兰格研究：七月份国际钢材市场有望企稳转好

6月份国际钢材市场继续呈现弱势盘整格局。随着欧洲板卷价格跌至低谷，欧洲钢厂寻求提价以改善盈利状况，考虑到需求低迷，钢厂提价将面临很大压力。欧洲长材市场继续下跌，由于目前钢价水平已经极低，钢厂表示市场已达底部，不考虑进一步降价，后市或将企稳。北美市场，由跌转涨，主要受6月份美国钢厂先后发动了三轮涨价的提振，美国薄板提价成果得到巩固。美国长材市场跌势暂缓，随着盖尔道北美长材公司、纽柯和钢动态公司公布6月长材价格不变，美国长材市场暂时平稳，不过后期又将面临进口资源的威胁。亚洲依旧呈现低迷盘整格局，东南亚热卷进口市场依旧低迷，中国钢材出口报价先跌然后企稳，后期有望寻求上涨，6月下旬后企稳迹象增多。展望7月份国际钢材市场，我们认为市场将会逐渐走出低迷局面，转而企稳，市场将会进一步呈现分化格局。

一、六月份国际钢市开始分化

6月份国际钢材市场涨跌不一。6月份CRU数据显示，CRU全球综合钢价指数月环比下降3.0至163.6点，比去年同期下降12.1%。其中，CRU扁平材指数为153.6点，月环比下降2.6%，年同比下降10.7%；CRU长型材指数为183.7点，月环比下滑3.7%，比去年同期下降14.4%。从区域指数来看，亚洲和欧洲指数继续下降，而北美指数在美国钢厂持续提价推动下出现上涨，呈现分化特征。其中亚洲价格指数月环比下降5.1%，降至166.4点，欧洲指数为158.8点，月环比快速下滑3.8%，北美指数月环回升1.5%，回升至163.2的水平上(详见图1)。

图1 CRU 每周钢材价格指数走势

二、六月份全球区域市场运行特点及分析

1、欧洲市场继续探底

6月份欧洲扁平材市场依旧下滑，但下滑节奏开始减缓，预示着市场可能将会触底企稳。6月底，欧盟钢厂的热卷、冷板、镀锌板价格分别为581、671、736(吨价，下同)，比5月份分别回升4美元、下降24美元、回升60美元。进口价格也呈现涨跌不一局面，欧盟进口的热卷、冷板价格分别下降至10美元、上升11美元(详见表1)。随着欧洲板卷价格跌至低谷，欧洲钢厂寻求提价以改善盈利状况。早在月初德国蒂森克虏伯曾试图提价，但低价的南欧和东欧等进口资源使提价计划难以成行。进口资源报价接近当地水平，对买家吸引力不强。中旬以安赛乐米塔尔为首的综合钢厂寻求提价20欧元，尽管客户对此十分抵制，但由于目前钢价已达谷底，钢厂处境非常艰难，提价似乎势在必行。不过需求依旧低迷，市场整体上不会根本性变好。展望后市，在需求没有明显改善以及欧洲处于夏休的情况，欧洲市场整体上仍将维持底部盘整格局。

表1 6月份欧洲钢材价格表    单位：美元

6月份欧洲长材市场仍未走出下滑局面。由于废钢价格走低、需求进一步放缓，西北欧螺纹钢和线材市场继续下跌。6月份德国废钢价格下跌25欧元，当地螺纹钢和线材价格随之下降10欧元，分别至460-465欧元和450-460欧元。法国和比荷卢地区报价与德国报价相当。南欧螺线市场回落，南欧螺纹钢出厂价比月初下降约10欧元至470-480欧元；网用线材和拉丝线材均比月初下跌10-15欧元，分别至450-455欧元和460-465欧元。钢厂4月底的提价宣告失败。由于买家无法确定市场是否已经触底，因此仅按需采购。另自7月份开始进入夏休后，钢厂一般停产3-5周，尽管市场供应将有所削减，但因需求同步放缓，因此仍不足以推动市场回升。此外，由于废钢采购放缓，市场预计7月份废钢价格将进一步下降10-15欧元。预计6月份内欧洲长材市场仍将弱势趋稳。

