兰格研究:2017年国内钢铁市场回顾及2018年展望
发表日期:2018-1-4 14:16:31 兰格钢铁研究中心 王国清

『简要: 2017年是中国经济触底回升的一年,也是中国钢铁工业供给侧结构性改革推进的腾飞之年。2017年中国钢铁行业不仅完成了5000万吨的去产能任务,还按期完成了取缔1.4亿吨“地条钢”的任务;铁腕环保持续推进,钢铁行业内生动力有效增强,钢材价格合理回归,钢铁行业整体效益实现翻倍,企业运营状况显著改善。2018年,全球经济复苏带动出口回升,取暖季限产和环保将成为常态,钢铁行业将由量变发展为质变,去杠杆、兼并重组取得一定进展,行业运行环境进一步改善,钢材行业将更加健康稳定运行。』

 

一、2017年国内钢铁市场回顾

   2017年,在供给侧改革持续推进、去产能和取缔“地条钢”、环保督查、取暖季限产等一系列因素影响下,中国钢铁市场继续震荡上行走势,钢价创下2012年以来新高。兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至2017年12月29日,兰格钢铁全国钢材综合价格指数为166.2,同比上升22.3%。其中,长材价格指数为180.4,同比上升33.1%;板材价格指数为152.9,同比上升11.9%;型材价格指数为169.8,同比上升27.6%;管材价格指数为173.0,同比上升27.3%(详见图1)。

图1  兰格钢铁价格指数(LGMI)走势图

2017年兰格钢铁云商平台监测的8大钢材品种10大城市均价有所上涨(吨价,下同),其中无缝管上涨额度最大,为1434元;冷轧卷板上涨额度最小,为227元;其他品种上涨额度居中,在540元-1350元之间。就涨幅来说,高线涨幅最大,为41.0%;冷轧卷板涨幅最小,为4.8%,其他涨幅在14.7%-34.4%(详见表1)。

表1   10大城市8大钢材品种价格2017年运行情况表

单位:元/吨,%

钢材品种

2017年末均价

2016年末均价

涨跌额

涨跌幅度(%)

Φ6.5mm高线

4638

3289

1349

41.0

Φ25mm三级螺纹钢

4391

3266

1125

34.4

5.5mm热轧卷板

4286

3738

548

14.7

1mm冷轧卷板

4968

4741

227

4.8

20mm中厚板

4248

3536

712

20.1

200*200H型钢

4218

3307

911

27.5

4寸焊管

4470

3524

946

26.8

108*4.5无缝管

5813

4379

1434

32.7

二、2017年钢铁市场运行特点分析

1、正规产能效率提升  钢铁产量同比有所上升 

2017年在去产能、地条钢取缔过程中,钢铁行业需求向正规产能转移,且钢材价格上涨使得钢铁企业利润丰厚,生产积极性显著提升,统计范围的钢铁产量呈现继续上升局面。据国家统计局数据,2017年1-11月,中国粗钢累计产量76480万吨,同比增长5.7%;钢材累计产量97298万吨,同比增长1.1%。(详见图2)。预计2017年中国粗钢产量约8.3亿吨,钢材产量约10.6亿吨左右。

2017年中国统计粗钢日产创下新高。就年度日产来看,2017年1-11月粗钢平均日产229.0万吨,较2016年全年平均日产220.9万吨增加了8.1万吨;就月度日产来看,2017年6月份粗钢日产创历史新高,达244.1万吨。

 

图2  2001-2017年粗钢产量及同比增速变化

2、钢材出口量同比大幅下滑  钢材进口量小幅上升

2017年,在我国钢材价格高位运行,国内外价差缩小甚至出现倒挂,以及钢铁贸易摩擦频发和相关惩罚性关税征收的影响下,我国钢材出口同比明显回落。海关统计数据显示,2017年1-11月,我国累计出口钢材6983万吨,同比下降30.7%;我国累计进口钢材1210万吨,同比增长0.7%;同期我国净出口钢材5773万吨,同比下降34.9%。预计2017年我国钢材出口在7500万吨左右,同比明显下降(详见图3)。

 

