经济稳步回升，结构改革深化，实体活力增强，产业优化升级，基建投资高位，补短板效应增强，企业效益好转，市场信心增强。6份以来，钢市震荡上涨，出口持续下降，需求不温不火，成本支撑减弱，地条钢大限已到，期货震荡上涨，市场信心增强，现货拉涨不断，截止到6月底，兰格综合价格指数收至140.6水平，环比上升2.28%，同比上升46.01%(详见图1)。7月份国内钢市有望逆转，经济企稳向好，投资不断优化，改革加快推进，地产逐步回归，基建投资加快，制造行业趋稳，矿价持续下跌，钢企利润好转，增产意愿不减，产能去除持续，钢材库存双降，传统淡季不淡，钢市震荡走强。预期兰格综合指数将震荡趋强，震荡区间为135-145，目标值141。

图1 兰格钢铁综合预测指数

一、经济稳步回升

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2017年1-5月份固定资产投资增速8.6%，比1-4月回落0.3个百分点。2017年5月份M1增速17.00%，比4月份下降1.54个百分点。5月份M2增速为9.6%，比4月份下降0.86个百分点。5月份人民币存款增加1.11万亿元，同比少增7230亿元(详见图2)。

图2 兰格钢铁宏观经济综合指数

1-5月固定资产投资稳步增长，投资结构持续改善，制造业投资增速提高，产业优化持续升级，新动能快速成长。据国家统计局数据显示，1-5月制造业投资64183亿元，同比增长5.1%，增速比1-4月份提高0.2个百分点，比去年同期提高0.5个百分点；制造业对全部投资增长的贡献率为19.6%，拉动投资增长1.7个百分点。

今年以来装备制造业投资运行态势明显好于去年，1-5月份完成投资27514亿元，同比增长8.9%，增速比1-4月份提高1个百分点，比去年同期提高2.6个百分点；占全部制造业投资的比重为42.9%，比去年同期提高1.5个百分点；对制造业投资增长的贡献率高达71.5%，成为制造业投资平稳运行的重要保障。1-5月份，高技术制造业投资9095亿元，同比增长22.5%，增速比全部制造业投资高17.4个百分点，比全部投资高13.9个百分点；占全部制造业投资的比重为14.2%，比去年同期提高2个百分点。1-5月份，制造业中技改投资28732亿元，同比增长10.2%，增速比1-4月份提高2.3个百分点，比全部制造业投资高5.1个百分点；占全部制造业投资的比重为44.7%，比去年同期提高2个百分点。制造业中设备投资增长10.6%，增速比全部制造业投资高5.5个百分点；占全部制造业投资的比重为36.5%，比去年同期提高1.8个百分点。今年以来高耗能制造业投资继续下降。1-5月份，高耗能制造业投资下降2%，降幅比1-4月份、一季度和去年同期分别扩大0.3、0.4和0.5个百分点；占全部制造业投资的比重为22%，比去年同期回落1.6个百分点。

1-5月基础设施投资高位运行，短板领域投资增长较快。据国家统计局数据显示，1-5月份，基础设施投资42306亿元，同比增长20.9%，增速比去年同期提高0.9个百分点；占全部投资的比重为20.8%，比去年同期提高2.2个百分点；对全部投资增长的贡献率为45.6%，拉动投资增长3.9个百分点。1-5月份，生态保护和环境治理业投资增长44.6%；公共设施管理业投资增长25.2%；道路运输业投资增长23.1%；水利管理业投资增长14.7%。分地区看，1-5月份，中、西部地区基础设施投资增长22.9%，增速比全部基础设施投资高2个百分点；占全部基础设施投资的比重为57.5%，比去年同期提高1个百分点。

二、矿价持续下跌

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2017年6月份国产铁精矿605元/吨，环比下跌10元/吨。2017年6月份国产焦炭1572.5元/吨，环比下跌58.75元/吨。据海关数据显示，2017年5月份进口矿均价73.39美元/吨，环比下跌9.99美元/吨。2017年6月份普氏62%铁矿石指数为57.2，环比下降4.35(详见图3)。

图3 兰格钢铁原燃料指数及普氏指数

今年上半年铁矿石市场经历了高台跳水的行情，跌幅高达40%，但近期由于国内钢厂的利润不断攀升，使得铁矿石是再拾上涨走势，市场信心大振，短期铁矿石市场将围绕着60美元上下波动，但铁矿石市场的供应压力依然不减，综合来看，铁矿石价格在多空因素的博弈下，矿石价格下跌压力依然较大。

三、地产逐步回归

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，1-5月房地产开发企业房屋施工面积671438万平方米，同比增长3.1%，增速与1-4月份持平。其中，住宅施工面积458116万平方米，增长2.6%。房屋新开工面积65179万平方米，增长9.5%，增速回落1.6个百分点。其中，住宅新开工面积46903万平方米，增长15.1%。房屋竣工面积33911万平方米，增长5.9%，增速回落4.7个百分点。其中，住宅竣工面积24232万平方米，增长3.4%。

