【要点导读】

n  3月份钢铁流通业PMI总指数为54.7，扩张区间上升4.1个百分点，钢铁流通市场较为活跃

n  钢铁流通业PMI显示企业销售量、下游订单明显增加，企业对后市谨慎看涨，采购意愿较为平稳，总体判断4月钢铁流通市场需求景气平稳趋升

兰格钢铁云商平台统计发布3月份钢铁流通业PMI总指数54.7，扩张区间上升4.1个百分点(见图1)，需求继续好转，钢铁市场较为活跃。从各项分指数看，3月份钢铁流通业PMI调查的10项分指数8升2降。其中，企业销售量、下游订单明显增加，企业对后市谨慎看涨，采购意愿较为平稳(见图2)。总体判断4月钢铁流通市场需求景气平稳趋升。

图1  LGSC-PMI总指数

图2  LGSC-PMI 10项分指数

l  钢铁市场活跃度明显上升。3月份销售量指数为59.4%，较上月上升15.2个百分点(见表1)，表明3月份钢贸企业销售量显著增加，钢铁流通市场活跃度明显上升。随着气温转暖，建筑工地开工率上升，春季需求启动，钢材市场成交量明显增加。从区域看，六大区域销售量指数均大幅上升，且全部升至50%以上。

l  钢铁下游订单明显增加。3月份总订单指数为58.7%，环比上升14.5个百分点(见表1)，表明钢铁下游需求继续好转。其中，国内订单指数58.8%，较上月上升14.6个百分点，表明3月份钢贸企业来自国内用户的订单量明显增加，下游终端用户需求继续好转。出口订单指数56.3%，环比上升8.3个百分点，显示国外需求也进一步好转。

l  钢贸企业对后市谨慎看涨。3月份走势判断指数为56.7%，环比上升1.1个百分点(见表1)。其中，企业看涨后市的比重较上月增加4.5个百分点，企业看平后市的比重与上月持平，企业看跌后市的比重较上月下降4.5个百分点，显示钢贸企业对后市谨慎看涨。从区域看，六大区域走势判断指数除西南地区有所下降外，其他地区走势判断指数均在50%以上继续上升。

l  钢贸企业采购较为平稳。3月份采购意愿指数为53.5%，较上月微降0.1个百分点(见表1)，仍处荣枯线上，显示钢贸企业采购需求较为平稳。其中，企业采购意愿持平的比重较上月增加9.5个百分点；采购意愿减少的比重较上月下降4.4个百分点；采购意愿增加的比重较上月下降5.1个百分点。从区域看，六大区域钢贸企业采购意愿指数东北、华东、西北地区均在50%以上继续上升，华北、中南、西南地区采购意愿指数小幅下降。从企业销售规模看，年销量50万吨以上的钢贸企业采购较为平稳。

l   钢材社会库存下降。3月份库存指数为50.3%，较上月下降2.1个百分点(见表1)。其中，库存减少的企业较上月上升6.9个百分点，库存持平的企业较上月上升2.8个百分点，库存增加的企业较上月下降9.7个百分点。从区域看，六大区域库存指数除华北、西北地区继续上升外，其他地区均出现不同程度下降。

表1  钢铁流通业PMI分项指数

从3月份钢铁流通业整体运行情况看，下游订单明显增加，终端需求继续好转，钢贸企业销售量显著增加，钢铁流通市场活跃度明显上升。从供给方面看，2016年3月上、中两旬中钢协统计重点钢铁企业粗钢平均日产量为162.48万吨，较2月重点钢铁企业粗钢平均日产量156.89万吨增加5.59万吨。据兰格钢铁供给预测模型粗略估算，3月份粗钢产量预计在6350万吨左右，且4月份粗钢日产水平将继续回升，供给压力有所增加。从需求方面看，进入4月，随着气温转暖，下游建筑工地将普遍进入全面开工状态，春季需求将全面启动。但因2016年1-2月全国房屋新开工面积和在建面积虽同比分别增长14%和29%,，但相较于2015 年12 月则分别下跌达7%和15%，钢贸企业对后市谨慎看涨，采购意愿未增，初步判断4月钢铁市场需求景气将平稳趋升。从成本支撑方面看，钢材产量虽有回升，但一直低位徘徊，对钢铁原料铁矿石需求形成一定抑制，本月铁矿石价格在月初大幅暴涨后中下旬出现下滑。另目前全国主要港口铁矿石库存不高(约9630万吨)，且较上月末减少189万吨，港口铁矿石库存的减少将对矿价形成支撑，预计后期铁矿石价格跌幅有限，将以小幅波动为主。成本下滑将对钢价支撑力度有所减弱。从宏观方面看，3月5日政府工作报告明确了2016年经济增长预期目标6.5%至7%，发改委宣布计划2016年实现固定资产投资增长目标为10.5%，全国两会确定当前经济形势总体趋稳。1-2月份，全国固定资产投资(不含农户)同比增长10.2%，增速比去年同期回落3.7个百分点；前两月全国规模以上工业增加值同比实际增长5.4 %，比去年12月份回落0.5个百分点，比去年最低点低0.2个百分点，从经济数据看，经济虽有企稳，但仍存下行压力。综合上述情况，在钢铁需求景气趋升，但钢铁供给压力增加，钢铁原料价格对钢价支撑力度减弱的情况下，总体判断2016年4月份钢价将稳中小幅波动。

(兰格钢铁研究中心 周巍；兰格钢铁流通业PMI与Wind资讯经济数据终端同步更新)