『 简要：4月份，美国钢铁贸易战打乱了全球钢铁业的正常资源流通，各区域市场在自身范围内分化演变运行。欧洲市场，受到美国钢铁贸易保护的影响出现回落，不过后期下跌空间不大，预计接下来会企稳。北美市场，受到美国钢铁贸易保护的影响，价格继续上涨，但是前期快速地上涨已经透支上涨空间，上涨幅度明显减缓，预计5月份将会企稳运行。亚洲市场出现分化，中东市场价格出现小幅回落，中国国内市场在消化了恐慌性下跌之后，价格有所回升，预计5月份亚洲市场在中国市场带动下有望回升。综上所述，我们预计5月份国际钢材市场整体以企稳运行为主。』

一、四月份全球区域市场运行特点及分析

1、欧洲市场转而回落

4月份，欧洲扁平材市场结束上行，转而回落整理。4月底，欧盟钢厂热卷、冷板、热镀锌板价格，月环比分别回落30美元、31美元和31美元，分别跌至677美元、774美元和799美元。中厚板市场价格继续惯性下滑，月环比下跌12美元，跌至799美元(详见表1)。欧盟市场的回落，主要受到美国钢铁贸易战的影响，尽管美国钢铝征税宣布对欧盟暂时豁免，白宫在3月22日同意暂时豁免对欧盟、阿根廷、澳大利亚、巴西、加拿大、墨西哥、韩国等经济体的钢铝关税直到5月1日，以便与这些经济体协商应对全球钢铝产能过剩的方法。4月30日，美国又宣布，加拿大、墨西哥和欧盟。美国将暂时延长对这三个经济体的钢铝关税豁免期限至6月1日，继续展开30天的谈判。美国对欧盟的豁免是建立在贸易谈判基础上的，美国的这种做法对于欧盟钢铁业产生了一定的压力，因此欧洲价格受到负面影响出现了回落。不过从态度来看，欧盟为了获得美国的豁免，在一定程度上已经站队美国，试图对中国钢铁出口进行限制。因此欧盟最终有望获得美国的豁免，欧洲市场中长期来看依旧朝上运行。

          表1  4月份欧洲钢材价格表            单位：美元

4月欧洲长材价格也出现回落。欧盟钢厂4月份的螺纹钢、网用线材价格比3月份分别下跌了24美元和18美元，分别跌至640美元和658美元(详见表1)。欧洲市场，不同程度上受到美国加征关税的影响，土耳其这一欧洲较大的钢铁贸易进出口地区短期内受到影响较为明显。尽管欧盟也有倾向效仿美国对中国“封锁”中国出口钢铁资源，但目前并没有实质性行动。而对于美国的单方面违反国际贸易规则，欧盟则持明确的反对态度，欧盟已经向WTO提出申诉，要求美国对家政钢铝关税进行相关赔偿。欧盟目前有多方面担忧，一方面担忧对美贸易出口受到限制，另一方面又担忧被美国“拒之门外”的出口资源涌入欧盟市场，引发供应过剩。最终欧盟会从自身利益出发，寻求欧洲钢铁业的贸易平衡。因此继续下跌空间有限。

2、北美市场继续保持坚挺

4月份北美扁平材整体上依旧呈现上涨势头，只是上涨幅度明显减缓。尽管特朗普政府曾宣布同意暂时豁免对欧盟、阿根廷、澳大利亚、巴西、加拿大、墨西哥、韩国等经济体的钢铝关税直到5月1日。但是从4月份的的最新进展来看，美国只是以此为国际贸易谈判获取更大利益的筹码，美国对于出口至美国的钢铁和铝产品获得豁免进口关税资格的国家仍将受到进口配额的限制。这样的举措，使得美国对钢铁进口资源控制有较大的自由度，因此美国钢铁业短期内依旧受到较强保护。4月底，美国钢厂的热卷、冷板、镀锌板、厚板价格分别为948美元、1102美元、1124美元、1036美元，比上月分别上涨5美元、0美元、22美元和32美元(详见表2)，整体维持上涨势头，但是上涨幅度已经大幅减缓。预计美国市场5月份有望保持坚挺，但是继续上涨的可能已经很小。

