经济下行压力加大，制造行业持续疲弱，钢铁行业景气不足，钢铁投资下降明显，铁路设备出口大增，铁路投资预期增加，钢市期待实质开工，春节假期逐渐临近，社会库存被动上升，商家拉涨意愿强烈，短期钢市维持震荡。预计下周(2015.2.9-2.13)国内钢材市场将小幅波动。

据兰格钢铁信息研究中心周价格预测模型数据测算，下周(2015.2.9-2.13)国内钢材市场价格将小幅波动，长材市场价格将稳中趋弱，型材市场价格将稳中趋强，板材市场价格将稳中趋强，管材市场价格将小幅波动。兰格钢铁全国钢材综合价格指数预计在103.7点附近波动，钢材均价在2850元左右，平均波动20-30元左右；其中，长材价格指数预计在104.7点附近波动，小幅下滑0.2点；型材价格指数预计在108点附近波动，小幅上涨0.3点；板材价格指数预计在101.4点附近波动，小幅上涨0.1点；管材价格指数预计在108.3点附近波动，小幅下滑0.1点(详见图1)。

图1  兰格钢铁价格指数变化趋势图

兰格钢铁信息研究中心市场调查数据显示，下周(2015.2.9-2.13)国内长材市场价格将稳中趋弱，型材市场价格将稳中趋强，板材市场价格将稳中趋强，管材市场价格将小幅波动；原材料市场价格将小幅盘整，铁矿石市场价格将稳中趋弱，焦炭市场价格将小幅下滑，废钢市场价格将维持平稳，钢坯市场价格将稳中趋强(详见表1)。

1.      本周国内钢材市场震荡下跌

2015年第6周(2015.2.2-2.6)兰格钢铁全国钢材综合价格指数达到103.7点，较上周下降1.06%，较去年同期下降22.30%。其中，LGMI长材价格指数为104.9点，较上周下降1.08%，较去年同期下降24.62%；LGMI型材价格指数为107.7点，较上周下降0.86%，较去年同期下降21.87%；LGMI板材价格指数为101.3点，较上周下降1.21%，较去年同期下降20.71%；LGMI管材价格指数为108.4点，较上周下降0.36%，较去年同期下降20.12%(详见图1)。

据兰格钢铁信息研究中心市场监测，2015年第6周国内部分地区钢铁原燃料及钢材产品计17类44个规格(品种)的价格变化情况如下：主要钢材品种市场价格震荡下跌，与上周相比，上涨品种维持平稳，持平品种有所增加，下跌品种有所减少。其中5个品种上涨，与上周持平；31种持平，较上周增加14种；8个品种下跌，较上周减少14种。国内钢铁原料市场价格稳中趋弱，铁矿石市场价格稳中趋弱，焦炭、废钢和钢坯市场价格维持平稳。

2.      本周全国钢材社会库存连续上升

目前全国钢材社会库存连续5周上升，其中建材库存上升速度有所放缓，板材库存上升速度略有加快。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：2015年2月6日，全国29个重点城市钢材社会库存量为1001.06万吨，比上周增加23.96万吨，上升2.45%，较上周的上升速度略有放缓0.54个百分点。从分品种来看：全国线材社会库存量为94.89万吨，比上周上升1.82%，较上周的上升速度急剧放缓5.93个百分点，比上月上升7.05%，比去年同期下降46.74%；螺纹钢社会库存量为421.96万吨，比上周上升4.14%，较上周的上升速度略有放缓0.76个百分点，比上月上升19.91%，比去年同期下降38.26%；盘螺社会库存量为28.49万吨，比上周上升8.59%，较上周的上升速度明显加快2.27个百分点，比上月上升40.69%，比去年同期下降38.15%；热轧卷板社会库存量为232.08万吨，比上周上升0.72%，较上周的上升速度略有加快0.48个百分点，比上月上升2.95%，比去年同期下降38.18%；冷轧卷板社会库存量为133.88万吨，比上周上升1.06%，由上周的下降转为上升，比上月下降0.14%，比去年同期下降13.15%；中厚板社会库存量为89.78万吨，比上周上升0.18%，较上周的上升速度略有放缓0.63个百分点，比上月上升2.70%，比去年同期下降38.42%。

