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兰格研究:环保督查加力 钢市继续上冲
发表日期:2017-9-6 14:22:54 兰格钢铁研究中心 葛昕

8月份以来,利好因素不断,环保督查持续,安全事故突发,期货震荡上行,市场信心增强,矿石焦炭续涨,成本支撑增强,钢市不断上冲,截止到8月底,兰格综合价格指数收至158.6水平,环比上升7.15%,同比上升47.86%(详见图1)。9月份国内钢市继续上冲,经济持续向好,结构调整深化,地产投资回落,基建投资高位,制造行业趋升,成本支撑增强,钢企利润大增,增产意愿不减,库存维持低位,环保督查加力,钢市继续上冲。预期兰格综合指数将震荡趋强,震荡区间为155-170,目标值165。

 

图1 兰格钢铁综合预测指数

一、经济持续向好

据兰格钢铁云商平台监测数据显示,2017年1-7月份固定资产投资增速8.3%,比1-6月下降0.3个百分点。2017年7月份M1增速15.25%,比6月份上升0.24个百分点。7月份M2增速为9.21%,比6月份下降0.24个百分点。7月份人民币贷款增加8255亿元,同比多增3619亿元(详见图2)。

 

图2 兰格钢铁宏观经济综合指数

2017年1-7月份,全国固定资产投资337409亿元,同比增长8.3%,增速比上半年小幅回落0.3个百分点,比去年同期提高0.2个百分点。其中,1-7月基础设施投资高位运行,据国家统计局数据显示,1-7月基础设施投资72058亿元,同比增长20.9%,增速比上半年小幅回落0.2个百分点,比去年同期提高1.3个百分点;占全部投资的比重为21.4%,比去年同期提高2.3个百分点;对全部投资增长的贡献率为48.4%,拉动投资增长4个百分点。基础设施领域中,生态保护和环境治理业投资增长45.9%;公共设施管理业投资增长24.9%;道路运输业投资增长24%;水利管理业投资增长16.9%,上述领域投资持续快速增长,补短板效应凸显。分地区看,1-7月份,西部地区基础设施投资增长26.3%,增速比上半年提高0.7个百分点,比全国基础设施投资高5.4个百分点;占全国基础设施投资的比重为36.2%,比去年同期提高1.5个百分点;对全国基础设施投资增长的贡献率为43.6%。

同时,1-7月制造业投资结构优化持续推进,据国家统计局数据显示,1-7月制造业投资104389亿元,同比增长4.8%,增速比上半年回落0.7个百分点,比去年同期提高1.8个百分点;制造业对全部投资增长的贡献率为18.5%,比去年同期提高6.2个百分点。1-7月制造业中技改投资47576亿元,增长10.3%,增速比全部制造业投资高5.5个百分点;占全部制造业投资的比重为45.6%,比去年同期提高2.3个百分点。制造业中设备投资增长9.4%,增速比全部制造业投资高4.6个百分点;占全部制造业投资的比重为37%,比去年同期提高1.6个百分点。1-7月装备制造业投资43804亿元,增长8.8%,增速比去年同期提高5.2个百分点;占全部制造业投资的比重为42%,比去年同期提高1.6个百分点;对制造业投资增长的贡献率高达74.1%,成为拉动制造业投资增长的主要力量。1-7月高技术制造业投资14252亿元,增长20.7%,增速虽比上半年有所回落,但仍处于高位运行区间;占全部制造业投资的比重为13.7%,比去年同期提高1.8个百分点。

二、矿价震荡回升

据兰格钢铁云商平台监测数据显示,2017年8月份国产铁精矿710元/吨,环比上涨58.34元/吨。2017年8月份国产焦炭2006.25元/吨,环比上涨298.12元/吨。据海关数据显示,2017年7月份进口矿均价56.99美元/吨,环比下跌3.64美元/吨。2017年8月份普氏62%铁矿石指数为75.3,环比上升8.1(详见图3)。

 

图3 兰格钢铁原燃料指数及普氏指数

目前铁矿石面临较为复杂的局面,一方面供应过剩,二季度四大矿及罗伊山销量达2.88亿吨,同环比分别增加1.45%和7.16%,均低于去年同期水平。去年二季度销量同环比增幅分别为4.07%和9.35%,其中,淡水河谷上半年销量达1.596亿吨,较去年同期仅增加77.3万吨。预计四大矿及罗伊山三季度销量同环比增速将分别升至4.2%和降至4.5%左右。同时随着钢材市场的不断上涨,铁矿石市场也会跟随,因此,预计下半年铁矿石价格将在60-80美元波动运行。

三、地产投资回落

据兰格钢铁云商平台监测数据显示,1-7月,房地产开发企业房屋施工面积707313万平方米,同比增长3.2%,增速比1-6月份回落0.2个百分点。其中,住宅施工面积483145万平方米,增长2.8%。房屋新开工面积100371万平方米,增长8.0%,增速回落2.6个百分点。其中,住宅新开工面积71746万平方米,增长11.9%。房屋竣工面积47021万平方米,增长2.4%,增速回落2.6个百分点。其中,住宅竣工面积33543万平方米,下降0.7%。

1-7月,商品房销售面积86351万平方米,同比增长14.0%,增速比1-6月份回落2.1个百分点。其中,住宅销售面积增长11.5%,办公楼销售面积增长33.7%,商业营业用房销售面积增长29.4%。商品房销售额68461亿元,增长18.9%,增速回落2.6个百分点。其中,住宅销售额增长15.9%,办公楼销售额增长27.4%,商业营业用房销售额增长38.7%(详见图4)。

