『 简要：2018年5月份，国内钢铁市场震荡小幅上行；进口矿、焦炭价格上涨使得成本对后期钢价的支撑力度有所增强；钢材社会库存持续下降，环保政策持续发酵，对市场形成一定支撑；但6月份高温多雨天气和产能高水平释放，钢铁市场的供需矛盾进一步显现，预计6月份国内钢铁市场呈现震荡趋弱行情。』

一、2018年5月份国内钢铁市场震荡小幅上行

2018年5月份，国内钢铁市场呈现小幅上行的趋势。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至5月31日，兰格钢铁全国钢材综合价格指数为159.5，较上月末上升1.3%，年同比上升16.0%。其中，建材价格指数为167.8，较上月末上升0.4%，年同比上升6.7%；板材价格指数为150.9，较上月末上升2.4%，年同比上升24.4%；型材价格指数为164.8，较上月末上升0.4%，年同比上升18.0%；管材价格指数为166.2，较上月末上升0.7%，年同比上升20.8%(详见图1)。

从兰格钢铁区域价格指数来看，5月份，六大区域钢材价格均有小幅上涨，其中东北地区涨幅最大，为2.0%；中南地区涨幅最小，为0.7%；其他区域涨幅在0.9-1.8%之间。

图1  兰格钢铁价格指数(LGMI)走势图

兰格钢铁云商平台监测的8大钢材品种10大城市均价显示，截至5月31日，各品种价格均呈现上涨趋势，其中热轧卷板涨幅最大，为3.4%；高线、三级螺纹钢涨幅最小，为0.1%；而其他品种涨幅在0.5%-2.2%之间(详见表1)。

表1   10大城市8大钢材品种价格涨跌情况表

单位：元/吨，%

二、六月份国内钢铁市场先扬后抑

近期，各地环保政策持续发酵，一定程度提振市场信心。5月30日起，中央环境保护督察组将陆续进驻河北、河南、内蒙古、宁夏、江苏、江西、广东、广西、云南等省份，第一批中央环保督察“回头看”正式启动；多部委组成“地条钢”专项抽查小组突击抽查江苏省，严防“地条钢”变相死灰复燃；上合峰会将于6月9日至10日在青岛举行，山东多个钢厂于5月底-6月12日开启限产模式，限产比例在40-50%。目前各地环保限产政策持续发力，对6月上旬的市场供给和信心产生一定影响。

1、4月份粗钢产量继续上升   日产创历史新高

国家统计局数据显示，4月份，我国粗钢产量7670万吨，同比增长4.8%；我国钢材产量9227万吨，同比增长8.5%(详见图2)。1-4月，我国粗钢累计产量28897万吨，同比增长5.0%；我国钢材产量33734万吨，同比增长5.0%。就日产水平来看，4月份我国粗钢日产水平为255.7万吨，较3月份增加17.0万吨，增幅7.1%，创下历史新高。

图2  我国粗钢和钢材月度产量数据

5月份，钢铁企业高炉开工率继续上升。兰格钢铁网统计的5月份全国百家中小企业高炉开工率均值为86.1%，较4月份上升了3.8个百分点。目前钢企毛利保持500-1000元的情况下，企业生产积极性仍然较高，产量仍保持高水平释放。据中国钢铁工业协会统计数据显示，5月中上旬，会员钢铁企业累计粗钢日产为195.8万吨，较上月增长0.63%；全国预估粗钢日产为257.1万吨，较上月实际日产增长0.55%；预计5月份钢铁产量将进一步增长，粗钢日产增幅收窄。

2、4月份我国钢材出口量环比继续回升   后期形势仍难言乐观

海关统计数据显示，4月份我国出口钢材647.6万吨，较上月增加82.5万吨，环比上升14.6%，同比下降0.2%。(详见图3)； 4月份我国进口钢材104.5 123.4万吨，较上月减少18.9万吨，环比下降15.3%，同比下降3.2%。1-4月，我国累计出口钢材2162万吨，同比下降20.1%；进口钢材450万吨，同比下降1.3%。

5月份，中美贸易谈判一波三折。在中美高层互访后，5月20日中美两国在华盛顿就双边经贸磋商发表联合声明，双方达成共识，不打贸易战，并停止加征关税。但在5月29日，美国白宫发布声明，指出将于6月15日前公布美国从中国进口的含先进工业技术在内的500亿美元商品征收25%关税的具体清单，6月30日前公布针对中国个人和实体对美国先进工业技术的收购，将实施投资限制并加强出口管制的具体措施，并在公布后不久生效。针对美国出尔反尔，中方敦促美方言而有信，按照联合声明精神与中方相向而行。6月2-3日，美国代表团中国磋商后，中方申明双方取得了积极具体的进展，相关细节有待双反最终确认。中美贸易如何走向，仍需进一步关注。