图3  2000-2017年我国钢材进出口情况变化

2017年是我国钢铁行业贸易摩擦有所减少。据兰格钢铁研究中心监测数据显示,2017年1-12月,我国钢铁出口产品遭遇来自13个国家和地区发起的20起贸易救济调查,其中反倾销调查案件15起,反倾销、反补贴合并案件4起,反规避调查案件1起;与2016年相比,国家数量减少7个;案件数量下降了55.6%。但虽然调查数量有所下降,但近年来频繁的贸易摩擦,钢铁行业在出口国家需交纳惩罚性关税,使得钢材出口成本大幅上升,钢材出口空间受到抑制。

3、钢铁去产能任务完成  产能利用率显著提升

2017年,国务院会同各大部委,启动多次去产能、环保、取缔“地条钢”、经济大督查等督查,促进钢铁行业化解过剩产能和取缔“地条钢”的有效推进。2017年中国钢铁去产能任务加快落实,完成了5000万吨的预定目标任务,还按期完成依法取缔1.4亿吨“地条钢”任务。

钢铁行业受益于去产能,市场秩序进一步规范,合规企业生产积极性明显提高。国家统计局数据显示,2017年三季度,黑色金属冶炼和压延加工业产能利用率为76.7%,同比和环比分别提高4.4和1.0个百分点,延续了6个季度回升态势,为2013年以来的最高水平。

4、钢铁企业运营好转  行业盈利大幅上升

2017年在行业运行环境显著改善的情况下,钢材价格涨幅明显,钢铁行业盈利继续大幅上升。据国家统计局数据显示,2017年1-11月,黑色金属冶炼和压延加工业实现利润总额3138.8亿元,同比增长180.1%(详见图4)。就销售利润率来说,2017年11月,黑色金属冶炼和压延加工业销售利润率为4.99%,创下2009年以来新高。

图4  钢铁行业销售利润率变化

5、取暖季限产透支蓄水池  钢材社会库存创下新低  

自2012年钢贸危机发生以来,传统钢贸流通体系崩塌,传统钢贸企业迎来倒闭和转型浪潮,目前全国钢贸企业数量已经从20万余家缩减至10万家左右,半数钢贸企业退出,且生存下来的钢贸企业为规避市场下跌风险以及降低财务成本,均采用“低库存”和“零库存”的操作手法,有着钢材市场的“蓄水池”功能的钢材社会库存水平明显下降。

2017年11月份以来,受到取暖季限产的全面开启,特别是对建筑钢材产量影响较大,钢材需求转为消化社会库存,钢材社会库存出现大幅回落,据兰格钢铁云商平台监测数据显示,2017年12月29日,全国29个重点城市钢材社会库存量为679.8万吨,年同比下降14.0%。其中建筑钢材社会库存338.8万吨,年同比下降23.5%;板材社会库存341.0万吨,年同比下降2.0%;钢材社会库存创下有数据跟踪以来的最低水平。

 

图5 国内钢材社会库存走势图

三、2018年钢铁市场展望

当前,我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。十九大报告中指出,我国将进一步深化供给侧结构性改革,坚持去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板,优化存量资源配置,扩大优质供给,实现供需动态平衡。2018年是贯彻党的十九大精神的开局之年,是改革开放40周年,是决胜全面建成小康社会、实施“十三五”规划承上启下的关键一年。2018年钢铁行业的运行环境需要进一步稳固,行业在去杠杆、兼并重组等方面还仍有很大的提升空间。

1、2018年供给侧改革成效维护成为重点   钢铁行业严控新增产能建设

近两年来,伴随着供给侧改革的推进,钢铁行业通过化解过剩产能、有效处置“僵尸企业”、淘汰落后产能、彻底取缔“地条钢”等措施,整体运营环境逐渐向公平竞争和绿色发展转变,中国钢铁企业经营情况显著好转。2018年绿色发展将成为普遍形态,我国将继续打好污染防治攻坚战,重点是打赢蓝天保卫战;将进一步深化供给侧结构性改革,巩固好供给侧结构性改革成果,继续抓好重点地区的去产能,防止“地条钢”等违法产能死灰复燃;通过有效运用市场化、法治化手段,继续淘汰低端产能,增加有效供给,加快培育新动能,促使钢铁行业稳中向好的发展态势得以持续。2018年,受到利润仍然丰厚、产能利用率提升推动,钢铁生产仍将延续小幅增长,预计2018年中国粗钢产量将达到8.6亿吨左右。