3.      本周关注市场因素

宏观经济：

【PMI】1月份中国制造业采购经理指数49.8% 环比下降0.3个百分点

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2015年1月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.8%，比上月下降0.3个百分点。从12个分项指数来看，同上月相比，除积压订单指数、产成品库存指数、供应商配送时间指数略有上升外，其余各分项指数均有所下降。其中，进口指数、购进价格指数、经营活动预期指数降幅较为明显，超过1个百分点；其余指数降幅均在1个百分点之内。1月份PMI指数环比回落0.3个百分点，降低到50的荣枯线以下，且PMI中的大多数指标都呈现下行态势，表明当前经济增长仍处于下行态势。由于1月份是衔接上年年度目标与本年目标的一个临界点，而且受春节因素影响明显，因此历年1月份PMI指数大多呈现下行趋势。考虑这一因素，1月份PMI指数变化实际预示的经济下行幅度不大。

生产指数为51.7%，比上月下降0.5个百分点。从企业规模来看，大型企业和中型企业高于50%，指数分别为52.7%和51.5%；小型企业低于50%，指数为46.6%。

新订单指数为50.2%，比上月下降0.2个百分点。从企业规模来看，大型企业和中型企业高于50%，指数分别为50.8%和50.9%；小型企业低于50%，指数为45.1%。

新出口订单指数为48.4%，比上月下降0.7个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的新出口订单指数均低于50%，指数在46%-48.6%之间。

积压订单指数为44%，比上月回升0.2个百分点。从企业规模来看，大、中、小型企业的积压订单指数均低于50%，指数在41.1%-44.4%之间。

产成品库存指数为48%，比上月回升0.2个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的产成品库存指数均低于50%，指数在46.9%-48.5%之间。

采购量指数为49.6%，比上月下降0.5个百分点。从企业规模来看，大型企业采购量指数高于50%，为50.7%；中型和小型企业低于50%，指数分别为48.8%和45.2

进口指数为46.4%，比上月下降1.4个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的进口指数均低于50%，指数在41.9%-46.9%之间。

购进价格指数为41.9%，比上月下降1.3个百分点。从企业规模来看，大型中型和小型企业的购进价格指数均低于50%，指数在41.1%-44.3%之间。

原材料库存指数为47.3%，比上月下降0.2个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的原材料库存指数均低于50%，指数在43.0%-47.9%之间。

从业人员指数为47.9%，比上月下降0.2个百分点。从企业规模来看，大、中、小型企业的从业人员指数均低于50%，指数在47.3%-48.2%之间。

供应商配送时间指数为50.2%，比上月回升0.3个百分点。从企业规模来看，大型企业的供应商配送时间指数高于50%，指数为50.3%；中型和小型企业指数同为50%。

生产经营活动预期指数为47.4%，比上月下降1.3个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的生产经营活动预期指数均低于50%，指数在42.5%-48.7%之间。

【PMI】1月份汇丰中国制造业PMI终值为49.7% 环比下降0.1个百分点

据汇丰控股和数据编撰机构Markit统计数据显示，1月份汇丰中国制造业PMI终值为49.7%，环比下降0.1个百分点，连读第二个月低于荣枯分水岭。其中，1月份汇丰中国制造业PMI就业分项指数终值49.5%。终值不如预期是受新订单和新出口订单下修拖累，不过这两项指标依然呈现一定程度的增长，产出更是去年10月以来首次增长，但就业水平跌至15个月新低，制造业需求依然疲弱，需要更激进的货币与财政宽松政策以防止经济下滑。

【PMI】1月份中国非制造业商务活动指数为53.7% 环比下降0.4个百分点

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2015年1月份的中国非制造业商务活动指数为53.7%,环比下降0.4个百分点。由于非制造业没有综合指数，通常以商务活动指数来反映非制造业经济的总体变化。在中国非制造业PMI各单项指数中，新出口订单，从业人员，供应商配送和业务活动预期指数与上月相比均有所上升；其中，新出口订单指数较上月上升0.4个百分点，从业人员指数较上月上升1.2个百分点；其余各单项指数均呈现下降，降幅在0.2-2.5个百分点之间。1月份，商务活动指数小幅回落，但高于去年同期水平，非制造业增长仍处于平稳较快的运行区间。服务业新订单指数和从业人员指数均连续上升，行业活动开局良好。节日预期带动居民消费活动活跃。零售、旅游、餐饮、住宿等相关行业均有良好表现，民生消费潜力依然较强。土木工程建筑业新出口订单指数连续两个月保持高位，反映出基建工程走出去的步伐继续加快。房地产指数延续回落走势，行业活动受淡季影响继续下行。价格指数持续回落，通缩风险的预期进一步增强，不容忽视。

