兰格研究：六月份国际钢材市场继续盘整

5月份国际钢材市场继续弱势下滑。欧洲，需求疲软格局仍未改变，由于钢厂控制产量，板卷交货期仍然较长，但需求呆滞、进口产品持续施压，市场普遍对二、三季度前景预期不高。整个5月份，欧洲市场仍然以下跌为主，只是下跌幅度较4月份有所减缓。欧洲长材市场波动运行，尽管废钢价格下跌、需求呆滞，钢厂也不愿再降价促销，但随着欧元走高、竞争激烈，南欧螺纹钢出口价格进一步下滑。北美，5月份钢材价格持续下滑，随着供应持续增加而需求保持疲软，美国钢材市场不断下探。不过在5月下旬，美国钢厂宣布上调价格以遏制钢价继续下滑，短期内起到了稳定市场的效果，整体需求状况依旧低迷，后市仍可能继续盘整格局。亚洲市场，5月份继续下滑，受中国国内钢材价格下滑的影响，中国钢材出口报价不断下调，韩国、印度等国家钢材价格也呈现下滑特点。预计6月份国际钢材市场将维持弱势盘整格局。

一、五月份国际钢市继续下滑

5月份国际钢材市场整体上继续下滑。5月份CRU数据显示，CRU全球综合钢价指数月环比再度快速下降3.6至168.7点，比去年同期下降13.4%。其中，CRU扁平材指数为157.7点，月环比下降4.6%，年同比下降13.5%；CRU长型材指数为190.8点，月环比快速下滑1.9%，比去年同期下降13.1%。从区域指数来看，亚洲市场继续下跌，亚洲价格指数月环比下降4.2%，降至175.3点，欧洲指数为165.1点，月环比快速下滑3.4%，北美指数月环比下滑2.7%，降至160.8的水平上(详见图1)。

图1 CRU 每周钢材价格指数走势

二、五月份全球区域市场运行特点及分析

1、欧洲市场继续探底

欧洲市场5月份延续4月份下滑格局，继续探底。需求依旧低迷，在北欧，由于钢厂控制产量，板卷交货期仍然较长，但需求呆滞、进口产品持续施压，市场普遍对二、三季度前景预期不高。在意大利，汽车业需求呆滞，汽车制造商库存积压，据说菲亚特开工率仅30%左右，预计钢厂和汽车制造商下半年的汽车板谈判将困难重重。板卷市场供应过剩，市场不确定性仍然存在。5月底，欧盟钢厂的热卷、冷板、镀锌板价格分别为587、704、678(吨价，下同)，比4月份分别下降34美元、34美元、41美元。进口价格继续下降，欧盟进口的热卷、冷板价格分别下降至581、701美元，比4月份分别回落40美元、41美元(详见表1)。展望后市，在需求没有明显改善和国际市场价格未明显上涨之前，欧洲市场仍将维持震荡筑底的局面。

表1 5月份欧洲钢材价格表      单位：美元

5月份欧洲长材市场盘整运行。5月初意大利钢厂将螺纹钢出厂价提高至480-500欧元后，部分螺纹钢成交价略有反弹，南欧螺纹钢内销价坚挺，但出口价继续下滑。5月底，独联体网用线材出口价约为575-585美元(FOB)，螺纹钢570-575美元(FOB)。不过，与中国资源相比竞争力仍然较弱，整体市场需求保持呆滞，终端用户按需采购，贸易商维持低库存，钢厂处境仍未有明显改善。由于经济不景气，一季度欧盟钢铁表观消费量同比下降7.3%，欧盟钢铁工业联盟据此预计，今年欧洲建筑业产出将同比下滑1.9%，钢铁需求将在去年的基础上继续萎缩。展望后市，由于国内外需求低迷、加之进口压力犹存，预计6月份后期欧洲长材价格仍将底部盘整运行。

2、北美市场先跌后稳

5月份，美国扁平材市场先跌，下旬钢厂上调价格遏制钢价下跌，起到一定的效果。5月份美国热卷出厂价持续下跌33美元，跌至617美元，冷板下跌33美元至728美元(详见表2)。5月上中旬，为促进销量，钢厂和贸易商争相提供折扣，但买家担忧价格还将进一步下跌而谨慎观望。这种局面加速了钢价的下滑。而随着钢价的一路下跌，进口资源已经毫无竞争力，美国市场进口压力放缓。随后在5月下旬，美国钢厂再度提价试图稳定市场。美国钢铁公司率先将薄板价格上调50美元后，AK、纽柯、安赛乐米塔尔美国公司和谢韦尔北美公司等其他钢厂跟随提价相同幅度，随后美国薄板价格随之有所抬高。买家出价有所上涨，但市场成交并未增加，大部分买家暂时仍持观望。美国薄板市场上涨能否维持仍需进一步观察。