 

图4 商品房新开工面积增速

当前,房地产的调控成效在不断显现,商品房去库存在加快推进,7月末商品房待售面积同比下降11%,比6月末扩大了1.4个百分点;房地产的投资增速也有所回落,1-7月住宅投资40683亿元,增长10.0%,增速回落0.2个百分点;商品房成交面积也有所放缓,1-7月商品房销售面积86351万平方米,同比增长14.0%,增速比1至6月份回落2.1个百分点,其中,住宅销售面积增长11.5%,办公楼销售面积增长33.7%,商业营业用房销售面积增长29.4%,商品房销售额68461亿元,增长18.9%,增速回落2.6个百分点。总的来看,房地产过热的局面得到了一定程度的降温,未来房地产投资会缓中趋稳。

四、基建投资高位

据兰格钢铁云商平台监测数据显示,2017年7月份国内基础设施投资增速15.82%,比6月份下降1.48个百分点。其中,电力、交通、水利环境的投资增速分别为-2.67%、18.16%和22.33%,分别比6月份下降5.48、上升4.56、下降4.52个百分点(详见图5)。

基础设施投资不断加快。据交通运输部统计数据显示,2017年1-7月交通固定资产投资完成16080亿元,同比增长17.4%。其中铁路完成固定资产投资3805亿元,同比增长2.9%;公路水路完成11805亿元,同比增长22.6%。民航完成固定资产投资470亿元,同比增长27.0%。在公路建设投资中,增长最快的是农村公路投资,1-7月份,农村公路完成投资2397亿元,同比增长55.8%,新改建农村公路14.2万公里,完成全年20万公里任务目标的71.2%。

铁路建设投资稳定增长。据中国铁路总公司统计数据显示,2017年1-7月全国铁路固定资产投资完成3804.91亿元,同比增长2.9%;其中国家铁路固定资产投资完成3618.13亿元,同比增长2.0%。

电网建设投资稳定增长。据国家发改委统计数据显示,2017年1-7月,全国电网工程完成投资2813亿元,同比增长9.9%。全国主要发电企业电源工程完成投资1255亿元,同比下降13.7%。其中水电完成投资254亿元,同比下降4.6%;火电完成投资374亿元,同比下降19.3%;核电完成投资215亿元,同比下降16.2%;风电完成投资255亿元,同比下降18.3%。水电、核电、风电等清洁能源完成投资占电源完成投资的70.2%,比上年同期提高2.1个百分点。

为了稳增长发改委继续加大项目审批的力度。据国家发改委统计数据显示,据国家发改委统计数据显示,2017年7月份发改委共审批核准固定资产投资项目22个,总投资1655亿元。

 

图5 基础设施投资增速

五、制造行业趋升

据兰格钢铁云商平台监测数据显示,2017年8月份制造业PMI指数51.7%,比上月上升0.3个百分点。生产指数为54.1%,比上月上升0.6个百分点。新订单指数为53.1%,比上月上升0.3个百分点。新出口订单指数为50.4%,比上月下降0.5个百分点。积压订单指数为46.1%,比上月下降0.2个百分点。产成品库存指数为45.5%,比上月下降0.6个百分点。采购量指数为52.9%,比上月上升0.2个百分点。进口指数为51.4%,比上月上升0.3个百分点。购进价格指数为65.3%,比上月上升7.4个百分点。出厂价格指数为57.4%,比上月上升4.7个百分点。原材料库存指数为48.3%,比上月下降0.2个百分点。供应商配送时间指数为49.3%,比上月下降0.8个百分点。生产经营活动预期指数为59.5%,比上月上升0.4个百分点。

从PMI来看,生产指数、新订单指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数、出厂价格指数、生产经营活动预期指数上升,其余6个指数小幅下降。在上升指数中,购进价格指数、出厂价格指数升幅超过1个百分点,其余指数升幅较小。继7月份小幅回落后,8月份PMI指数即现回升,且在荣枯线以上连续保持了13个月,表明经济平稳增长的基础已总体确立。新订单指数提高、出口、积压订单指数回落,但幅度都较小,表明市场需求总体平稳,但出口增速仍可能有所回落。生产指数提高,预示工业增长率可能回升。采购量、进口等指数提高,生产经营活动预期指数提高,表明企业信心较强,生产活动保持活跃。综合看,近期经济运行呈稳中趋升态势。

六、库存维持低位

8月份以来国内大中型钢铁企业的厂内钢材库存开始回升,据中钢协统计数据显示,2017年8月中旬国内重点钢铁企业库存1313.42万吨,较7月中旬增加21.83万吨,上升1.69%。而同时国内钢材社会库存升降不一。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,2017年8月末国内钢材社会库存805.42万吨,环比上升2.77%,同比下降0.45%;其中线材81.39万吨,环比下降9.00%,同比下降3.60%;螺纹337.19万吨,环比上升9.76%,同比上升5.61%;热轧176.63万吨,环比下降4.42%,同比下降6.12%;冷轧93.51万吨,环比上升3.14%,同比下降19.42%;中板94.92万吨,环比上升5.10%,同比上升17.81%。

综上所述,9月份国内钢市继续上冲,经济持续向好,结构调整深化,地产投资回落,基建投资高位,制造行业趋升,成本支撑增强,钢企利润大增,增产意愿不减,库存维持低位,环保督查加力,钢市继续上冲。

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