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固定资产投资增速如预期回落，货币增速M1持稳，M2小幅上升。4月固定资产投资增速为19.84%，比3月下降1.68个百分点。4月M1增速为11.88%，与3月基本持平, M2增速为16.07%,比3月上升0.37个百分点, M1和M2的增速之差为-4.19%，比3月下降0.39个百分点。新增人民币贷款7929亿元，社会融资总量17470亿元(详见图2)。 固定资产投资增速下降的原因在于，实体经济产能过剩，企业预期收益下降，投资动力不足，而地方政府债务压力大，投资能力有限。流动性整体持稳，明显好于2012年同期水平。人民币新增贷款和社会融资规模，环比由于季节性波动而大幅下降，同比由于2012年基数影响大幅上升。 维持前期基本判断，2013年内，固定资产投资增速可以维持在18%水平，基建投资维持在15%水平，房地产投资虽有回落的压力，但是内生动力仍在，期待制造业投资在连续下滑之后起稳回升。流动性有回落的可能，社会融资将进一步规范，但是整体尚显宽松。由于企业现金流萎缩，债务水平上升，杠杆率提高，而地方债务压力持续，化解风险已经成为政府的重要工作目标。但是，各种迹象表明，以促进短期经济增长为目标的大规模刺激，甚至较小规模刺激如2012年三季度的水平，再次出台的可能已经很小。宏观政策将以保持连续性，支持各项改革措施，促进经济转型升级为基调。 
图2 兰格钢铁宏观经济综合指数 |
