『 简要：2017年5月份，国内钢铁市场呈现震荡反弹行情；进口铁矿石和焦炭价格回调使得成本对后期钢价的支撑力度继续减弱；目前钢材库存特别是建筑钢材库存处于低位，去库存速度远高于往年，对于市场起到较大支撑作用；但6月份因季节性因素，钢铁需求或将有所转淡；预计6月份国内钢铁市场呈高位回调态势。』

一、5月份国内钢铁市场震荡反弹

5月份，在取缔地条钢、环保督查力度加大的影响下，以及需求有所释放的拉动下， 国内钢铁市场呈现震荡反弹局面。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至5月31日，兰格钢铁全国钢材综合价格指数为137.7，较上月末上升5.6%，年同比上升43.1%。其中，建材价格指数为157.6，较上月末上升8.1%，年同比上升62.1%；板材价格指数为121.3，较上月末上升3.3%，年同比上升27.3%；型材价格指数为139.7，较上月末上升5.8%，年同比上升43.6%；管材价格指数为137.7，较上月末上升3.8%，年同比上升42.0%(详见图1)。

从兰格钢铁区域价格指数来看，5月份，六大区域价格指数较上月末均有所上涨，其中东北地区涨幅最大，为7.6%；华东地区涨幅最小，为3.9%；其他区域涨幅在5.0%-7.4%之间。

图1  兰格钢铁价格指数(LGMI)走势图

兰格钢铁云商平台监测的8大钢材品种10大城市均价显示，截至5月31日，八大钢材品种均有所上涨，其中三级螺纹钢涨幅最大，为11.4%；无缝管涨幅最小，为2.0%；其他品种涨幅在2.5%-8.4%之间(详见表1)。5月份由于建筑钢材价格的大幅上涨，高线、螺纹钢价格全线超越板材价格，板、长材价格倒挂明显。

表1   10大城市8大钢材品种价格涨跌情况表

单位：元/吨，%

二、六月份国内钢铁市场高位回调

2017年，钢铁去产能工作持续开展，并已取得积极成效。截至目前，全国共退出钢铁产能3170万吨，已完成年度任务的63.4%；随着钢铁去产能的不断推进，经济结构优化和新旧动能接续转换，积极成效正在逐步显现，突出表现在企业效益的明显改善；今年1-4月，黑色金属冶炼和压延加工业实现利润总额849.5亿元，同比增长141.5%。此外，产业结构优化升级，优质产能在产业升级中的带动作用进一步发挥，市场竞争秩序明显改善。而通过开展淘汰落后、违法违规建设项目清理和联合执法3个专项行动，进一步营造了优胜劣汰的市场环境。

1、4月粗钢日产再创新高   钢材品种供给明显分化

4月份我国粗钢产量和日产水平再创历史新高。国家统计局数据显示，4月份，我国粗钢产量7278万吨，同比增长4.9%；我国钢材产量9490万吨，同比增长0.5%(详见图2)。1-4月，我国粗钢累计产量27387万吨，同比增长4.6%；我国钢材累计产量35783万吨，同比增长1.7%。就日产水平来看，4月份我国粗钢日产水平为242.6万吨，较3月份增加10.3万吨，增幅4.4%。

从分品种产量来看，目前建材产量下降明显，板材产量增幅较大。据国家统计局数，1-4月份，我国钢筋产量6250.4万吨，同比下降2.0%；线材产量4295.4万吨，同比下降3.1%；而板材类代表品种如中厚宽钢带、热轧薄宽钢带和冷轧薄宽钢带均有明显增长，1-4月产量分别达到4775.3万吨、1971.0万吨和1869.2万吨，同比分别增长13.4%、5.5%和5.2%。可见，目前钢铁行业供给端出现分化，建材供给偏弱、而板材供给偏强，进而导致建材、板材市场价格出现差异和倒挂。

5月份，随着环保督查、地条钢取缔等全面展开，“地条钢”企业集中关停，华北等地区钢厂出现较多减产，高炉开工率出现下降。从兰格钢铁网统计的高炉开工率来看， 5月底，全国百家中小企业高炉开工率为85.42 %，较4月底下降了4.72个百分点。从中钢协统计数据来看，5月上中旬，重点钢企粗钢日产180.0万吨，较上月减少4.3万吨，环比下降2.3%；全国预估粗钢日产232.9万吨，较上月实际日产减少9.7万吨，环比下降4.0%。因此预计5月份产量释放或有所放缓，但粗钢日产水平或仍将超230万吨。

图2  我国粗钢和钢材月度产量数据

2、4月份我国钢材出口量环比回落  后期出口仍显疲软

海关统计数据显示，4月份我国出口钢材649万吨，较上月减少107万吨，环比下降14.2%，同比下降24.0% (详见图3)；1-4月我国累计出口钢材2721万吨，同比下降25.8%。4月份我国进口钢材108万吨，较上月减少22万吨，环比下降16.9%，同比下降10.0%；1-4月我国累计进口钢材456万吨，同比增长7.8%。