2、北美市场先跌后稳

6月份，美国扁平材市场企稳后回升，钢厂为了巩固5月份的提价，在进入6月中旬之后，陆续再度展开两轮提价，加上5月份的第一轮提价，两个月内，美国钢厂一共展开了3轮提价。月初，市场成交暂无明显好转，但服务中心和贸易商库存水平均较低，可能很快需要补库。自5、6月份连续三轮提价后，美国薄板市场一路上涨。6月份美国热卷出厂价上涨45美元，会升至662美元，冷板上涨44美元至772美元(详见表2)。月末涨势暂缓。不过，随着安赛乐米塔尔将薄板价格提至650美元，市场预计美国薄板市场还将经历一波短暂的上涨。6月底美国热卷与进口热卷的溢价已由第一轮提价前的1.7%上涨至8%，此轮提价后将提高至13%，后期美国市场将会再度吸引进口资源，美国扁平材市场将再度波动。

表2  6月份北美钢材价格表    单位：美元

6月份，美国长材市场摆脱跌势转而趋稳。尽管6月美国汽车碎废价格下跌8美元/长吨，但随着盖尔道北美长材公司、纽柯和钢动态公司公布6月长材价格不变，美国长材市场本月平稳。不过，进口和需求仍持续对当地市场施压。贸易商称，与去年同期相比其销量下降10%。据说休斯顿港附近需求较为强劲，但进口竞争激烈。不过由于废钢价格趋稳，美国螺纹钢进口报价或很快有所上调，螺纹钢进口市场将随之回稳。线材市场进口压力依然存在，钢价存在议价空间。尽管钢厂或因夏季限电减产，从而一定程度上缓解供需矛盾，但从交货期和库存考虑，市场回升的希望不大，短期内美国线材价格或保持平稳。

图2  北美钢价指数、美国ISM制造业指数对照走势图

3、亚洲市场继续调整

6月份，亚洲市场继续调整运行。中国市场依旧下滑，据兰格钢铁发布的中过国内钢价指数显示，6月份中国国内钢材价格指数比5月份下降1.1%，下跌节奏明显减缓，有触底迹象。东南亚热卷进口市场低迷。截止6底，日韩资源报540美元(CFR)，成交低出10美元。韩国热卷市场下跌。浦项产SS4003mm热卷在当地市场零售价比5月份下跌2万韩元(18美元)至73-74万韩元(648-657美元)。中国资源对韩出口价亦在下滑，SS400B3mm热卷成交价约515美元(CFR)，比5月份下跌近40美元。印度热卷市场呆滞。因国际市场疲软、国内资金面紧张，市场信心持续悲观，加之连续强降雨袭击印度多地，市场需求陷入呆滞。6月底当地热卷出厂价维持在33750-34250卢比(566-575美元)。多重利空叠加，钢厂酝酿的提价计划未能实施，短期内印度热卷市场将维持弱势。不过中国国内钢材出口市场价格有企稳寻求上涨的苗头，后期市场有望企稳。

表3 6月份亚洲钢材价格    单位：美元

6月份亚洲长材整体上呈现分化局面。日本长材市场看涨。因建筑业需求稳健、加之进口原料成本攀升，年初至今日本钢厂大幅提价。1-6月东京制钢H型钢和螺纹钢提价幅度均达6000日元。尽管提价暂未完全通过，但市场对三季度长材需求看好。在中国台湾，丰兴钢铁螺纹钢盘价连续4周维持在1.71万新台币。丰兴表示，下游客户逐渐开始补库，但考虑到需求还不稳定，暂先保持盘价平稳，待国际行情转明时再调整价格。韩国螺纹钢市场疲软。建筑活动趋于活跃，不过随着盛夏来临，市场预期需求将很快归于平淡。尽管盛夏期间螺纹钢产量或因限电有所削减，但本土市场和出口市场需求低迷抵消了减产所带来的利好。预计6月份亚洲长材市场仍会趋于平稳。

三、七月份国际钢市有望企稳转好

展望7月份，我们认为国际钢材市场有望企稳转好，上半年普跌格局有望改变，但由于全球经济全面恢复条件尚不具备，市场将会呈现分化格局。北美市场，已经在5、6月经过三轮钢厂上调价格后，市场开始止跌回升，6月份美国ISM制造业指数也重新回到扩张范围，美国经济正领先复苏，不过较高的价格，也会吸引进口资源，从而引发新的压力，因此继续上涨空间并不大，整体上应该以稳中趋涨为主。欧洲市场，经过持续下跌后，已经触底，钢厂已不愿继续下调钢价，相反将择机提价，但是欧洲钢材需求恢复状况并不理想，此外考虑到欧洲处于夏休期间，需求将进一步减弱，预计7月份欧洲市场以平稳运行为主。亚洲市场，经过持续下跌后，基本上呈现了触底格局，各个区域市场短期内将会呈现涨跌不一的分化局面，但整体上7月份亚洲市场将会企稳。综上所述，预计7月份国际钢材市场将会企稳转好，呈现分化局面。