『 简要：11月份，国内钢铁市场呈现大幅上行局面；铁矿石、焦炭价格上涨使得成本对钢价的支撑力度进一步增强；目前环保力度加强以及去产能检查、整治地条钢都将使得钢铁产能释放受到抑制；12月份全面进入冬季，钢材需求将进一步萎缩；在成本支撑、需求减弱、供给压力趋缓的共同影响下，预计12月份国内钢铁市场将呈现高位震荡态势。』

一、十一月份国内钢铁市场震荡上行

11月份，国内钢铁市场受原料价格上涨、环保力度加大以及去产能工作检查的有力支撑，呈现震荡大幅上行态势，且超越4月下旬高点。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，11月30日，兰格钢铁全国钢材综合价格指数为130.2，较上月末上升17.2%，年同比上升64.6%。其中，建材价格指数为132.7，较上月末上升16.6%，年同比上升58.9%；板材价格指数为128.6，较上月末上升18.9%，年同比上升74.8%；型材价格指数为125.4，较上月末上升13.1%，年同比上升46.7%；管材价格指数为131.1，较上月末上升14.2%，年同比上升54.4%(详见图1)。

从兰格钢铁区域价格指数来看，11月份，六大区域价格指数较上月末均有大幅上涨，其中东北地区涨幅最小，为14.6%；中南地区涨幅最大，为16.7%；其他四个区域涨幅在15.2-16.2%之间。

图1  兰格钢铁价格指数(LGMI)走势图

兰格钢铁云商平台监测的8大钢材品种10大城市均价显示，截至11月30日，八大钢材品种均有所上涨，其中中厚板涨幅最大，为20.4%；H型钢涨幅最小，为11.5%；其他品种涨幅居中，为14.0-17.8%(详见表1)。

表1   10大城市8大钢材品种价格涨跌情况表

单位：元/吨，%

二、十二月份国内钢铁市场将高位震荡

11月14日，工信部在其官网发布《钢铁工业调整升级规划(2016-2020年)》，明确提出到“十三五”末，钢铁工业供给侧结构性改革取得重大进展，实现全行业根本性脱困。去产能是“十三五”重点任务，工信部提出，到2020年，钢铁行业产能过剩矛盾将得到有效缓解，粗钢产能净减少1亿至1.5亿吨，创新驱动能力明显增强，能源消耗和污染物排放全面稳定达标。同时，停止建设扩大钢铁产能规模的所有投资项目，完善钢铁布局调整格局。京津冀及周边地区、长三角地区，在已有沿海沿江布局基础上，着眼减轻区域环境压力，依托优势企业，通过减量重组，优化调整内陆企业，大幅化解过剩钢铁产能。

1、十月份粗钢日产下降  供给压力有所缓解

10月份我国钢铁生产同比增幅明显。国家统计局数据显示，10月份，我国粗钢产量6851万吨，同比增长4.0%；钢材产量9768万吨，同比增长4.1%(详见图2)。1-10月份，我国粗钢产量67296万吨，同比上升0.7%；钢材产量94829万吨，同比增长2.4%。10月份，我国粗钢日均产量为221.0万吨，较9月份减少6.2万吨，环比下降2.7%，市场供给压力有所缓解。

11月份，受焦炭供应紧张、钢厂检修力度加大、国家对钢铁行业环保治理力度加强及去产能调查开展，钢企高炉开工率有所回落。11月末，兰格钢铁云商平台调查的全国百家中小型钢铁企业高炉开工率为86.1%，较上月下降2.84个百分点。从11月24日起，7个中央环境保护督察组将陆续开始督察进驻北京、上海、湖北、广东、重庆、陕西、甘肃等省市；国务院两个调查组已分赴河北和江苏，就钢铁行业去产能工作中个别企业存在的顶风违法违规行为展开调查，目前江苏省正在强力清理整治地条钢企业和清理钢铁违法违规产能，而京津冀及京津冀及周边地区再次启动重污染天气预警措施，预计11、12月份的粗钢产量将有所回落。