5月份，钢铁行业贸易摩擦仍在持续升温。巴西和欧盟分别对华球墨铸铁管、热轧钢板桩发起反倾销调查，加拿大对华冷轧钢卷发起双反调查。而美国从越南、韩国等国封堵中国钢材转口贸易，后期钢材出口形势仍不容乐观。

图3  我国钢材月度进出口情况

3、钢材社会库存继续回落   降速创近年新高  

5月份钢材社会库存呈继续回落态势。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至5月底，全国29个重点城市钢材社会库存量为956.3万吨，月环比下降25.1%，年同比上升5.7%。其中建筑钢材社会库存613.1万吨，月环比下降31.5%，年同比上升33.2%；板材社会库存343.3万吨，月环比下降10.4%，年同比下降22.7%(详见图4)。

目前钢材社会库存回落12周以来，已较最高点1765.3万吨减少809.0万吨，下降幅度为45.8%，钢材社会库存持续保持较快速度下降，反映市场需求和成交支撑尚可。预计后期随着需求的不断减弱，钢材社会库存将呈现降速减缓甚至回升的局面。

图4  国内每周钢材社会库存走势图

4、5月份焦炭价格持续上涨  成本支撑作用有所增强

5月份国内铁精粉价格略有下跌，进口铁矿石价格小幅上涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，5月份，唐山地区66%品位干基铁精粉平均价格为635元，较上月均价下跌2元，跌幅0.3%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场平均价格为463元，较上月均价上涨11元，涨幅为2.4%。

5月份受钢铁企业生产积极性提升影响，钢企焦炭库存快速下降，加上市场供应趋紧，冶金焦价格呈上涨态势。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，5月份，唐山地区二级冶金焦平均价格为1857元，较上月均价上涨144元，涨幅为8.4%。

5月份由于进口铁矿石、焦炭价格的上涨带动，成本对后期市场的支撑力度有所增强。兰格钢铁云商平台成本监测数据显示，使用5月份购买的原燃料生产的普碳方坯平均成本价较上月上涨64元，涨幅为2.7%。

5、6月份钢铁需求将有所减弱

统计数据显示，1-4月，除工业增加值增速略有增长外，其他指标均有所回落。据国家统计局数据，1-4月份，全国固定资产投资同比增长7%，增速比1-3月份回落0.5个百分点；其中，全国房地产开发投资同比名义增长10.3%，增速比1-3月份回落0.1个百分点；基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长12.4%，增速比1-3月份回落0.6个百分点。而全国规模以上工业增加值同比实际增长7.0%，增速比1-3月加快1.0个百分点。

从制造业来看，工业产品表现良好。汽车产量由负转正，1-4月，汽车产量同比增长0.4%(1-3月为同比下滑2.6%)。4月份单月挖掘机销量更是创下近7年以来新高(仅次于2011年同期的27058台)，其中出口数据再度实现翻番，均表明工程机械行业回暖势头正在持续。中国工程机械工业协会挖掘机械分会发布数据显示，4月份，纳入统计的主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品26561台，同比增长84.5%。1-4月份，共计销售各类挖掘机86622台，同比增长57.9%；其中国内市场销量80947台，同比增幅55.3%，出口销量5649台，同比增幅106.3%。

5月份，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的制造业PMI为51.9%，高于上月和上年同期0.5和0.7个百分点，为2017年10月以来的高点，显示制造业扩张步伐加快，发展动力进一步增强。从钢铁下游需求来看，6月份制造业需求继续保持平稳，但高温多雨天气的增多，将会对建筑工程项目产生一定影响，整体需求将有所减弱。

综上所述，2018年5月份由于进口矿、焦炭价格的上涨，成本对后期钢价的支撑作用有所增强；而环保督查“回头看”、地条钢严防“死灰复燃”、上合峰会限产，社会库存连续快速下降，均对市场形成了一定的支撑。但6月份受高温多雨天气影响，建筑施工项目受限，需求将有所减弱；而在高利润驱使下钢铁产能仍将高水平释放，钢铁市场供需关系呈现宽平衡格局，对于钢材价格形成一定抑制。整体判断6月份钢铁市场可能呈现先扬后抑、震荡趋弱的态势。

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