新订单指数小幅回落。2015年1月，新订单指数为50.2%，比上月下降0.3个百分点。分行业来看，建筑业新订单指数为50.4%；服务业新订单指数为50.2%。19个行业中，零售业、水上运输业和电信广播电视和卫星传输服务业等8个行业高于50%；批发业、铁路运输业和装卸搬运及仓储业等6个行业位于50%；建筑安装装饰及其他建筑业、道路运输业和土木工程建筑业等5个行业低于50%。

新出口订单指数延续升势。2015年1月，新出口订单指数为53.3%，比上月上升0.4个百分点。分行业来看，建筑业新出口订单指数为60.5%；服务业新出口订单指数为51.5%。19个行业中，铁路运输业、生态保护环境冶理及公共设施管理业、土木工程建筑业、租赁及商务服务业和房屋建筑业等13个行业高于50%；批发业、零售业、住宿业和邮政业等6个行业低于50%。

销售价格指数延续降势。2015年1月，销售价格指数为46.9%，较上月下降0.4个百分点。分行业来看，建筑业销售价格指数为48.7%；服务业销售价格指数为46.4%。19个行业中，租赁及商务服务业的销售价格指数高于50%；土木工程建筑业位于50%；铁路运输业、装卸搬运及仓储业、邮政业、餐饮业和居民服务及修理业等17个行业低于50%。

从业人员指数上升。2015年1月，从业人员指数为50.3%，比上月上升1.2个百分点。分行业来看，建筑业从业人员指数为53.1%；服务业从业人员指数为49.6%。19个行业中，建筑安装装饰及其他建筑业、铁路运输业、土木工程建筑业、互联网及软件信息技术服务业、零售业和航空运输业等9个行业高于50%；道路运输业的从业人员指数位于50%；批发业、租赁及商务服务业、居民服务及修理业、住宿业和房地产业等9个行业低于50%。

业务活动预期指数微幅回升。2015年1月，业务活动预期指数为59.6%，与上月相比上升0.1个百分点。分行业来看，建筑业业务活动预期指数为55%；服务业业务活动预期指数为60.8%。19个行业中，航空运输业、铁路运输业、生态保护环境冶理及公共设施管理业、住宿业、道路运输业和零售业等18个行业高于50%；装卸搬运及仓储业低于50%。

【财政收入】2014年全国一般公共财政收入140350亿元同比增长8.6%

据财政部统计数据显示，2014年1-12月累计，全国一般公共财政收入140350亿元，比上年增加11140亿元，增长8.6%。其中，中央一般公共财政收入64490亿元，比上年增加4292亿元，增长7.1%；地方一般公共财政收入(本级)75860亿元，比上年增加6849亿元，增长9.9%。一般公共财政收入中的税收收入119158亿元，同比增长7.8%。

国内增值税30850亿元，同比增长7.1%，扣除营改增转移收入因素后增长2.5%。增幅偏低，主要受工业生产增速放缓、工业生产者出厂价格下降、扩大营改增试点范围增加进项税抵扣等因素影响。国内消费税8907亿元，同比增长8.2%。其中，卷烟消费税4823亿元，增长12.5%。营业税17782亿元，同比增长3.2%，考虑营改增收入转移因素后增长10.1%。分行业看，受房地产市场调整、商品房销售额下降影响，房地产营业税5627亿元，增长4%；建筑业营业税4789亿元，增长11%；金融业营业税3817亿元，增长20.3%。企业所得税24632亿元，同比增长9.8%。分行业看，工业企业所得税7837亿元，增长5.6%；金融业企业所得税7529亿元，增长20%；房地产企业所得税2961亿元，增长3.9%。个人所得税7377亿元，同比增长12.9%。进口货物增值税、消费税14424亿元，同比增长3%；关税2843亿元，同比增长8.1%。进口环节税收增幅较低，主要是受部分大宗商品进口价格下滑等因素影响。出口退税11356亿元，同比增长8%。证券交易印花税667亿元，同比增长42%。主要受去年后两个月股市成交额大幅增长带动。地方小税种情况：受房地产市场调整影响，契税3986亿元，同比增长3.7%；土地增值税3914亿元，同比增长18.8%；耕地占用税2059亿元，同比增长13.8%；城镇土地使用税1993亿元，同比增长15.9%。非税收入21192亿元，同比增加2513亿元，增长13.5%。其中，中央非税收入同比增加899亿元，增长25.3%，主要是部分金融机构上缴国有资本经营收入增加；地方非税收入同比增加1614亿元，增长10.7%。