表2  5月份北美钢材价格表     单位：美元

5月份，美国长材市场仍未止跌。上半月跌速较快，下半月跌速减缓。5月底美国螺纹钢主流成交价约为640-650美元，但需求低迷、供需失衡、竞争激烈，市场下滑压力加大。土耳其进口资源报价在595-605美元(CFR)，成交保持平静，主要是买家预计当地螺纹钢价格还将大幅下跌，出厂价或很快跌至600-620美元。供需矛盾持续困扰市场。今年3月份，美国建筑投资降至季节调整后的年化投资8567亿美元，为自去年8月以来的最低水平。而据国际钢铁协会预计，今年美国钢消费量将增2.7%至9930万吨，仅相当于危机前2007年水平(1.083亿吨)的92%。从目前的市场条件来看，5月份美国螺纹钢市场走高的几率不大。

图2  北美钢价指数、美国ISM制造业指数对照走势图

3、亚洲市场继续调整

5月份，亚洲市场继续调整运行。中国市场持续下滑，据兰格钢铁发布的中过国内钢价指数显示，5月份中国国内钢材价格指数比4月份下降4.3%，月环比呈现加速下滑特征，由4月份的144点降至138点，比去年同期则下降15.35%。中国国内市场价格的持续下滑，也引发出口报价不断下滑，从而对整个亚洲市场形成压制。在印度，热卷进口报价持续下滑。中国资源报价低至545美元(CFR)，进口订单随之增加。当地热卷出厂价维持在33750-34250卢比(604-613美元)。考虑到目前需求疲软及雨季即将来临，市场预计6月份钢价可能有所下降，幅度约在1000卢比(18美元)以内。在越南，热卷进口市场呆滞。进口资源报价持续下跌，5月底中国含硼卷报525-530美元(CFR)，比年初下跌100美元以上。由于钢价仍未现触底迹象，买家不敢入市，目前市场交易平静，且因跌幅太大，进口商毁约现象严重。预计6月份亚洲板卷市场将维持调整格局。

表3 5月份亚洲钢材价格     单位：美元

5月份亚洲长材整体上呈现下滑局面。在韩国，螺纹钢市场下滑。由于建筑公司和经销商库存水平低，本月韩国螺纹钢发货量较前几个月有所增加，但因废钢价格下跌，且随着日元严重贬值，日本资源在韩竞争力增强，5月份韩国螺纹钢价格与上月相比仍然下降1万韩元(9美元)，SD400/10mm螺纹钢零售价约为66-67万韩元(590-599美元)。在中国台湾，由于钢价下跌持续侵蚀钢厂利润，5月下旬丰兴钢铁将废钢收购价紧急下调200新台币。中鸿钢铁6月盘价继续低开，台湾中钢7、8月份发货的棒材和线材降价1363新台币。鉴于建筑业需求旺季不旺、全球产能严重过剩及低价进口产品持续施压，短期内台湾螺纹钢市场将延续弱势。不过日本长材市场保持稳定。尽管随着成本攀升和需求改善，日本钢厂大幅提价，但东京市场H型钢售价7.0-7.1万日元(683-693美元)，螺纹钢售价5.9-6.0万日元(576-586美元)，均连续两个多月持平，仅比年初分别上涨1000-2000日元(10-20美元)和3000-4000日元(29-39美元)。预计5月份亚洲长材市场仍将弱势盘整运行。

三、六月份国际钢市仍将继续盘整

展望6月份，我们认为国际钢材市场仍将维持盘整运行局面。不过经过前4、5两个月的快速下跌之后，6月份的下降空间有限。整体来看，全球三大区域市场都面临同样的困扰因素，那就是经济疲软引发的需求低迷，欧洲依旧深陷欧债危机困局中，美国5月份的ISM制造业指数意外跌至49点的制造业收缩状态，亚洲市场中国经济复苏缓慢，欧亚贸易大战也一触即发，短期内看不到撬动经济复苏的亮点，此外中国还面临产能过剩的沉重包袱。因此整体来看，6月份的全球性钢材需求不会有根本性的好转，欧美钢厂的减产对于市场恢复作用有限。综上所述，我们认为6月份下滑空间已经变得非常有限，不排除部分市场在某些阶段出现小幅的回升，但考虑到需求低迷的因素，整体上国际钢材市场仍将处于弱势盘整的格局。