『 简要：10月份国际钢市继续分化，越来越多的区域市场开始缓慢回升。欧洲市场，10月份延续9月份回升格局，在钢厂提价被市场接受后，钢厂继续借势提价，进一步推涨市场，考虑到受反倾销及反补贴案导致进口压力减小的背景，欧洲市场短期内上涨趋势确立。北美市场，10月份继续大幅下滑，市场有望探底，尽管长型材市场依旧疲软探底，但是钢厂已经在下旬上调扁平材价格提振市场，鉴于前期北美市场价格跌幅较大以及进口压力不大，预计钢厂的提价在11月份会被市场接受。亚洲市场，国庆节后，中国国内市场再度转入回升，国内综合价格水平月环比回升6.3%，台湾中钢也上调11月份盘价，亚洲市场整体表现坚挺。展望11月份，我们认为国际钢材市场有望全面上行。』

一、十月份全球区域市场运行特点及分析

1、欧洲市场稳步回升

10月份，欧洲扁平材市场走出低谷，逐步进入回升阶段。欧盟钢厂的提价(例如9月初安米曾将该价格上调40欧元)，逐渐被市场接受，市场价格稳步回升。欧盟钢厂顺利实现提价的原因，主要是受反倾销及反补贴案影响，导致进口压力减小，来自中国、俄罗斯等国的热卷及冷卷资源很难进入欧洲市场，。月初欧洲薄板市场基本持稳。中旬之后，安米再次上调欧洲热卷20欧元，服务中心表示将此提价转移给下游买主。中厚板市场，买主库存丰满，中厚板市场暂时平稳，后期有望受到薄板价格上涨的鼓舞而上涨。不过市场预计短期内德国钢厂也将进行价格调整，但由于年末市场需求有限，因此幅度不会太大。10月底，欧盟钢厂的热卷、冷板、镀锌板价格分别为484，589、600美元(吨价，下同)，比9月份分别回升8美元、7美元、6美元(详见表1)，这是欧洲市场调整以来的持续第三月回升。进口资源减少导致供需紧张，预计11月份欧洲扁平材市场继续稳步回升。

          表1  10月份欧洲钢材价格表           单位：美元

10月欧洲长材市场开始变局。上中旬阶段，受到需求疲软因素影响，欧洲长材市场继续筑底。月初意大利螺纹钢价格下跌了10欧元，部分钢厂决定减产。不过下旬之后，安米宣布上调欧洲长材价格30欧元。提价的主要原因是市场需求稳定及原材料价格上涨。整体来看最近两个月，欧洲长材价格已经跌至相当低的水平，在美元走强及废钢、煤炭及铁矿石价格上行的情况下，欧洲钢厂的长材价格明显低于其他地区，因此提价势在必行。月末，德国鲁尔区的螺纹钢出厂价稳定在390-400欧元，反映了市场成交价暂时持稳。此外，土耳其钢铁生产商Kardemir公司重新开始向国内市场销售螺纹钢及小方坯，并上调价格10美元。提价主要原因在于土耳其钢厂的废钢成本上涨，里拉贬值以及国内外市场需求略有改善。贸易商们也跟随钢厂提价。预计后期欧洲长材市场进入缓慢上涨阶段。

2、北美市场加速探底

10月份北美扁平材先跌后稳，呈现加速探底的迹象。10月底，美国钢厂的热卷、冷板、镀锌板价格分别为518美元、761美元、761美元，比9月份分别下滑55美元、77美元、77美元(详见表2)。中旬美国热卷价格已经跌破500美元，大批量订单价格可能低至460-480美元。钢厂交货期继续缩短。中厚板价格继续承压，但进口市场压力有望缓解。9月，美国中厚板进口量下降，服务中心库存量回落，市场供过于求的情况得到一定程度的缓解。下旬，经过持续快速调整之后，基于市场环境好转以及生产成本上涨等因素，美国钢厂突然宣布提价稳定市场。首先，美国钢铁公司、纽柯以及加利福尼亚钢铁工业公司同时宣布上调薄板价格30美元，此后美国AKSteel公司、NLMK美国公司以及安米美国公司跟随宣布上调薄板价格30美元。由于前期跌幅较大，预计钢厂的提价能够逐渐被市场接受。