5月份，美国针对我国冷拔机械管、马来西亚针对我国冷轧不锈钢发起反倾销调查，据兰格钢铁研究中心监测数据显示，2017年前5个月，其他国家对我国钢铁产品发起贸易救济调查仅7起，较去年同期减少14起。2017年钢材出口下滑一方面是源于去年发起调查案件开始征税，另外源于国内钢材价格上涨，出口价格攀升，导致出口价格竞争优势下滑，2016年以来我国钢材进出口均价价差逐步收窄，4月份已回落到360美元/吨，预计后期钢材出口仍显疲软；2017年我国钢材出口或出现较大幅度回落，全年钢材出口或将在8500万吨左右。

图3  我国钢材月度进出口情况

3、钢材社会库存连降13周  去库存速度远高于往年

5月份钢材社会库存继续加速下降(已连降13周)，呈现建材库存降速加快、而板材库存小幅下降的态势。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至5月底，全国29个重点城市钢材社会库存量为904.5万吨，月环比下降21.3%，较上月降速加快8.3个百分点，年同比上升9.5%。其中建筑钢材社会库存460.2万吨，月环比下降31.6%，较上月降速加快9.8个百分点，年同比上升3.8%；板材社会库存444.3万吨，月环比下降7.0%，年同比上升16.0%(详见图4)。

 2017年由于冬储恢复，建筑钢材库存最高点较去年增加284万吨；但取缔地条钢、建筑钢材产量下滑使得供给资源有所紧张，需求依赖库存补给导致今年建筑钢材去库存速度明显较往年加快。自3月份开启去库存13周以来，建筑钢材库存较最高点下降51.7%，2016年13周下降35.6%，2015年仅下降25.5%。

图4  国内每周钢材社会库存走势图

4、5月份矿焦价格趋弱   钢铁生产成本继续回落

5月份国内铁精粉企稳回升，而进口铁矿石价格震荡回落。据兰格钢铁云商平台监测数据显示， 5月31日，唐山地区66%品位干基铁精粉价格为660元，较上月末上涨30元，涨幅4.8%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为456元，较上月末下跌51元，跌幅为10.1%。

5月份冶金焦价格持续下行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，5月31日，唐山地区二级冶金焦价格为1730元，较上月下跌150元，跌幅为8.0%。

5月份由于进口铁矿石、焦炭价格的下跌，成本对后期市场的支撑力度继续减弱。兰格钢铁云商平台成本监测数据显示，使用5月份购买的原燃料生产的普碳方坯平均成本价较4月份下跌101元，跌幅为4.5%。

5、高温多雨季节来临  6月钢铁需求逐渐转淡

4月份经济运行延续了稳中向好的态势，与钢铁行业需求相关指标表现平稳。据国家统计局数据，4月份，全国规模以上工业增加值同比实际增长6.5%，增速比上月放缓1.1个百分点。1-4月份，全国固定资产投资(不含农户)同比增长8.9%，增速比1-3月份低0.3个百分点；其中房地产和基建投资仍大幅增长，全国房地产开发投资27732亿元，同比名义增长9.3%，增速比1-3月份提高0.2个百分点；基础设施投资继续保持较高增长水平，基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)29789亿元，同比增长23.3%，增速比1-3月份回落0.2个百分点。

4月份挖掘机、推土机销量继续猛增。据工程机械协会统计数据显示，2017年4月份挖掘机销量14397台，同比增长101.19%；4月份推土机销量685台同比增长88.19%，反映基建需求潜力巨大。

从制造业表现来看，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2017年5月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.2%，与上月持平，该指数已经连续,10个月保持在50%的水平以上，表明经济增长走稳态势进一步明确。

尽管4月份各项数据稳中向好，5月份制造业表现平稳，4、5月份整体用钢需求较好。但进入6月份，随着国内高温多雨天气增多、长江流域进入主汛期，加上麦收季节民工返乡，建筑工程施工将受到影响，预计6月份钢材需求或将逐渐转淡。

综上所述，5月份由于进口铁矿石、焦炭价格的回调，成本对后期钢价的支撑作用继续减弱；虽钢铁产量释放有所放缓，市场供给压力略有减弱；但6月份随着高温多雨天气和汛期到来，以及麦收等因素影响，钢铁下游需求或将有所转淡；此外5月份国内钢市的强势反弹以及钢企利润空间的扩大，年中企业资金因债务到期面临紧张局面、期货市场多空博弈加剧，使得市场累积的风险加剧。预计6月份国内钢铁市场将呈现高位回调运行态势，需要关注取缔“地条钢”收尾政策对市场的影响。

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