『 简要：11月份国际钢材市场整体向好发展。欧洲市场，在经历了调整之后，在成本压力等支撑下，钢厂试图提价，市场价格整体呈现上行趋势。北美市场，经过持续调整后，于中旬之后，美国扁平材厂商开始上调价格，推动美国扁平材市场止跌回升，预计北美市场由此进入回升阶段。亚洲市场，中国国内市场在经历10月份的短暂回调之后，11月再度大幅蹿升7.6%，支撑亚洲钢市并领涨全球钢市。展望后期国际钢材市场，我们认为12月份国际钢材市场将会整体上行。』

一、十一月份全球区域市场运行特点及分析

1、欧洲市场整理趋涨

11月份，欧洲扁平材市场震荡下滑，整体上进入一个整理阶段。欧洲市场11月份涨跌不一，整体上呈现先跌后稳企涨的局面。11月底，欧盟钢厂热卷、冷板、镀锌板价格分别为613美元(吨价，下同)、713美元、749美元，热卷、镀锌板下滑6美元，冷板价格上涨5美元(详见表1)。欧洲市场经济复苏缓慢，此外面临冬季，市场需求相对减弱，不过欧洲市场经济状况不断复苏，预计12月份欧洲扁平材价格将以稳中趋升为主。

          表1  11月份欧洲钢材价格表          单位：美元

11月欧洲长材市场涨跌不一。11月份欧盟钢厂的螺纹钢、线材价格等幅下滑18美元，分别跌至625美元和613美元。不过欧盟进口长材价格平稳，本月欧盟长材进口价格平稳买，螺纹钢、线材价格均为590美元。波兰，受强劲需求支撑，下旬波兰国内螺纹钢价格上涨，月底波兰国内12毫米B500B级的螺纹钢参考出厂价为每吨2320-2360 兹罗提($642-653)。钢厂继续推高价格，因为买家有兴趣购买更多的资源。而产出也受到了一定程度的限制，因此需求得到了额外的支持。9月中旬波兰工厂发出警告, 称螺纹钢的生产可能会受到石墨电极的高成本和耐火砖的价格上涨而影响, 两者都是用于电弧炉炼钢的重要原材料。此后，波兰国内螺纹钢价格一直在上升。预计12月份欧洲长材市场将震荡趋涨。

2、北美市场探底后回升

11月份北美扁平材市场触底回落，整体呈现先跌后升局面。11月底，美国钢厂的热卷、冷板、镀锌板价格分别为684美元、859美元、859美元，其中热卷比上月上涨.36美元，冷板比上月下跌12美元，镀锌板价格与上月持平(详见表2)。美国市场最终触底，进入下旬，美国钢厂开始了提价，首先AK钢铁率先宣布提高普碳扁平材产品现货市场基准价至少30美元，即刻生效，所有新订单将以提高后的价格为基准。之后，SSAB北美公司和安赛乐米塔尔美国公司紧跟提价，也将板材价格上调40美元。这预示着美国扁平材市场的调整结束，此后市场将进入上涨阶段。

          表2  11月份北美钢材价格表             单位：美元

11月份，北美长材价格小幅回调。11月美国钢厂线材报价为639美元，比上月下滑11美元，螺纹钢报价为656美元，与上月持持平。随着美国扁平材市场的止跌回升，预计长型材市场也会随之逐步转好。特朗普政府上台以来一直致力于振兴美国实业，随着美国多项刺激实体经济政策的推出，美国经济复苏状况有望好转，预计12月份美国长材市场也会跟随扁平材进入回升阶段。

3、亚洲先抑后扬 整体表现坚挺

11月份，亚洲扁平材市场先抑后扬，整体表现强势。11月初，中国国内市场呈现震荡运行格局，进入中旬之后，中国市场一路上升，之后价格指数持续加速上涨，最后一周价格指数快速飙升8%以上，异常强势。兰格云商监测数据显示，11月份国内钢材价格指数快速上涨，月环比大幅上涨7.6%。综合价格水平涨至468元(人民币，下同)水平，综合价格水平比10月份上涨了340元(人民币，下同)。其中板材价格水平由10月份的4380元回升至4540元，月环比上涨3.3%。中国国内市场的强势上涨，也带动亚洲市场价格上升并改变亚洲进出口资源格局。在印度，由于中国商品级热轧板卷出口价格居高不下，进口商考虑从韩国进口热轧板卷，韩国出口印度市场12月交付期的热轧板卷cfr孟买报价为585-590美元。较一月之前的600-605美元相比，下跌了15美元。印度进口商针对韩国生产的热轧板卷提出的cfr孟买议价盘为565-570美元。印度对进口自中国的热轧板卷征收12.5%的进口关税，而韩国热轧板卷免缴关税，中国热卷出口报价跟随国内价格上涨却未见明显回落。而为了与进口产品竞争，印度钢厂开始降低热轧板卷价格，未来进口热轧板卷将面临更多风险。在日本，月末A569 0.121*48mm热轧板卷出口价格620美元(FOB)，月环比持平。镀锌薄板G90 0.8*48mm出口780美元(FOB)，也与前期价格持平。展望12月份，预计亚洲扁平材市场将会呈现维持上涨格局。

          表3  11月份亚洲钢材价格             单位：美元

11月份亚洲长材上涨。中国国内市场在前几快速上涨转入快速回落整理后，11月份再度快速飙涨。兰格云商监测数据显示，11月份国内长材价格指数月环比快速蹿升14%，长材价格水平由10月份的4190元(人民币，下同)猛涨至4790元，一月时间每吨长材价格上涨了600元人民币。在韩国，虽然需求下降，但H型钢的价格却在上涨。月末，韩国从中国进口的H型钢平均价格已经从570美元上涨至620美元。有市场人士表示，价格上涨主要是中国国内市场走势坚挺。11月份，中国HRB400 20mm螺纹钢出口均价540美元(FOB)，与月初持平。有市场分析人士表示，中国钢材市场的持续走强，对东南亚市场的影响力较大，预测年末市场或可平稳。鉴于11月中国国内市场涨幅较大，有短期整理的需求，预计12月份亚洲长材市场会呈现震荡运行格局。

二、十二月份国际钢市整体上行

展望12月份，我们认为国际钢材市场将会呈现整体上行格局。欧洲市场，虽然受到需求淡季的影响，但是由于今年欧洲市场整体上涨相对保守，市场不会有大幅回落，11月份小幅回升的局面有望得以延续，此外亚洲市场的上涨，也将通过出口市场对欧洲形成一定的支撑。北美市场，在经历了持续的回落探底之后，下跌空间已经走完，北美钢厂得提价空间被打开，此外，美国经济回升前景看好，特朗普政府旨在推动美元回流的减税政策，也将会刺激美国实体经济加速回升，这必定刺激美国钢材需求，支撑美国钢材价格维持上涨。亚洲市场，中国国内市场的去产能化支撑以及中国经济增长活力，使得中国国内市场有较好的支撑，不过11月份的快速回升，在短期内可能引发回调需求，12月份国内市场可能呈现震荡上行格局，亚洲市场整体依旧维持坚挺。综上所述我们认为，12月份国际钢材市场整体上将会在呈现上行局面。

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