          表2  10月份北美钢材价格表             单位：美元

10月份，北美长材市场下滑。整个10月份，北美长型材价格不断下滑，不过下滑节奏逐渐趋缓。价格下跌主要因市场需求不振，卖家间竞争激烈。有经销商表示，临近年底，市场需求通常较为疲软，而且今年情况更为严重，加上进口资源价格低廉，市场压力短期内难以消除。月末最后一周，美国东南部螺纹钢出厂价为460-480美元，再度下滑10美元，螺纹钢进口报价跌至354-363美元(CIF，休斯顿)。展望后市，鉴于美国废钢价格走强以及经历了5个月的价格下跌，市场价格有望触底，因此未来螺纹钢有一定的成本支撑力度，价格继续下行的空间已不大。

3、亚洲市场保持坚挺

10月份，亚洲扁平材市场保持坚挺。中国国内钢市场出现回升，兰格云商监测数据显示，10月份国内钢材价格指数月环比快速回升6.1%。综合价格水平回升至3070元(人民币，下同)水平，综合价格水平比9月份上涨180元。板材价格水平由9月份的3070元回升至3260元。中国国内市场的上涨，对亚洲市场形成有力支撑。月末，在中国台湾，中钢本周开出12月内销盘价，包括中板、热轧、冷轧、热镀锌板卷等四大项钢材，平均每吨上调新台币600元，平均涨幅3.7%。在印度，由于焦煤价格飙升，印度主要钢厂也大幅提高国内各类钢材产品价格。因国内热卷价格大幅上涨，一些轧钢厂正寻求进口热卷，近期对日本资源的询盘有所增加。然而，由于印度已对进口热卷征收临时反倾销税，日本钢厂无法以低于474美元(CFR)的价格对印度出口热卷，这继续支撑印度热卷价格上涨。预计11月份亚洲扁平材市场将稳步回升。

          表3  10月份亚洲钢材价格               单位：美元

10月份亚洲长材市场保持坚挺。兰格云商监测数据显示，10月份中国长材综合价格月环比回升6.5%。月末，中国16-20mm螺纹钢出口价稳定在327-331美元(FOB)。由于生产成本上升，一些钢厂将报价提高至337美元(FOB)，但鉴于市场需求整体仍偏弱，海外买主正等待市场明朗，继续推迟采购。阿联酋，月末螺纹钢进口市场小幅上涨，土耳其资源报价在370-380美元(CFR，理重)，但进口商正寻求折扣，出价在360美元(CFR，理重)。中国资源报340-345美元(CFR)，独联体报330-343美元(CFR)(详见表3)。贸易商表示，近期阿联酋螺纹钢出厂价保持平稳，在1390-1440迪拉姆(378-392美元)，由于目前国内价格能够被接受，买主对土耳其资源的需求并不多。预计11月份亚洲长材市场将会继续筑底运行，整体趋涨。

二、十一月份国际钢市有望上行

展望11月份，我们认为国际钢材市场有望上行。分区域市场来看，欧洲市场，经过前面缓慢酝酿上涨两月后，欧洲钢厂的提价政策得以顺利推行，这使得钢厂将会继续推行提价政策提振市场，预计后市欧洲市场仍将继续上涨。北美市场，10月底北美钢厂主动调价提振市场， 经过持续数月的快速回落之后，北美市场的价格已经回落至较低水平，低价进口资源压力短期内也不存在，原料价格上涨形成支撑，因此美国钢厂的提价很容易被市场接受，预计北美市场将会进入回升阶段。亚洲市场，中国市场在10月份重回回升趋势，带动亚洲市场稳中趋涨，中国台湾，印度等区域价格上涨有较强支撑，预计11月份继续上涨。综上所述，我们认为11月份国际钢材市场有望转入上行格局。

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