2015年国内外经济发展环境极为错综复杂，国内经济下行压力加大，困难和挑战明显增多，投资增速持续放缓，制造业和房地产投资持续回落，尽管货币政策持续宽松，但难以推动实体经济持续回暖。2015年国内钢材市场环境较为复杂，出口市场持续好转，国内需求低迷不振，钢材价格持续震荡下行，截止到12月底，兰格钢铁综合价格指数收至80水平，同比下降29.6%(详见图1)。2016年国内钢材市场环境依旧较为复杂，稳增长政策持续加码，宏观经济将逐步好转，市场流动性将愈发宽松，矿石价格将持续下跌，整体需求依旧低迷，预期国内钢材市场将维持底部震荡，不排除大幅超跌的情况出现，2016年四季度有望逐步好转，兰格钢铁综合价格指数将维持在50-90区间。

图1 兰格钢铁综合预测指数

一、稳增长政策持续加码 国内经济将逐步好转

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2015年1-11月份固定资产投资增速10.2%，比1-10月份回升0.04个百分点。2015年11月份M1增速15.67%，比10月份上升1.66个百分点。11月份M2增速为13.68%，比10月份上升0.18个百分点。11月份人民币贷款增加7089亿元，同比少增2347亿元(详见图2)。

图2 兰格钢铁宏观经济综合指数

2015年在复杂严峻的国内外形势下，中国经济顶住了前所未有的困难和挑战，呈现出总体平稳、稳中有进、进中有创、创中提质的良好态势。面对经济下行压力加大，中国保持了宏观政策的连续性、稳定性、相机性，通过存量资金整合和政策措施改进，提升财政、货币政策效率，发挥政策引导作用，注重带动社会资金补短板。先后实施了11大类重大工程包为主要内容的稳增长项目，主要投向了公共服务、资源环境、生态环保、基础设施和新兴产业，增强了发展后劲。1-11月高技术产业投资同比增长16.5%，增速比全部投资快6.3个百分点；基础设施投资占全部投资比重为17.9%，比上年同期提高1.2个百分点；高耗能行业投资占比为11.8%，下降0.6个百分点。但由于多年的高速发展，结构行失衡的问题日益突出，供给与需求很难耦合，为此中国将通过国际产能合作以及兼并重组等方式，加大化解过剩产能力度，主动促进市场出清；积极推进“互联网+”和“中国制造2025”战略，加快推动工业化、信息化深度融合，培育壮大战略性新兴产业。

2016年是至关重要的一年，是“十三五”规划的元年，“十三五”规划是我们国家经济发展进入新常态以后编制的第一个五年规划，所以规划的困难较多，实施的难度较大，2016年稳增长措施将从供给端和需求端两个方向发力，通过改革和创新为中长期经济增长提供动力。但是由于中国经济经过三十年的高速发展，存在制造行业产能过剩问题，房地产行业发展不均衡问题，地方政府财力收支等问题，因此2016年中国经济形势仍不容乐观，依然存在继续下行的可能，但随着稳增长措施的逐步发力，项目资金的逐步落实，国内经济有望在2016年四季度逐步好转。

二、四大矿山以量换价 矿石价格继续下跌

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2015年11月份国产铁精矿471.67元/吨，比10月份下跌48.33元/吨；10月份国产焦炭642.50元/吨，比10月份下跌46.25元/吨。据海关数据显示，11月份进口矿均价57.31美元/吨，比10月份下跌1.27美元/吨。11月份普氏62%铁矿石指数为46.46，比10月份下降6.79(详见图3)。

图3 兰格钢铁原燃料指数

2015年，全球铁矿石价格下跌逾45%，主要原因包括供过于求、成本下降和美元走强等。自7月份低点实现强劲回弹之后，全球铁矿石价格10月初以来一直稳步下滑。12月以来，全球铁矿石价格屡创新低，12月中旬跌破40美元的关键价位之后依然难以止跌，目前，全球大型铁矿石生产商仍不愿减产，并在想方设法进一步削减成本，以在低价环境中保持盈利，2015年前三季度，四大矿商产量为8.08亿吨，同比增产6800万吨，增幅达到9%。全球最大的铁矿石生产商巴西淡水河谷12月份将2015年铁矿石产量预期下调至3.4亿吨，低于此前的3.76亿吨，但仍高于2014年3.19亿吨的产量，并预计2016年的产量仍将维持在类似水平，此后几年将稳步增长，到2019年达到4.5亿吨。随着铁矿石市场供应的增加、中国钢铁需求放缓，铁矿石市场供大于求的局面将持续到2016年，铁矿石价格将进一步下跌，预计2016年铁矿石价格将在每吨35-50美元左右，与此同时供过于求还会压低铁矿石价格，使其低于边际成本，将大范围出现铁矿石矿山倒闭的情况。