图2  我国粗钢和钢材月度产量数据

2、10月份我国钢材出口量继续回落  后期出口或有回升

海关统计数据显示，2016年10月份我国出口钢材770 万吨，较上月减少110万吨，环比下降12.5%，同比下降14.6% (详见图3)；1-10月份，我国累计出口钢材9274万吨，同比增长0.7%。10月份我国进口钢材108万吨，较上月减少5万吨，同比增长13.7%；1-10月我国累计进口钢材1091万吨，同比增长2.1%。

11月份，钢铁行业贸易摩擦形势依然严峻，巴基斯坦对我国钢卷产品发起反倾销调查；美国对我国冷轧钢板发起反规避调查；巴西对我国热轧钢板发起反补贴调查。但由于人民币大幅贬值，对钢材出口形成一定利好支撑，且11月份钢铁企业出口订单有所增加，预计后期钢材出口或现回升。

图3  我国钢材月度进出口情况

3、钢材社会库存继续下降   后期或将现回升

11月份钢材社会库存继续下降，目前建设社会库存同比现微增。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，11月25日，全国29个重点城市钢材社会库存量为725.0万吨，月环比下降11.6%，年同比下降11.4%。其中建筑钢材社会库存371.1万吨，月环比下降12.8%，年同比上升0.7%。板材社会库存353.8万吨，月环比上升10.3%，年同比下降21.3%(详见图4)。预计后期随着需求减弱、成交下滑，市场库存降再现回升态势。

图4  国内每周钢材社会库存走势图

4、铁矿石、焦炭价格大幅上涨  成本支撑作用显著增强

11月份国内铁精粉和进口铁矿石价格均有所上涨，特别是进口铁矿石价格涨幅明显。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，11月份，唐山地区66%品位干基铁精粉月均价格为662元，较上月均价上涨54元，涨幅8.9%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场月均价格为572元，较上月末上涨113元，涨幅为24.6%。

11月份冶金焦价格继续大幅上扬。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，11月份唐山地区二级冶金焦月均价格为1987元，较上月上涨407元，涨幅为25.8%。

11月份由于铁矿石、焦炭价格的大幅上涨，成本对后期市场的支撑力度显著增强。兰格钢铁云商平台成本监测数据显示，使用11月份购买的原燃料生产的普碳方坯的平均成本价较10月份上涨232元，涨幅为11.6%。

5、冬季全面来临  钢铁需求将继续减弱

2016年10月份主要经济指标表现良好。国家统计局数据显示，1-10月份我国固定资产投资增速8.3%，较1-9月份上升0.1个百分点；基础设施投资同比增长19.4%，与上月持平；全国房地产开发投资同比增长6.6%，增速比1-9月份提高0.8个百分点。10月份规模以上工业增加值同比实际增长6.1%，与9月份持平。

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2016年11月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.7%，较上月上升0.5个百分点，该指数最近两月上升明显，指数水平达到2014年8月份以来的最高值，高于去年同期2.1个百分点。主要分项指数新订单、生产、采购量指数普遍回升，高于去年同期2个百分点以上。反映当前经济运行态势良好，企稳基础进一步巩固，向好发展态势较为明显。

交通基础设施建设是稳增长、促投资的有力措施，11月份，国家发改委已批复8个铁路建设项目，投资额4829.95亿元。房地产方面，国家限购监管力度加大，11月以来，多地发布楼市调控政策，全面提高购房首付比例，且金融监管机构频频出台房地产融资政策，房地产融资渠道正在全面收紧。尽管各项经济指标良好、项目批复规模较大，但目前国内钢市正值消费淡季，且由于房地产限购影响，后期钢材需求将继续减弱。

综上所述，12月份我国由北向南全面进入冬季，钢材需求将进一步萎缩；在成本支撑、需求减弱、供给压力趋缓的共同影响下，预计12月份国内钢铁市场将呈现高位震荡态势，成本支撑和供给压力趋缓成为市场上扬的重要支撑动力，但也需警惕价格高位、需求减弱引发的市场波动风险。

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