兰格研究：五月份国际钢材市场有望盘整趋稳

4月份国际钢市维持弱势盘整格局。欧洲扁平材市场继续疲弱运行，欧洲钢厂价格政策难以保持一致，各地价格相对混乱，低价进口资源的冲击使得钢厂试图维稳计划无法实现，钢厂认为寒冬过后市场需求将逐渐复苏，但需求和原料无法支撑钢价上涨，4月份欧洲长材市场弱势运行，但基本摆脱了下跌局面，预计5月份欧洲市场有望企稳。北美市场，4月份钢厂产量持续过剩而需求保持低迷推动价格持续下滑，薄板交货期均有所缩短，钢厂订单情况仍然堪忧。钢厂表示，下一轮提价将等到市场基本面好转后再实施，主要是目前市场形势不佳，贸然提价难以被接受，甚至挫伤买家采购积极性，并导致进口资源涌入当地市场。亚洲市场在4月份加速下滑，中国国内钢材市场持续下跌，受此影响出口报价也不断下调，强势影响亚洲市场下降，台湾钢厂几乎每周盘价都要下调，而台湾中钢集团在4月底宣布大范围下调6月份钢材售价。综上所述，预计5月份国际钢材市场有望盘整趋稳。

一、四月份国际钢市加速下滑

4月份国际钢材市场整体表现出加速下滑局面。4月份CRU数据显示，CRU全球综合钢价指数月环比快速下降2.7%至175点，比去年同期下降11.8%。其中，CRU扁平材指数为165.3点，月环比下降2.1%，年同比下降12.0%；CRU长型材指数为194.5点，月环比快速下滑3.7%，比去年同期下降11.4%。从区域指数来看，亚洲市场大幅下跌，亚洲价格指数月环比大幅下降5%，降至183点，欧洲指数为171点，月环比下滑0.9%，北美指数基本维持在165.3的水平上(详见图1)。

图1 CRU 每周钢材价格指数走势

二、四月份全球区域市场运行特点及分析

1、欧洲市场延续疲软格局

欧洲市场4月份延续疲软格局，延续了震荡筑底的特征。4月份欧洲钢厂价格政策难以保持一致，各地价格相对混乱。北欧钢厂试图将4月份热卷出厂价维持在480-485欧元，但南欧等低价进口资源维持在440-470欧元(CIF)的水平，钢厂的价格维稳政策无法延续。4月份英国塔塔钢铁有意提价，但受市场库存偏高、采购活动低迷的制约而放弃。而随着欧元走强，进口产品吸引力却不断加强，这一局面使得欧洲板卷市场价格继续下跌。4月底，欧盟钢厂的热卷、冷板、镀锌板价格分别为621、738、719(吨价，下同)，比3月底分别下降23美元、2美元、15美元。进口价格继续下降，欧盟进口的热卷、冷板价格分别下降至618、701美元，比3月底分别回落30美元、27美元(详见表1)。展望后市，在需求没有明显改善和国际市场价格未明显上涨之前，欧洲市场仍将维持震荡筑底的局面。

表1 4月份欧洲钢材价格表           单位：美元/吨

4月份欧洲长材市场弱势运行，但基本摆脱了下跌局面。与去年同期相比，钢厂发货量出现较大幅度的下降，钢厂均处于亏损或接近亏损状态，减产意愿有所增强。随着严寒天气即将结束，建筑业需求将逐渐回升，贸易商心态有所好转。出口方面，随着阿尔及利亚等国建筑项目开始施工，南欧长材出口需求有所改善，出口价格有所回升。4月底，中欧螺纹钢到货价约1900-2000兹罗提，东欧进口资源报价在1900兹罗提，南欧螺纹钢到货价为460欧元。在意大利，由于钢价水平很低，部分钢厂考虑停产保价，若实施力度够强，钢价将很快随供需改善而企稳。尽管寒冬过后市场需求将逐渐复苏，但需求和原料无法支撑钢价上涨，预计5月欧洲长材市场将保持平稳。

2、北美市场全面下滑

4月份，美国扁平材市场继续下滑。美国薄板需求持续低迷、钢厂开工率居高不下，尽管钢厂竭力试图稳定钢价，但依然难以遏制热卷市场的进一步下跌。4月份美国热卷出厂价持续下跌23美元，月末收窄至580-600美元，冷卷跌至680-700美元(详见表2)。由于无法确定钢价是否已达底部，买家不敢贸然下单，市场询盘逐渐减少。服务中心表示，尽管钢厂交货期略有延长，但对薄板市场的推动作用依然不大，短期内仍然看不到回升希望。美国钢厂开工率已提高至78.5%，而需求未现回升迹象，钢厂交货期继续缩短，市场减产保价的呼声渐高。预计5月份美国薄板市场仍将呈现疲软格局。