三、地产行业继续弱化 基建投资逐步加快

1、地产行业

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2015年1-11月份新房开工面积14.06亿平方米，同比下降14.7%，较1-10月份降幅扩大0.8个百分点；商品房销售面积10.93亿平方米，同比增长7.4%，比1-10月份增幅提高0.2个百分点(详见图4、图5)。

图4 商品房新开工面积增速

图5 商品房销售面积增速

自去年楼市进入调整期以来，全国房地产开发投资增速出现了20连跌，跌幅近九成。房企去化速度放缓，库存也在一路走高，截至2015年11月末，全国商品房待售面积69637万平方米，创历史新高，但一二线城市和三四线城市却有明显的分化，一二线城市的库存压力明显少于三四线城市。面对巨大的库存压力，2015年中央经济工作会议报告中罕见论述房地产去库存的重要性，房地产市场即将迎来政策层面史上第四次“大宽松时代”，但短期内房地产很难成为宏观经济增长的推手。

2016年房地产市场发展情况仍不乐观，房企拿地热情也远不如往年，房地产开发投资中的土地购置费增速也一路下行，2015年1-11月房地产开发企业土地购置面积19894万平方米，同比下降33.1%，降幅比1-10月份收窄0.7个百分点；土地成交价款6409亿元，下降26.0%，降幅扩大0.8个百分点。与此同时在建面积和房地产投资增速下行较快，即使2016年新开工数据出现明显好转，整个在建面积还将向下承压，因此2016年房地产行业投资将继续弱化。

2、基础设施

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2015年11月份国内基础设施投资增速23.18%，比10月份回升10.28个百分点。其中，电力、交通、水利环境的投资增速分别为20.65%、14.59%和32.96%，分别比10月份回升6.06、6.26、和16.72个百分点(详见图6)。

各类基础建设项目均在加快实施速度。据水利部统计数据显示，截至2015年前11个月，我国累计完成中央水利建设投资计划3100.0亿元，较去年同期增加1009.6亿元，同比增长48.3%。1-11月全社会水利管理业固定资产完成投资6461亿元，同比增长23.3%。据交通运输部统计数据显示，2015年1-11月公路水路完成固定资产投资16548亿元，同比增长6.7%，增速较1-10月回升0.2个百分点。其中，公路建设完成投资14991亿元，同比增长6.5%，水运建设完成投资1278亿元，同比下降1.7%。分区域看，东、中、西部地区分别完成公路水路固定资产投资5403亿元、4130亿元和7015亿元，同比分别增长2.3%、11.5%和7.6%。2015年全国铁路固定资产投资完成8238亿元，超额完成238亿元；铁路新线投产9531公里，超额完成1531公里，均创历史最好水平。“十二五”期间，全国铁路固定资产投资完成3.58万亿元，比“十一五”多完成1.15万亿元、增长47.3%；新线投产3.05万公里，比“十一五”多完成1.59万公里、增长109%，是历史投资完成最好、投产新线最多的五年。

全国铁路建设“十三五”将延续“十二五”期间积极发展态势。“十三五”期间，铁路固定资产投资规模将达3.5至3.8万亿元，其中基本建设投资约3万亿元，建设新线3万公里。至2020年，全国铁路营业里程达到15万公里，其中高速铁路3万公里。“十三五”期间，铁路机车车辆投资额为8000亿元左右，将优先推进机车车辆装备升级。但目前来看铁路投资资金来源问题成为能否顺利完成已经批复项目的关键因素。与以往不同的是，政府不再是新增大量财政投入来进行刺激，而是引导社会资本积极参与投资。在铁路建设方面，将推进综合开发，充分利用铁路土地综合开发政策，以开发收益来支持铁路发展，并推广PPP模式，按照政府主导、分级负责、多元筹资的方式引入社会资本。2016年是“十三五”规划的第一年，很多已经批复的项目都将逐步开工，但资金问题又是制约工程进度的重要因素，因此要密切关注项目资金的落实情况，但总体来看基础设施建设将成为2016年中国经济增长的重要支柱。