2017年以来,各地不断公示一批电弧炉、高炉新增产能及置换方案,需警惕一些违规新增产能建设。工信部在2017年12月指出,6种产能不能用于置换:列入去产能任务的产能、享受奖补资金和政策支持的退出产能,“地条钢”产能,落后产能,在确认置换前已拆除主体设备的产能,铸造等非钢铁行业冶炼设备产能。因此2018年钢铁行业将在继续做好去产能工作的同时,也将做好严控新增产能,以防钢铁产能再次陷入过剩的局面。

国家发改委指出,2018年钢铁行业重点将科学确定目标任务,严禁新增产能,防止边减边增,防范“地条钢”死灰复燃,坚持化解落后产能,依法依规退出不符合规定的企业,并采取“负面清单”式不定期督查。在清缴地条钢方面,部级联席会议将进一步明确省级负总责的责任制度,建立长期举报机制,进一步研究违规惩罚措施。

2、2018年钢铁行业去杠杆、兼并重组将加快进程

2017年,作为“三去一降一补”之一的去杠杆,受益于钢铁行业盈利修复和债转股的实施,取得了一定的成效,据兰格钢铁云商平台监测数据显示,截止 2017 年 11月,资产负债率为 65.03%,较2016年4月份的高点(68.0%)下降了2.97个百分点。

2017年钢铁行业完成了多起重量级钢铁企业兼并重组,包括中信集团战略重组青岛特钢,宝武资本市场融合,沙钢、本钢重组东北特钢,北京建龙重工集团重组北满特钢,宝武系的四源合基金与重庆战新基金共同出资设立长寿钢铁公司参与重庆钢铁破产重整等。

但目前钢铁工业仍存在债务高企、产业集中度低的问题,钢铁行业平均资产负债率、产业集中度与60%的目标还有一定的距离。因此,2018年,钢铁行业将加大钢铁企业间重组力度,按照市场化推动债务重组,进一步加快去杠杆、兼并重组的实施进程,确保钢铁行业稳定运行。

3、2018年我国钢铁需求将保持平稳

从用钢需求来看,钢铁需求结构变化的关键是固定资产投资,特别是基础设施投资和房地产投资。2017年,我国基础设施投资和房地产投资分别保持20.1%和7.5%的增幅,较2016年全年增幅分别提升2.7和1.0个百分点;基础设施投资作为政府稳增长的工具,最近几年一直保持较快增长;而房地产在去库存化的推动下,也实现了较快的恢复性增长。但目前无论从基础设施投资占投资的比重、基础设施投资的效率,还是地方政府负债和投资能力,都缺少大规模扩张的空间和条件,基础设施投资增速在2018年可能将有明显回落。对于房地产来说,考虑到目前房地产的存量、调控政策和城市化水平,房地产投资增量已经有限,由于销售和开发之间的时滞因素,2018年开发投资增速下滑的幅度可能会加大,从而对固定资产投资增速的支持力度将持续减弱。

2018年,供给侧改革配合环保督查的基调不变,固定资产投资增速在年初财政支出额度充沛时或有所反弹,但若政策力度不减,考虑到楼市降温和基建放缓的影响,全年累计投资增速可能下滑。受到投资增速下滑的影响,全年钢铁需求可能将保持平稳态势。

世界钢铁协会指出,2018年,中国钢铁需求增长势头趋缓,经济结构调整继续深化及出台更为严厉的环保措施将遏制对钢铁的需求,据其预测,2018年中国的钢铁需求同比难以出现增长。冶金工业规划研究院预测2018年我国钢材需求量为7.30亿吨,同比增长0.7%。

4、受益于全球经济复苏  2018年钢材出口有望回升

从全球经济来看,在新兴市场经济体引领“换挡提速”下,2018年全球经济增长将继续加快。根据IMF的预测,2018年,全球经济有望实现3.71%的经济增长,增速不仅高于2008-2017年危机期间年均的3.33%,还高于1980~2017年历史平均增速的3.48%。