2014年1-12月累计，全国一般公共财政支出151662亿元，比上年增加11449亿元，增长8.2%。其中，中央本级支出22570亿元，比上年增加2098亿元，增长10.2%；地方财政支出129092亿元，比上年增加9351亿元，增长7.8%。在财政收支矛盾十分突出的情况下，财政部门认真落实积极的财政政策，着力优化财政支出结构，盘活财政存量，用好财政增量，促进各项社会事业发展。1-12月累计，教育支出22906亿元，增长4.1%；科学技术支出5254亿元，增长3.4%；文化体育与传媒支出2683亿元，增长5.5%；医疗卫生与计划生育支出10086亿元，增长9.8%；社会保障和就业支出15913亿元，增长9.8%；住房保障支出4968亿元，增长10.9%；农林水支出14002亿元，增长4.9%；城乡社区支出12884亿元，增长15.4%；交通运输支出10371亿元，增长10.9%。

2014年1-12月累计，全国政府性基金收入54093亿元，比上年增加1825亿元，增长3.5%。分中央和地方看，中央政府性基金收入4097亿元，比上年减少141亿元，下降3.3%；地方政府性基金收入(本级)49996亿元，比上年增加1966亿元，增长4.1%。其中，受房地产市场调整影响，国有土地使用权出让收入42606亿元，同比增加1340亿元，增长3.2%。

2014年1-12月累计，全国政府性基金支出51388亿元，比上年增加887亿元，增长1.8%。分中央和地方看，中央本级政府性基金支出2964亿元，比上年增加205亿元，增长7.4%；地方政府性基金支出48424亿元，比上年增加682亿元，增长1.4%，其中，国有土地使用权出让收入安排的支出41202亿元，同比增加325亿元，增长0.8%。

【物流景气】1月份中国物流业景气指数为56.3% 环比回落1.2个百分点

中国物流与采购联合会发布的2015年1月份中国物流业景气指数(LPI)为56.3%，比上月回落1.2个百分点。业务总量指数、新订单指数、平均库存量指数、库存周转次数指数、资金周转率指数、设备利用率指数、物流服务价格指数、主营业务利润指数、从业人员指数、固定资产投资完成额指数指数和业务活动预期指数均有不同程度回落。1月份，随着春节的临近，物流景气指数有所回落，呈现出与往年同期数据相似的季节性变化，但依然保持在55%以上，反映出物流活动依然较为活跃，物流经济运行总体平稳。新订单指数、从业人员指数和业务活动预期指数小幅回落，预示着2月份随着春节的到来，物流活动将继续有所减弱。

业务总量指数回落，物流业务规模增势减弱。1月份，业务总量指数比上月回落1.2个百分点，但仍然保持在56.3%的较高水平，反映出随着传统节日的临近，物流业务活动规模增势减弱，但总体上物流活动仍较活跃。

成本指数回升、价格和利润指数回落。1月份，物流服务价格指数回落1.3个百分点，回落至49.3%；主营业务利润指数回落5.6个百分点，回落至44.4%；主营业务成本指数回升2.1个百分点，回升至56.9%。显示出受物流业务规模增势减弱，物流服务价格回落，成本上升等多重因素影响，导致利润回落至50%以下，物流业仍处于“低价格、高成本”的运行状态。