图6 基础设施投资增速

3、制造行业

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2015年12月份制造业PMI指数49.7%，比上月上升0.1个百分点。新订单指数为50.2%，比上月上升0.4个百分点。新出口订单指数为47.5%，比上月上升1.1个百分点。生产指数为52.2%，比上月上升0.3个百分点。原材料库存指数为47.6%，比上月上升0.5个百分点。供应商配送时间指数为50.7%，比上月上升0.1个百分点。采购量指数为50.3%，比上月下降2.0个百分点。购进价格指数为42.4%，比上月上升1.3个百分点。进口指数为47.6%，比上月上升0.9个百分点。产成品库存指数为46.1%，比上月下降0.6个百分点。从制造业PMI来看，当前经济运行呈现企稳回升迹象，2016年有望迎来平稳开局。

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2015年11月份汽车产量255.10万辆，同比增长16%；冰箱产量660.80万台，同比下降2.5%；洗衣机产量637.40万台，同比下降6.9%。从产量数据来看，国内制造行业依然处于转型升级阶段。为了应对新一轮科技革命和产业变革、加快推进制造业创新发展、建设世界制造强国，我国于2015年5月发布了《中国制造2025》行动纲领，瞄准创新驱动、智能转型、强化基础、绿色发展等关键环节，部署发展制造强国的实施战略。《中国制造2025》是我国实施制造强国战略的第一个十年行动纲领，文件明确我国制造业的发展将围绕先进制造和高端装备制造，重点实现包括机器人、节能与新能源汽车等十大战略领域的突破。文件出台后，北京、河南、甘肃等地相继发布各自的行动纲要，对十大战略产业领域的发展进行了积极布局。

当前互联网与制造业的融合正在日益加深，成为新一轮工业革命的发展方向和国际先进制造业竞争的制高点。我国是制造业大国，也是互联网大国，互联网与制造业融合空间广阔，潜力巨大。互联网在制造业领域应用日益广泛深入，推动生产制造向着数字化、网络化、智能化方向发展。工业信息系统通过互联网实现互联互通和综合集成，促进机器运行、车间配送、企业生产、市场需求之间的实时信息交互，原材料供应、零部件生产、产品集成组装等全生产过程变得更加精准协同。工业云平台成为新型生产设施，为研发设计、加工制造、经营管理等生产经营活动提供资源支撑和服务保障，工业生产要素实现优化整合和高效配置。工业大数据应用将贯穿设计、制造、营销、服务全过程，成为生产辅助决策的支撑，更成为企业生产的重要生产要素。互联网突破了地域、组织、技术的界限，整合了各种优势资源，形成跨领域、网络化的协同创新平台。互联网时代，企业不再是简单地听取用户需求、解决用户的问题，更重要的是与用户随时互动，并让其参与到需求收集、产品设计、研发测试、生产制造、营销服务等环节。“云”“网”“端”越来越成为制造企业发展的新基础设施，用户、原料、设备和产品之间可以通过互联网实现实时交互和有效交流，极大地促进了产品、装备、管理、服务和产品智能化水平的提升。

四、钢厂库存高位下降 社会库存升降不一

进入2015年12月份以来，国内大中型钢铁企业的厂内钢材库存降多升少，据中钢协统计数据显示，12月中旬国内重点钢铁企业库存1467.251519万吨，较11月中旬减少51.75万吨，下降3.41%。而同时国内钢材社会库存升降不一。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，2015年12月末国内钢材社会库存776.64万吨，环比下降3.18%，同比下降10.88%；其中线材63.21万吨，环比上升%，同比下降19.24%；螺纹287.69万吨，环比下降0.65%，同比下降13.00%；热轧206.22万吨，环比下降8.71%，同比下降7.73%；冷轧122.78万吨，环比下降4.38%，同比下降7.95%；中板80.48万吨，环比下降7.17%，同比下降80.4%。

综上所述，2016年国内钢材市场环境较为复杂，稳增长政策持续加码，宏观经济将逐步好转，市场流动性将愈发宽松，矿石价格将持续下跌，基建投资逐步加快，地产行业继续弱化，整体需求依旧低迷，预期国内钢材市场将继续底部震荡，不排除大幅超跌的情况出现，2016年四季度有望逐步好转。

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