『 简要：2017年3月份，国内钢铁市场呈现震荡下行局面；铁矿石价格下跌，焦炭价格上涨使得成本对后期钢价的支撑力度小幅下降；目前高额利润下钢厂生产积极性高企，产量高位释放使得市场供给压力有所加大；4月份地条钢督查以及环保督查有望对市场起到利好支撑，但目前下游需求放量不明显，督查效果也存在较大不确定性，预计4月份国内钢铁市场震荡偏弱运行。』

一、三月份国内钢铁市场震荡下行

3月份，在前期价格大幅上涨，下游需求释放不明显以及全国范围内房地产的集中限购等因素影响下，国内钢铁市场呈现震荡下行行情。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至3月31日，兰格钢铁全国钢材综合价格指数为140.5，较上月末下降6.1%，年同比上升43.7%。其中，建材价格指数为153.8，较上月末下降3.8%，年同比上升51.8%；板材价格指数为129.1，较上月末下降8.53.5%，年同比上升35.5%；型材价格指数为142.2，较上月末下降7.2%，年同比上升47.8%；管材价格指数为141.7，较上月末下降3.7%，年同比上升47.0%(详见图1)。

从兰格钢铁区域价格指数来看，3月份，六大区域价格指数较上月末均有明显下跌，其中华北地区跌幅最大，为6.1%；西北地区跌幅最小，为3.7%；其他区域跌幅在3.8%-5.7%之间。

图1  兰格钢铁价格指数(LGMI)走势图

兰格钢铁云商平台监测的8大钢材品种10大城市均价显示，截至3月31日，八大钢材品种均有所下跌，其中冷轧卷板跌幅最大，为11.6%；无缝管跌幅最小，仅0.4%；其他品种跌幅在3.2%-10.9%之间(详见表1)。

表1   10大城市8大钢材品种价格涨跌情况表

单位：元/吨，%

二、四月份国内钢铁市场或将震荡偏弱运行

2017年，钢铁行业去产能明确提出“三条线”。第一条线是“底线”，要确保完成5000万吨左右的去产能任务；第二条线是“红线”，要彻底取缔“地条钢”；第三条线是“上线”，要密切关注钢材市场价格，防止市场出现大起大落。2017年要化解过剩产能5000万吨左右、有效处置“僵尸企业”、淘汰落后产能、上半年彻底取缔“地条钢”等，这些都是必须完成的硬指标、硬任务。目前我国钢铁行业产能严重过剩的基本面仍然没有改变，价格恢复性上涨、效益回升的基础还不牢固，化解钢铁过剩产能的任务依然艰巨。

1、1-2月粗钢日产略有增加  3月份将继续上升

国家统计局数据显示，2017年1-2月份，我国粗钢产量12877万吨，同比增长5.8%； 1-2月我国钢材产量16655万吨，同比增长4.1%(详见图2)。就日产水平来看，1-2月份我国粗钢日产水平为218.3万吨，较2016年12月份增加1.5万吨，增幅0.7%。

图2  我国粗钢和钢材月度产量数据

3月份，国内钢铁企业开工逐步上升。从兰格钢铁网统计的高炉开工率来看，截至3月31日，全国百家中小钢企高炉开工率为88.51%，较2月底上升1.19个百分点。3月份尽管由于钢价回调，利润空间有所收窄，但月末三级螺纹钢平均盈利仍超600元/吨，利润丰厚是刺激钢厂开工率保持高位的直接因素。中钢协统计数据显示，3月中上旬，全国粗钢累计日产水平达220.5万吨；预计3月份钢铁产能将保持高位，粗钢日均产量或超225万吨。

严打地条钢及环保督查风暴即将来临，4-5月份中央各部委将赴各地专项督查地条钢，7-8月将进行地条钢治理的验收抽查；从2017年4月起，中央环保督察组将分两批次，对湖南、安徽、新疆、西藏、贵州、四川、山西、山东、天津、海南、辽宁、吉林、浙江、上海、福建等15个以上的省(市)进行督察。按照安排，在去年两批次督查的基础之上，2017年要完成中央环保督察在全国范围内的覆盖。随着地条钢的逐步取缔以及环保督查的实施，市场需求转向正规生产企业，供需矛盾将有所缓解。