表2  4月份北美钢材价格表        单位：美元/吨

4月份美国长材市场下跌。由于废钢价格持续下滑，买家采购谨慎，美国螺纹钢市场呆滞。自3月中旬钢厂提价25美元后，美国螺纹钢成交价上涨10美元至660-680美元，未达到钢厂目标价格。而随着4月份废钢价格下跌22美元，4月下旬纽柯、商业金属、盖尔道北美和钢动态公司均将螺纹钢报价下调15美元，4月底美国螺纹钢成交价暂时维持在660-680美元。由于美国国内部分规格的螺纹钢供应紧张，进口量有所增加，4月底土耳其对美国的螺纹钢出口报价降至605-610美元 (CFR)。但随着国际废钢价格继续下滑，部分贸易商对未来废钢走势无法确定，因此先行观望并推迟采购计划。鉴于5月份废钢价格看跌，预计后期进口报价下跌空间不大，而当地价格或进一步小幅下行。

图2-2  北美钢价指数、美国ISM制造业指数对照走势图

3、亚洲市场继续盘整运行

4月份，亚洲市场也是呈现下跌局面。中国市场持续下滑，据兰格钢铁发布的中国国内钢价指数显示，4月份中国国内钢材价格指数比3月份下降3.1%，由3月份的148点降至144点，比去年同期则下降15.4%。中国国内市场价格的持续下滑，也引发出口报价不断下滑，从而对整个亚洲市场形成压制。4月份韩国热卷市场持续下行。4月底中国出口韩国热卷报价降至560-570美元(CFR)，但市场情绪低迷，成交很少。浦项产热卷价格降至76-77万韩元(678-689美元)，比3月底下跌2-3万韩元 (18-27美元)。考虑到终端需求迟迟未回升、而进口报价再次下跌的可能性仍然存在，买家认为市场尚未触底，短期内或进一步小幅下滑。4月份印度热卷出厂价维持在33750-34250卢比(625-634美元)。钢厂在月初提价1000-1500卢比(19-28美元)，但市场形势恶劣，提价很难实现，不过可能在一定程度上遏制了钢价的进一步下跌。预计5月份或现小幅回升，6-7月份随着季风季节来临，钢市将再度下滑。预计5月份亚洲板卷市场将维持低位盘整运行。

表3 4月份亚洲钢材价格         单位：美元/吨

4月份亚洲长材市场依旧低迷。在中国台湾，钢厂几乎每周都要下调螺纹钢价格，4月底，为顺应市场行情，并提高下游国际竞争力，中钢公司又决定调整6月各类钢材内销价格，除棒线及电工钢片维持平盘外，其余钢材适度下调2.08%，平均每吨下调442元新台币。丰兴表示，近年来随着当地钢厂的设备升级和产能扩大，市场供应过剩，今年以来价格已三次出现超跌现象。尽管部分下游客户认为抄底时机已到，市场询盘有所增加，但大部分买家仍谨慎观望。除非钢厂减产保价，否则市场难以上扬。在新加坡，因国际废钢价格下跌、当地需求疲软，大H型钢进口价格由3月份的730-740美元(CFR)降至720-730美元(CFR)，鉴于中间和终端需求均保持平稳，市场预计短期内新加坡H型钢进口报价还将继续下行(详见表3)。在韩国，钢厂和建设公司的4月份价格谈判合同价格是75万韩元。钢厂要求上调1-2万韩元，但是未获成功。预计5月份亚洲长材市场仍将弱势运行。

三、五月份国际钢市有望盘整趋稳

展望5月份，我们认为国际钢材市场有望盘整趋稳。欧洲，目前经销商库存水平相对较低，经历持续下跌之后，钢厂处于亏损边缘，钢厂有意进一步缩减产量减少供应，此外，长期的下跌已经使钢价触及成本，尽管需求和原料无法支撑钢价上涨，5月市场有望保持平稳。北美市场，需求恢复状况较差，尽管钢厂交货期略有延长，但对薄板市场的推动作用依然不大，短期内仍然看不到回升希望。钢厂交货期继续缩短，市场减产保价的呼声渐高。预计5月份美国薄板市场仍将呈现疲软格局。亚洲市场在4月份经历了快速的下跌，供应过剩的局面短期内不会结束，不过价格继续大幅下滑的情况不会延续，5月份将会维持震荡盘整局面。综上所述，预计5月份国际钢材市场有望盘整趋稳。