出现不同程度下降。

=  下游订单增加。11月总订单指数44.9%，环比上升0.7个百分点，表明钢铁下游需求有所增加。其中，直供订单指数44.8%，较上月微升0.1个百分点，表明11月份钢贸企业来自国内终端用户的直接订单量微增，下游终端用户需求略有好转。出口订单指数48.3%，较上月上升0.6个百分点，显示国外需求也有所增加。

=  钢贸企业采购意愿增强。11月采购意愿指数47.0%，环比上升0.6个百分点，显示钢贸企业采购意愿增强，采购需求有所增加。从区域看，六大区域钢贸企业采购意愿指数除东北、中南地区略有下降外，其余地区采购意愿指数均出现不同程度的上升。从企业销售规模来看，年销量50-100万吨的钢贸企业采购需求增加最多。

=  钢贸企业对后市信心回升。11月走势判断指数46.7%，环比上升0.5个百分点，表明钢贸企业对后市信心有所回升。其中，7%的企业看涨后市，该比重较上月上升0.2个百分点；59.4%的企业看平后市；33.6%的企业看跌后市。从区域看，六大区域走势判断指数除华北、中南地区微降外，其余地区走势判断指数均出现不同程度的上升。

=  钢材社会库存继续下降。11月库存指数45.7%，较上月下降1.3个百分点，库存有所减少。其中，库存持平的企业(占50.5%)较上月下降6.6个百分点，库存减少的企业(占42.1%)较上月增加8.5个百分点。从区域看，六大区域钢贸企业库存指数除西南、西北地区有所回升，华北、东北、华东、中南地区均出现不同程度的下降。

从11月份钢铁流通业整体运行情况看，钢材社会库存继续下降，钢贸企业下游订单有所增加，企业对后市信心回升，采购意愿增强，钢铁流通市场活跃度上升。从供给方面看，11月上、中两旬中钢协预估全国粗钢平均日产量约213.8万吨，据兰格钢铁供给预测模型粗略估算，11月粗钢日产水平有所上升，11月粗钢产量预计在6450万吨左右，且据模型初步测算12月粗钢日产水平将有所下降，供给压力将有所缓解。从需求方面看，钢铁流通业需求景气回升，下游用钢需求将有所增加。考虑到12月临近年底，钢贸企业受制于资金问题以及对后市需求预期不强的影响，今冬钢贸商冬储意愿不高，但仍会存在小规模冬储行为，钢贸商采购需求将有所增加。从宏观政策面看，十八届三中全会并没有出台让钢贸商兴奋的特大利好消息，其改革暂时也未涉及到具体行业，仅有的环保因素，短期也难以带来实质性改变。综合上述情况，在下游需求有所好转，供给压力稍有缓解的情况下，初步判断12月钢价将低位回升。

(兰格钢铁信息研究中心 周巍， 转载请注明出处 ；联系电话：010-63959920-889；兰格钢铁流通业PMI与Wind资讯经济数据终端同步更新)

表1  钢铁流通业PMI分项指数(LGSC-PMI)

单位：%

*采购意愿指数系参照计划采购量而产生。

表2  不同区域钢铁流通业PMI分项指数

*采购意愿指数系参照计划采购量而产生。