8月份以来，利好因素不断，环保督查持续，安全事故突发，期货震荡上行，市场信心增强，矿石焦炭续涨，成本支撑增强，钢市不断上冲，截止到8月底，兰格综合价格指数收至158.6水平，环比上升7.15%，同比上升47.86%(详见图1)。9月份国内钢市继续上冲，经济持续向好，结构调整深化，地产投资回落，基建投资高位，制造行业趋升，成本支撑增强，钢企利润大增，增产意愿不减，库存维持低位，环保督查加力，钢市继续上冲。预期兰格综合指数将震荡趋强，震荡区间为155-170，目标值165。

图1 兰格钢铁综合预测指数

一、经济持续向好

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2017年1-7月份固定资产投资增速8.3%，比1-6月下降0.3个百分点。2017年7月份M1增速15.25%，比6月份上升0.24个百分点。7月份M2增速为9.21%，比6月份下降0.24个百分点。7月份人民币贷款增加8255亿元，同比多增3619亿元(详见图2)。

图2 兰格钢铁宏观经济综合指数

2017年1-7月份，全国固定资产投资337409亿元，同比增长8.3%，增速比上半年小幅回落0.3个百分点，比去年同期提高0.2个百分点。其中，1-7月基础设施投资高位运行，据国家统计局数据显示，1-7月基础设施投资72058亿元，同比增长20.9%，增速比上半年小幅回落0.2个百分点，比去年同期提高1.3个百分点；占全部投资的比重为21.4%，比去年同期提高2.3个百分点；对全部投资增长的贡献率为48.4%，拉动投资增长4个百分点。基础设施领域中，生态保护和环境治理业投资增长45.9%；公共设施管理业投资增长24.9%；道路运输业投资增长24%；水利管理业投资增长16.9%，上述领域投资持续快速增长，补短板效应凸显。分地区看，1-7月份，西部地区基础设施投资增长26.3%，增速比上半年提高0.7个百分点，比全国基础设施投资高5.4个百分点；占全国基础设施投资的比重为36.2%，比去年同期提高1.5个百分点；对全国基础设施投资增长的贡献率为43.6%。

同时，1-7月制造业投资结构优化持续推进，据国家统计局数据显示，1-7月制造业投资104389亿元，同比增长4.8%，增速比上半年回落0.7个百分点，比去年同期提高1.8个百分点；制造业对全部投资增长的贡献率为18.5%，比去年同期提高6.2个百分点。1-7月制造业中技改投资47576亿元，增长10.3%，增速比全部制造业投资高5.5个百分点；占全部制造业投资的比重为45.6%，比去年同期提高2.3个百分点。制造业中设备投资增长9.4%，增速比全部制造业投资高4.6个百分点；占全部制造业投资的比重为37%，比去年同期提高1.6个百分点。1-7月装备制造业投资43804亿元，增长8.8%，增速比去年同期提高5.2个百分点；占全部制造业投资的比重为42%，比去年同期提高1.6个百分点；对制造业投资增长的贡献率高达74.1%，成为拉动制造业投资增长的主要力量。1-7月高技术制造业投资14252亿元，增长20.7%，增速虽比上半年有所回落，但仍处于高位运行区间；占全部制造业投资的比重为13.7%，比去年同期提高1.8个百分点。

二、矿价震荡回升

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2017年8月份国产铁精矿710元/吨，环比上涨58.34元/吨。2017年8月份国产焦炭2006.25元/吨，环比上涨298.12元/吨。据海关数据显示，2017年7月份进口矿均价56.99美元/吨，环比下跌3.64美元/吨。2017年8月份普氏62%铁矿石指数为75.3，环比上升8.1(详见图3)。

图3 兰格钢铁原燃料指数及普氏指数

目前铁矿石面临较为复杂的局面，一方面供应过剩，二季度四大矿及罗伊山销量达2.88亿吨，同环比分别增加1.45%和7.16%，均低于去年同期水平。去年二季度销量同环比增幅分别为4.07%和9.35%，其中，淡水河谷上半年销量达1.596亿吨，较去年同期仅增加77.3万吨。预计四大矿及罗伊山三季度销量同环比增速将分别升至4.2%和降至4.5%左右。同时随着钢材市场的不断上涨，铁矿石市场也会跟随，因此，预计下半年铁矿石价格将在60-80美元波动运行。

三、地产投资回落

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，1-7月，房地产开发企业房屋施工面积707313万平方米，同比增长3.2%，增速比1-6月份回落0.2个百分点。其中，住宅施工面积483145万平方米，增长2.8%。房屋新开工面积100371万平方米，增长8.0%，增速回落2.6个百分点。其中，住宅新开工面积71746万平方米，增长11.9%。房屋竣工面积47021万平方米，增长2.4%，增速回落2.6个百分点。其中，住宅竣工面积33543万平方米，下降0.7%。

1-7月，商品房销售面积86351万平方米，同比增长14.0%，增速比1-6月份回落2.1个百分点。其中，住宅销售面积增长11.5%，办公楼销售面积增长33.7%，商业营业用房销售面积增长29.4%。商品房销售额68461亿元，增长18.9%，增速回落2.6个百分点。其中，住宅销售额增长15.9%，办公楼销售额增长27.4%，商业营业用房销售额增长38.7%(详见图4)。

