兰格钢铁 > 指数频道 > 成本指数分析
成本指数分析

Lgmi:12月份钢企盈利小幅波动

发表日期:2019-12-9 14:59:18 兰格钢铁研究中心 王国清

导语:2019年11月份兰格生铁成本指数为106.0点,较上月下降1.2点,降幅1.1%(上月降幅0.2%)(详见图1)。同期,兰格钢铁综合价格指数呈震荡上行局面,11月末兰格钢铁综合价格指数为150.5,较上月末上升4.3%(上月下降1.9%)。11月份成本指数小降而钢价指数回升,可见,11月份钢企盈利空间有所改善。

图1  兰格生铁成本指数走势图

一、2019年11月成本和盈利分析

从图1兰格生铁成本指数走势图可以看出,2019年11月份的生铁成本指数呈先升后降走势,由月初的106.6点变化至月末的103.8点,均值较上月下降1.1%。

按照钢厂30天左右的炉料库存周期,研究2019年11月份炉料成本,需要先分析一下10月份的铁矿石、焦炭市场行情:

10月份进口铁矿石市场均价与上月相比呈下跌态势,国内铁精粉均价小幅上涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,唐山地区66%品位干基铁精粉平均价格为883元,较上月上涨6元,涨幅0.7%;进口铁矿石方面,澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为713元,较上月下跌40元,跌幅为5.3%。

10月份冶金焦市场价格微幅下跌。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,唐山地区二级冶金焦平均价格为1843元,较上月下跌7元,跌幅为0.4%。

总体而言,由于10月份进口铁矿石、焦炭价格下跌,传导至钢厂的11月份平均生产成本较上月有所下降。

图2  主要钢材品种盈利水平

图2是兰格钢铁云商平台监测的各主要钢材品种的盈利能力曲线对比。从图2可以看出, 11月份7大品种测算毛利持续改善,各品种平均毛利与上月相比有所增加;其中三级螺纹钢毛利增加最多,为183元/吨;其他品种毛利增幅在11-93元/吨之间。11月钢铁生产成本小幅下降、钢材销售价格震荡上行,使得11月份钢企整体盈利空间有所改善。

二、2019年12月份钢企盈利展望

逆周期调节持续发力  春季基建投资有望回暖

继国务院常务会议降低部分基础设施项目最低资本金比例后,近期财政部提前下达了 2020 年部分新增专项债务限 1万亿元,占 2019 年当年新增专项债务限额 2.15 万亿元的 47%,控制在依法授权范围之内。同时,要求各地尽快将专项债券额度按规定落实到具体项目,做好专项债券发行使用工作,早发行、早使用,确保明年初即可使用见效,确保形成实物工作量,尽早形成对经济的有效拉动。预计明年初将迎来新增专项债的快速发行,进而提升春季基建投资回暖速度。

市场开始累库  但贸易商冬储意愿偏低

随着北材南下的逐渐顺畅,建筑钢材需求端的逐渐转弱,市场由之前的“长强板弱”局面转变为“长弱板强”,且钢材社会库存在建材社会库存回升带动下,整体市场库存初现拐点。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至12月6日,兰格钢铁网统计的钢材社会库存为672.1万吨,较上周上升0.3%,较上年同期下降2.1%。其中,建材社会库存309.2万吨,较上周上升3.3%;板材社会库存362.9万吨,较上周下降2.1%。

由于市场对淡季消费或将加重的悲观预期,叠加高利润下供给端存在释放可能,季节性压力下钢材社会库存或继续累积,但出于价位偏高以及对前两年冬储失利的担忧,目前钢贸商对冬储投机意愿依旧不高。

外部需求依然低迷  全年钢材出口量或在6400万吨

海关数据显示,11月份,我国钢材出口量457.5万吨,较上月减少20.7万吨,同比下降14.0%;1-11月我国累计出口钢材5966.3万吨,同比下降6.5%。今年以来,全球经济下行压力加大,叠加中美贸易摩擦不确定性增多,以及去年钢铁行业贸易摩擦产生效果的延续下,钢材出口贸易连续受到拖累,预计2019年我国钢材出口量或在6400万吨左右,同比下滑幅度超7%。

12月份钢企盈利空间变化幅度不大

12月份天气日益转冷,市场消费淡季到来,建筑钢材需求继续转弱,钢企盈利可观刺激企业积极生产,供需矛盾将再次显现,预计12月份国内钢铁市场将震荡回调。就原料成本来看,由于11月份铁矿石、焦炭价格的下跌,使得12月份钢铁生产成本降幅加大。但叠加钢材价格的预期回调,预计12月钢企盈利空间变化幅度不大。(兰格钢铁研究中心 王国清原创文章,转载务必注明出处)

查看更多行业分析:http://yanjiu.lgmi.com/List.htm