1-5月商品房销售面积54820万平方米，同比增长14.3%，增速比1-4月份回落1.4个百分点。其中，住宅销售面积增长11.9%，办公楼销售面积增长38.3%，商业营业用房销售面积增长29.6%。商品房销售额43632亿元，增长18.6%，增速回落1.5个百分点。其中，住宅销售额增长15.3%，办公楼销售额增长37.4%，商业营业用房销售额增长39.0%(详见图4)。

图4 商品房新开工面积增速

上半年楼市调控政策达到历史最严程度，调控效果正在显现，“3·17”新政以来，有52个城市或地区出台调控政策，累计共出台120项限购政策、162项限贷政策；有15个城市对二套房贷款实行“认房认贷”标准；一些城市连续3、4轮政策加码，“3·17”以来北京出台了近20项调控政策；有30个城市、1个省(海南)实行“限售”政策。持续了3个月的本轮调控效果正在显现，目前部分热点城市，如北京、上海、合肥、苏州等地的房价已经开始跌，不断加码的调控措施已经造成销售增速的连续下滑，地产投资也将随之逐步回归常态。

四、基建投资加快

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2017年5月份国内基础设施投资增速13.1%，比4月份下降4.33个百分点。其中，电力、交通、水利环境的投资增速分别为5.26%、11.26%和17.95%，分别比4月份上升6.5、下降3.57、下降10.62个百分点(详见图5)。

基础设施投资不断加快。据交通运输部统计数据显示，据交通运输部统计数据显示，1-5月份，公路水路完成固定资产投资7003亿元，同比增长27.8%，继续保持较快增长态势。其中，公路建设完成投资6492亿元，同比增长32.7%，新改建农村公路7.9万公里；水运建设完成投资415亿元，同比下降6.1%。

铁路建设投资稳定增长。据中国铁路总公司统计数据显示，2017年1-5月全国铁路固定资产投资完成2178.98亿元，同比增长2.5%；其中国家铁路固定资产投资完成2100.67亿元，同比增长2.4%。

电网建设投资稳定增长。据国家发改委统计数据显示，2017年1-5月，全国电网工程完成投资1794亿元，同比增长9.5%。全国主要发电企业电源工程完成投资767亿元，同比下降15.1%。其中水电完成投资168亿元，同比下降5.8%；火电完成投资262亿元，同比下降4.3%；核电完成投资126亿元，同比下降25.1%；风电完成投资142亿元，同比下降25.5%。水电、核电、风电等清洁能源完成投资占电源完成投资的65.9%，比上年同期回落3.8个百分点。

为了稳增长发改委继续加大项目审批的力度。据国家发改委统计数据显示，5月份，发改委共审批核准固定资产投资项目8个，总投资518亿元。

图5 基础设施投资增速

五、制造行业趋稳

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2017年6月份制造业PMI指数51.7%，比上月上升0.5个百分点。新订单指数为53.1%，比上月上升0.8个百分点。新出口订单指数为52.0%，比上月上升1.3个百分点。生产指数为54.4%，比上月上升1个百分点。原材料库存指数为48.6%，比上月上升0.1个百分点。供应商配送时间指数为49.9%，比上月下降0.3个百分点。采购量指数为52.5%，比上月上升1个百分点。购进价格指数为50.4%，比上月上升0.9个百分点。进口指数为51.2%，比上月上升1.2个百分点。产成品库存指数为46.3%，比上月下降0.3个百分点。从PMI来看，产成品库存指数、从业人员指数、供应商配送时间指数小幅下降，其余10个指数均有所上升。在上升指数中，大多数指数升幅接近或在1个百分点以上。6月份PMI指数小幅回升，表明经济增长企稳向好态势进一步明朗。订单类指数均有回升，反映国内外市场需求继续恢复，出口形势继续转好;产成品库存指数下降，出厂价格指数回升，表明产品销售形势向好;原材料库存，采购量，进口等指数提高，反映企业生产准备活动比较活跃。综合研判，未来经济增长呈稳中趋升态势。

六、钢厂和社会库存双降

6月份以来国内大中型钢铁企业的厂内钢材库存持续下降，据中钢协统计数据显示，2017年5月中旬国内重点钢铁企业库存1329.75万吨，较5月中旬减少21.27万吨，下降1.57%。而同时国内钢材社会库存持续下降。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2017年5月末国内钢材社会库存822.12万吨，环比下降9.11%，同比上升5.54%；其中线材92.91万吨，环比下降10.47%，同比上升13.48%；螺纹299.15万吨，环比下降9.89%，同比上升0.57%；热轧206.50万吨，环比下降10.62%，同比上升10.50%；冷轧105.05万吨，环比下降0.94%，同比下降10.48%；中板95.55万吨，环比下降10.86%，同比上升20.03%。

综上所述，7月份国内钢市有望逆转，经济企稳向好，投资不断优化，改革加快推进，地产逐步回归，基建投资加快，制造行业趋稳，矿价持续下跌，钢企利润好转，增产意愿不减，产能去除持续，钢材库存双降，传统淡季不淡，钢市震荡走强。

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