全球经济的复苏利好钢铁需求释放。在发达经济体中,建筑业自2008年经济危机爆发后缓慢复苏,收入增加及投资信心增强带动了住宅和商业领域用钢需求的增长。发展中国家的基础设施投资持续拉动钢铁需求,并且将从发达国家基础设施翻新建设中获取额外的支撑。受有利的发展条件带动,国际钢铁协会预计2017年全球钢铁需求将达到16.221亿吨,2018年全球钢铁需求将达到16.481 亿吨,增长2.8%。2017年全球除中国外的钢铁需求将达到8.564亿吨,增长2.6%;2018年达到8.8824亿吨,增长3.0%。

2018年出口关税调整对钢铁出口形成一定利好。2017年12月15日,国务院关税税则委员会发布《2018年关税调整方案》,取消棒材、螺纹钢和线材的出口暂定关税,降低200系热轧不锈钢卷、钢锭、钢坯及部分铁合金等产品出口暂定关税。出口关税调整有助于降低部分产品出口成本,提高其出口竞争力。且受到全球经济好转,钢铁需求增长支撑,预计2018年我国钢材出口将有望止降回升,达8000万吨左右,增幅在5%以上。

5、原料价格显著抬升  钢材成本重心上移

2017年,我国钢铁原料价格大幅上涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,2017年唐山地区66%品位干基铁精粉均为693元,较2016年上涨135元,涨幅24.2%;进口铁矿石方面,2017年澳大利亚61.5%粉矿日照港市场均价为545元,较2016年上涨98元,涨幅为21.9%。唐山地区二级冶金焦均价为1858元,较2016年上涨688元,涨幅为58.8%。2017年由于原料价格的上涨,2017年方坯成本均价较2016年上涨26.6%,钢铁生产成本重心在2017年有所上移。

2018年1月1日起,环保税将开始征收,环保税法对环境保护税设定了税额上限,环保税法所附《环境保护税税目税额表》规定,大气污染物每污染当量1.2-12元;水污染物每污染当量1.4-14元;固体废物按不同种类每吨5元至1000元不等,其中危险废物为每吨1000元;工业噪声按超标分贝数,每月按350元至11200元缴纳,据相关机构预计每年环保税征收规模可达500亿元。环保税的征收将促进相关企业加大环保设备的更新换代和运营,兰格钢铁研究中心预计吨钢平均环保成本上升200元左右。

从原料市场趋势来看,2018年全球铁矿石市场供大于求的态势难以改变,海外矿山增产趋势将持续。而随着供给侧改革的不断深入,中国铁矿石需求将由于取暖季限产、废钢应用比例提升,而呈现下降趋势。在铁矿石供应充足的情况下,且国内港口库存持续高位的情况下,铁矿石整体以小幅波动运行为主;焦炭方面,由于我国煤炭去产能推进,产能稳定缩减之下,虽需求有下滑风险,但焦炭价格仍有望高位震荡运行。总的来说,2018年由于环保成本上升以及焦炭价格的高位运行,成本对钢铁市场的支撑力度依然明显。

6、 2018年国内市场展望:钢铁均价升幅显著下滑

2018年,世界经济有望延续回暖态势,国内经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,中国经济增速稳中放缓,或至6.6-6.7%左右。与民生密切相关的就业、物价保持基本稳定,发展质量和效益有望持续提升,中国经济将在新时代下保持稳中向好发展态势。

 

图5  2010-2017年钢铁市场综合均价走势图

对于我国钢铁行业来说,2018年钢铁行业运行环境将进一步巩固,钢铁需求有望维持平稳;而从原料市场趋势来看,2018年铁矿石市场小幅波动运行,焦炭价格或维持高位震荡,环保成本有所上升,带动成本支撑力度仍较为坚挺;从行业供给来看,取暖季限产对行业供给将继续产生影响,但需要警惕取暖季过后限产结束及新增产能集中释放带来的供给扩大。总的来说,2018年钢铁行业运行环境较为稳定,去产能边际效应递减,预计2018年国内钢铁市场仍将延续频繁震荡,但钢材均价上移幅度有所放缓,涨幅降至10%以下。

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