【要点导读】

<  2015年10月份钢铁流通业PMI总指数为46.7，收缩区间再降0.8个百分点，钢铁流通市场较为低迷

<  钢铁流通业PMI显示企业销售量下降，下游订单继续缩减，企业对后市缺乏信心，采购意愿较弱，总体判断11月份钢铁流通市场需求景气偏弱

兰格钢铁云商平台统计发布2015年10月份钢铁流通业PMI总指数为46.7，环比下降0.8个百分点，(见图1)，显示钢铁流通市场较为低迷。从各项分指数看，10月份钢铁流通业PMI调查的10项分指数9降1升。其中，企业销售量下降，下游订单继续缩减，钢贸企业对后市缺乏信心，采购意愿较弱(见图2)。总体判断11月份钢铁流通市场需求景气偏弱。

图1  LGSC-PMI总指数

图2  LGSC-PMI 10项分指数

=  钢铁市场活跃度低迷。10月份销售量指数为45.1%，较上月下降0.7个百分点(见图3)，表明10月份钢贸企业销售量减少，钢铁流通市场较为低迷。进入10月，市场需求疲软导致钢价持续下行，市场成交低迷。从区域看，六大区域销售量指数除中南地区有所回升外，其他地区销售量指数均出现不同程度下滑。

图3  LGSC-PMI销售量指数、六大区域企业销售量PMI变化情况

=  钢铁下游订单继续缩减。10月份总订单指数为44.8%，环比下降0.6个百分点(见图4)，表明钢铁下游需求较弱。其中，国内订单指数44.8%，较上月下降0.6个百分点，表明10月份钢贸企业来自国内用户的订单量继续减少，下游终端需求疲软。出口订单指数47.1%，环比上升0.9个百分点，显示国外需求有所回升。

图4  LGSC-PMI总订单量指数

=   钢贸企业对后市缺乏信心。10月份走势判断指数为43.2%，环比下降1.8个百分点(见图5)。其中，企业看跌后市的比重较上月增加7.2个百分点，企业看平后市的比重较上月增加13.8个百分点，显示钢贸企业对后市缺乏信心，看跌心态较浓。从区域看，六大区域走势判断指数除东北、中南地区略有回升外，其他地区走势判断指数均明显下降。

图5  LGSC-PMI走势判断指数

=   钢贸企业采购意愿较弱。10月份采购意愿指数为45.5%，环比下降1.9个百分点(见图6)，显示钢贸企业采购需求较弱。其中，企业采购意愿减少的比重较上月增加13.3个百分点；采购意愿持平的比重较上月下降11.4个百分点。从区域看，六大区域钢贸企业采购意愿指数除中南地区略有回升外，其他地区均出现不同程度的下降。从企业销售规模看，年销量100万吨以上的钢贸企业采购降幅最大。

图6  LGSC-PMI采购意愿指数

=   钢材社会库存继续下降。10月份库存指数为44.5%，较上月下降2.2个百分点(见图7)。其中，库存减少的企业较上月增加11.2个百分点，库存持平的企业较上月下降5.2个百分点，库存增加的企业较上月下降6.0个百分点。从区域看，六大区域库存指数全部下降。

图7  LGSC-PMI库存指数

从10月份钢铁流通业整体运行情况看，下游订单继续缩减，终端需求疲弱，钢贸企业销售量下降，钢铁流通市场活跃度低迷。从供给方面看，2015年10月上旬中钢协统计重点钢铁企业粗钢平均日产量为178.4万吨(按上一月同口径统计)，较9月份重点钢铁企业粗钢平均日产量171.01万吨增加7.39万吨。据兰格钢铁供给预测模型粗略估算，10月份粗钢产量预计在6690万吨左右，粗钢日产略有下降；且初步测算11月份粗钢日产仍将继续下降。从需求方面看，进入11月份，随着气温的逐渐下降，北方地区下游建筑工地施工逐渐减少，用钢需求将明显缩减。加之下游订单继续缩减、终端需求低迷，钢贸企业看跌心态较浓，采购意愿较弱，11月钢铁市场需求景气总体偏弱。从成本支撑方面看，10月份钢铁原料铁矿石价格持续下滑，钢铁成本对钢价支撑力度进一步减弱。从宏观方面看，央行再次宣布自10月24日起，降准0.5个百分点，降息0.25个百分点，同时对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限；加之近日召开的“十八届五中全会”审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》，并提出了新的目标要求，经济保持中高速增长，到2020年国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番，如期实现全面建成小康社会的奋斗目标。此举虽可缓解经济下行压力，但对产能过剩的钢铁行业来说短期仍难产生实质性利好。综合上述情况来看，11月份，钢材供给压力虽有缓解，但钢铁需求景气依旧偏弱，加之钢铁成本支撑力度进一步减弱，总体判断11月钢价或将窄幅震荡。

(兰格钢铁研究中心 周巍；兰格钢铁流通业PMI与Wind资讯经济数据终端同步更新)