从业人员指数回落。受生产建设活动放缓和临近春节的因素影响，本月从业人员指数回落明显，比上月回落1.1个百分点，回落至50.7%，预计2月份该指数将继续回落。

设备利用率指数回落。1月份，受生产建设活动放缓、物流业务规模增势减弱影响，设备利用率指数回落1.8个百分点至54.7%。

从后期走势看，新订单指数回落0.5个百分点，回落至53.2%，业务活动预期指数回落0.5个百分点，回落至59.4%，预示着进入2月份，随着春节的到来，物流活动将继续有所减弱。

行业动态：

【PMI】1月份钢铁行业PMI为43.0% 环比下降1.1个百分点

据中物联钢铁物流专业委员会统计数据显示，2015年1月份钢铁行业PMI为43.0%，较上月回落1.1个百分点，该指数跌至最近11个月以来的最低水平，并连续九个月处于50%的荣枯线以下，表明国内钢铁行业整体形势依然严峻。主要分项指数中，生产指数小幅下降，新订单指数跌至11个月以来的低点，购进价格指数三连跌至2012年9月以来的最低点，产成品库存指数微降但仍在高位。综合来看，PMI显示当前国内钢市供需两端均出现收缩，钢材和原料价格继续下跌，钢铁企业库存压力依然较大，短期国内钢市弱势走低的局面难以改变。不过当前国内钢价已跌至最近十多年的新低，钢厂加大减产检修力度，产业链库存处于近几年同期的最低水平。进入3月份以后，各地气温开始逐渐回暖，建筑工地开工项目增多，市场需求将逐步放大，特别是基建投资的成效逐渐显现，将对市场有一定的推动，预计价格有望触底反弹，但回升空间有限。

1月份，钢铁行业生产指数为41.5%，较上月回落2.1个百分点。数据显示，当前钢厂的生产积极性有所减弱，后期国内粗钢产量有望出现回落。从和生产相关的采购活动来看，1月采购量指数止跌反弹至43.0%，较上月回升1.5个百分点；原材料进口指数结束之前的两连降，触底反弹并重回扩张区间，1月较上月回升4.1个百分点，至53.1%。原材料库存指数自2014年1月份以来首次回升至扩张区间，本月较上月回升6.7个百分点，至51.3%。1月份，钢铁行业新订单指数为34.2%，较上月回落6.0个百分点。该指数已连续7个月处于50%以下的收缩区间，并跌至11个月以来的低点，显示市场处于消费淡季，终端需求一再减少，而中间商蓄水池功能一再削弱，钢厂接单量明显下降。1月新出口订单指数继续收缩，较上月下降6.0个百分点至35.6%。显示当前钢厂出口接单难度上升，后期钢材出口量预计将会有所下滑，特别是在含硼钢出口退税取消之后，很多钢厂以及国外客户都还在适应调整期，对出口订单冲击较为明显。1月份，钢铁行业产成品库存指数结束之前的两连升，开始下降，但幅度极为有限，较上月微降0.7个百分点，为55.5%。1月份，钢铁行业购进价格指数三连跌至23.5%，较上月回落1.8个百分点，跌至自2012年9月份以来的最低。该指数自2014年以来一直处于50%以下的收缩区间，本月再度跌至28个月以来的新低，显示当前原料价格的持续回落，钢价成本重心继续下移。

【PMI】1月份钢铁流通业PMI为44.0% 环比下降0.9个百分点

兰格钢铁信息研究中心统计发布2015年1月份钢铁流通业PMI为44.0%，环比下降0.9个百分点，显示需求较弱，钢铁流通市场活跃度不高。分指数显示，企业销量下降，下游订单缩减，企业对后市信心疲软，采购意愿较低。

【PMI】1月份河北省钢铁行业PMI为39.6% 环比下降8.6个百分点

据河北钢铁冶金协会统计数据显示，2015年1月份河北省钢铁行业PMI为39.6%，环比下降8.6个百分点，连续第9个月处于荣枯线下方，并创2012年10月份以来最低水平，主要是受产出和新订单指数大幅下降影响。1月份的新订单指数为29.1%，环比下降17.6个百分点，创2010年9月份以来最低水平，需求明显下降。进入1月份后，需求继续季节性下降，国内钢材价格快速下滑，终端用户和贸易商保持观望，钢厂出货难度加大。1月份新出口订单指数为25%，环比下降14.3个百分点，出口市场继续恶化。1月份的产出指数为42.2%，环比下降10个百分点，钢厂出货不畅，开始减产检修。1月份成品材库存指数为58.1%，环比上升18.1个百分点，河北钢厂的钢材库存大幅上升。1月份的原材料库存指数为30%，环比下降14.7个百分点，钢厂原料库存继续下降，降幅加大。