          表2  4月份北美钢材价格表                          单位：美元

4月份，北美长材价格继续跟随扁平材价格上涨。由于前期长型材价格涨幅远小于扁平材，因此本月美国长材价格有补涨的迹象。美国钢厂线材报价为804美元，比上月上涨了77美元，螺纹钢报价为733美元，比上月上涨了12美元(详见表2)。美国目前的境况依旧支持长材价格上涨，首先与扁平材上涨空间相比，长型材价格依旧有一定上涨空间。其次，北美长材生产商也会继续提价提振市场。再次，尽管美国建筑业复苏缓慢，但是与扁平材进口份额相比，美国长材依赖进口的份额更多，因此征收高额进口关税对于长型材市场有更强的保护作用。此外，美国长材市场有成本高企的支撑，预计5月份美国长材市场有望稳中上行为主。

3、亚洲市场涨跌不一

4月份，亚洲扁平材市场涨跌不一，中国市场最先受到美国钢铁贸易战的影响出现了恐慌性的快速下跌，经过一段时间的消化之后，下跌空间所剩无几，中国国内市场开始转而回升，不过此前变化不大的中东市场开始下跌，美国的钢铁征税举措不仅对中国有较大影响，对于伊朗等钢铁产能快速扩张的地区影响也较大，因此中东地区钢材价格本月普遍开始下跌。据兰格云商监测数据显示，4月份中国国内综合价格水平为4330元人民币，比上月上涨210元人民币，月环比快速回升5.3%。其中板材价格水平比上月上涨170元人民币，回升至4410元人民币。中东扁平材进口市场价格出现15-30美元的下跌(详见表3)。整体来看，亚洲市场的价格秩序短期内被美国钢铁贸易战打乱，各个区域市场在自身范围内各自演变，互动性时差拉长。日本，东京制钢五月钢材价格继续持稳不变。日本最大的电弧炉炼钢生产商-东京制钢宣布，由于国内需求放缓，五月份的钢材价格将保持不变。这一决定也意味着，该公司的钢材价格已经三个月保持不变。考虑到中国内市场的回升影响，预计5月份亚洲扁平材市场将会呈现稳中上行格局。

           表3  4月份亚洲钢材价格                      单位：美元

4月份亚洲长材价格也是涨跌不一。据兰格云商监测数据显示，4月份中国国内长材价格水平大幅上涨460元人民币，由3月份的3870元人民币快速上涨至4170元人民币，月环比快速回升8.4%(详见表3)。而中东螺纹钢进口价格下跌了20美元。短期内，美国的钢铁贸易战队亚洲市场依旧产生较大压力。为了迫使中国在贸易谈判中做出让步，美国拉拢很多国家加入到抵制中国钢铁资源队伍中。欧盟欧洲钢铁协会总负责人阿克塞尔·埃格特月末表示，欧盟的钢铁保障措施应以努力防止欧洲市场的“进口激增”为目标。而在中国台湾，台湾当局财政部门近日公告对大陆五类钢铁制品进行反补贴、反倾销的调查。预计5月份亚洲长材市场以平稳运行为主。

二、五月份国际钢市将会有望平稳运行为主

展望5月份，我们认为国际钢材市场将整体以平稳运行为主。北美市场，美国的钢铁贸易保护措施短期内依旧有效，因此北美市场将会保持坚挺，但是考虑到前几个月美国钢材价格的快速飙升，预计继续上涨的空间已经不大，因此预计5月份北美钢材价格企稳运行为主。欧洲市场，4月份出现了较大幅度的回落，这种回落主要受到美国钢铁贸易战的影响，不过鉴于前期欧洲钢材价格并未大幅上涨，因此继续下跌空间有限，预计5月份欧洲钢材市场企稳运行为主，亚洲市场，鉴于中国市场已经止跌回升，预计亚洲市场5月份整体以稳中趋涨为主。综上所述我们认为，5月份全球钢铁市场将会整体以平稳运行为主。

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