图4 商品房新开工面积增速

当前，房地产的调控成效在不断显现，商品房去库存在加快推进，7月末商品房待售面积同比下降11%，比6月末扩大了1.4个百分点；房地产的投资增速也有所回落，1-7月住宅投资40683亿元，增长10.0%，增速回落0.2个百分点；商品房成交面积也有所放缓，1-7月商品房销售面积86351万平方米，同比增长14.0%，增速比1至6月份回落2.1个百分点，其中，住宅销售面积增长11.5%，办公楼销售面积增长33.7%，商业营业用房销售面积增长29.4%，商品房销售额68461亿元，增长18.9%，增速回落2.6个百分点。总的来看，房地产过热的局面得到了一定程度的降温，未来房地产投资会缓中趋稳。

四、基建投资高位

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2017年7月份国内基础设施投资增速15.82%，比6月份下降1.48个百分点。其中，电力、交通、水利环境的投资增速分别为-2.67%、18.16%和22.33%，分别比6月份下降5.48、上升4.56、下降4.52个百分点(详见图5)。

基础设施投资不断加快。据交通运输部统计数据显示，2017年1-7月交通固定资产投资完成16080亿元，同比增长17.4%。其中铁路完成固定资产投资3805亿元，同比增长2.9%；公路水路完成11805亿元，同比增长22.6%。民航完成固定资产投资470亿元，同比增长27.0%。在公路建设投资中，增长最快的是农村公路投资，1-7月份，农村公路完成投资2397亿元，同比增长55.8%，新改建农村公路14.2万公里，完成全年20万公里任务目标的71.2%。

铁路建设投资稳定增长。据中国铁路总公司统计数据显示，2017年1-7月全国铁路固定资产投资完成3804.91亿元，同比增长2.9%；其中国家铁路固定资产投资完成3618.13亿元，同比增长2.0%。

电网建设投资稳定增长。据国家发改委统计数据显示，2017年1-7月，全国电网工程完成投资2813亿元，同比增长9.9%。全国主要发电企业电源工程完成投资1255亿元，同比下降13.7%。其中水电完成投资254亿元，同比下降4.6%；火电完成投资374亿元，同比下降19.3%；核电完成投资215亿元，同比下降16.2%；风电完成投资255亿元，同比下降18.3%。水电、核电、风电等清洁能源完成投资占电源完成投资的70.2%，比上年同期提高2.1个百分点。

为了稳增长发改委继续加大项目审批的力度。据国家发改委统计数据显示，据国家发改委统计数据显示，2017年7月份发改委共审批核准固定资产投资项目22个，总投资1655亿元。

图5 基础设施投资增速

五、制造行业趋升

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2017年8月份制造业PMI指数51.7%，比上月上升0.3个百分点。生产指数为54.1%，比上月上升0.6个百分点。新订单指数为53.1%，比上月上升0.3个百分点。新出口订单指数为50.4%，比上月下降0.5个百分点。积压订单指数为46.1%，比上月下降0.2个百分点。产成品库存指数为45.5%，比上月下降0.6个百分点。采购量指数为52.9%，比上月上升0.2个百分点。进口指数为51.4%，比上月上升0.3个百分点。购进价格指数为65.3%，比上月上升7.4个百分点。出厂价格指数为57.4%，比上月上升4.7个百分点。原材料库存指数为48.3%，比上月下降0.2个百分点。供应商配送时间指数为49.3%，比上月下降0.8个百分点。生产经营活动预期指数为59.5%，比上月上升0.4个百分点。

从PMI来看，生产指数、新订单指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数、出厂价格指数、生产经营活动预期指数上升，其余6个指数小幅下降。在上升指数中，购进价格指数、出厂价格指数升幅超过1个百分点，其余指数升幅较小。继7月份小幅回落后，8月份PMI指数即现回升，且在荣枯线以上连续保持了13个月，表明经济平稳增长的基础已总体确立。新订单指数提高、出口、积压订单指数回落，但幅度都较小，表明市场需求总体平稳，但出口增速仍可能有所回落。生产指数提高，预示工业增长率可能回升。采购量、进口等指数提高，生产经营活动预期指数提高，表明企业信心较强，生产活动保持活跃。综合看，近期经济运行呈稳中趋升态势。

六、库存维持低位

8月份以来国内大中型钢铁企业的厂内钢材库存开始回升，据中钢协统计数据显示，2017年8月中旬国内重点钢铁企业库存1313.42万吨，较7月中旬增加21.83万吨，上升1.69%。而同时国内钢材社会库存升降不一。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2017年8月末国内钢材社会库存805.42万吨，环比上升2.77%，同比下降0.45%；其中线材81.39万吨，环比下降9.00%，同比下降3.60%；螺纹337.19万吨，环比上升9.76%，同比上升5.61%；热轧176.63万吨，环比下降4.42%，同比下降6.12%；冷轧93.51万吨，环比上升3.14%，同比下降19.42%；中板94.92万吨，环比上升5.10%，同比上升17.81%。

综上所述，9月份国内钢市继续上冲，经济持续向好，结构调整深化，地产投资回落，基建投资高位，制造行业趋升，成本支撑增强，钢企利润大增，增产意愿不减，库存维持低位，环保督查加力，钢市继续上冲。

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