【钢铁投资】2014年我国钢铁行业固定资产投资6479亿元同比下降3.8%

据工信部统计数据显示，2014年我国钢铁行业固定资产投资6479亿元，同比下降3.8%。其中黑色金属冶炼及压延业投资4789亿元，下降5.9%；黑色金属矿采选业投资1690亿元，增长2.6%。从工序投资增长情况看，炼铁、炼钢和钢压延加工完成投资分别下降40.4%、10.5%和4.8%。从新开工项目情况看，2014年新开工项目2037个，同比减少215个。其中炼铁项目169个，减少51个；项目287个，减少71个；钢加工项目1581个，减少93个。

【钢铁利润】2014年钢铁行业实现利润2192亿元同比下降15.3%

据国家发改委统计数据显示，2014年钢铁行业实现利润2192亿元，同比下降15.3%。其中，黑色金属矿采选业利润801亿元，下降23.9%；钢铁冶炼及加工业利润1254亿元，下降3.8%。

下游需求：

【汽车】1月份我国新能源汽车生产6599辆 同比增长近5倍

据工信部统计数据显示，2015年1月份，我国新能源汽车生产6599辆，同比增长近5倍。其中，纯电动乘用车生产2108辆，同比增长近5倍，插电式混合动力乘用车生产2278辆，同比增长近7倍；纯电动商用车生产1343辆，同比增长6倍，插电式混合动力商用车生产870辆，同比增长近2倍。列入《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》前三批的新能源汽车生产5664辆，占1月产量的86%。

【装备制造】2014年我国出口铁路设备267.7亿元人民币同比增长22.6%

据海关统计数据显示，2014年我国出口铁路设备267.7亿元人民币，同比增长22.6%。其中，12月出口28.1亿元，同比增长42.3%，环比增长22%。铁路设备出口快速增长的主要原因有两个：一是我国具有良好的铁路装备制造业基础，通过不断自主创新，铁路技术实现快速发展，我国高铁拥有价格优势。二是国内企业积极拓展海外市场，铁路技术已出口到30多个国家和地区，铁路企业加大海外项目拓展直接带动了铁路设备出口。铁路设备出口的主要目的地包括东盟、阿根廷、澳大利亚和美国，对这些国家和地区出口合计占同期出口总值的51.6%。2014年我国对东盟出口铁路设备38.4亿元，增长1.2倍；对阿根廷出口34.5亿元，增长45.9%；对美国出口31.7亿元，增长47.2%。此外，我国对巴西、南非和埃塞俄比亚的铁路设备出口出现倍增。

2014年我国出口铁道及电车道机车、车辆154.5亿元，同比增长13.3%，占出口总值的57.7%；同期出口钢轨25.8亿元，增长61.8%；出口轨道固定装置和机械交通管理等设备及零附件8.3亿元，增长13.3%。2014年我国以加工贸易方式出口铁路设备146.2亿元，同比增长12.9%，占出口总额的54.6%；以一般贸易方式出口111.3亿元，增长35.8%，占41.6%。此外，以对外承包工程出口货物方式出口8.1亿元，增长30.4%。从贸易主体看，出口以国有企业为主，外商投资企业出口大幅增长。2014年我国国有企业出口铁路设备187.5亿元，增长18.2%；外商投资企业出口41亿元，增长46.6%；民营企业出口39.2亿元，增长23.3%。

(免责声明：国内钢材市场周价格走势预测平台是由兰格钢铁信息研究中心开发，结合了数学模型的科学计算方法和对钢材市场的客观全面调查，力求达到价格预测的准确性和客观性。文章内容仅供兰格钢铁网会员参考，不作为贸易商买卖操作的依据。联系电话:63961207)更多行情预测请查看兰格钢铁研究频道：//www.lgmi.com/yanjiu/