2、2月份我国钢材出口量大幅下降  3月份出口回升有限

海关统计数据显示，2月份我国出口钢材575万吨，创下2014年3月份以来的最低水平，较上月减少167万吨，环比下降22.5%，同比下降29.1% (详见图3)；1-2月我国累计出口钢材1317万吨，同比下降25.7%。2月份我国进口钢材109万吨，与上月持平，同比增长17.2%；1-2月我国累计进口钢材218万吨，同比增长17.6%。

3月份我国聚合涂层钢和碳钢焊接管道连接件遭受来自欧亚经济委员会和日本发起的反倾销调查；而3月份来自钢铁生产企业和贸易企业的出口订单情况并不乐观，预计3月份钢材出口量回升不明显。

图3  我国钢材月度进出口情况

3、钢材社会库存连降5周  开启去库存周期

3月份钢材社会库存持续下降，建材增速仍较板材幅度大。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至3月31日，全国29个重点城市钢材社会库存量为1238.1万吨，月环比下降12.1%，年同比上升17.2%。其中建筑钢材社会库存776.9万吨，月环比下降18.5%，年同比上升23.1%；板材社会库存461.2万吨，月环比上升1.3%，年同比上升8.5%(详见图4)。

2月下旬钢材社会库存创新高后开启下降通道，目前已连降五周。对比近三年去库存速度，2017年5周钢材社会库存整体减少169.7万吨，2016年减少161.6万吨；2015年减少129.3万吨；可见2017年去库存速度较之前两年有所加快。

图4  国内每周钢材社会库存走势图

4、3月份矿石跌焦炭涨   钢铁生产成本小幅回落

3月份国内铁精粉和进口铁矿石价格高位回落。据兰格钢铁云商平台监测数据显示， 3月31日，唐山地区66%品位干基铁精粉价格为805元，较上月末下跌30元，跌幅3.6%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为625元，较上月末下跌80元，跌幅为11.3%。

3月份冶金焦价格企稳回升。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，3月31日，唐山地区二级冶金焦月均价格为1750元，较上月上涨80元，涨幅为4.8%。

3月份由于铁矿石、焦炭价格走势的反向分化，成本对后期市场的支撑力度小幅回落。兰格钢铁云商平台成本监测数据显示，使用3月份购买的原燃料生产的普碳方坯平均成本价较2月份下跌31元，跌幅为1.5%。

5、基建投资逐渐开展   4月钢铁需求将有所放量

从制造业表现来看，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2017年3月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.8%，较上月回升0.2个百分点。该指数已经连续8个月保持在50%的水平以上，表明中国经济企稳向好的运行态势已经初步确立。

2017年1-2月各项投资数据表现良好。据国家统计局数据，1-2月份，全国固定资产投资同比增长8.9%，增速比去年全年提高0.8个百分点；其中民间投资增速明显加快，同比增长6.7%，增速比去年全年提高3.5个百分点。而与钢铁密切相关的基础设施投资和房地产投资增速更是抢眼；基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)和房地产开发投资同比分别增长27.3%和8.9%；增速分别比去年全年提高9.9个百分点和2个百分点。3月份以来，国内20多个城市针对房地产进行限购限贷，引发市场对用钢需求的担忧，但从过去两年数据来看，基础设施建设投资额已经超过房地产行业投资额，对钢材需求的拉动作用已超过房地产行业，因此2017年由于基建投资发力将会平抑房地产限购影响，全年钢材需求有望保持平稳。4月份，随着全国范围进入春季，北方地区的基建投资将逐渐开展，季节性用钢需求将有所放量。

综上所述，4月份钢铁下游需求将逐步放量；成本对钢价的支撑作用略降，而由于高利润刺激下钢铁产量高位释放，加上钢材出口回流国内市场，使得供给压力将有所显现；目前货币政策趋紧、房地产限购措施升级对市场信心回升产生抑制；总的来说，4月份市场信心和成本支撑趋弱，供应压力加大，对市场利好的下游需求释放和去产能力度尚具有不确定性，预计4月份国内钢铁市场将呈现震荡偏弱运行态势，期间或有阶段性反弹行情出现。

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