兰格钢铁信息研究中心 张琳
导语：12月份兰格生铁成本指数为80.4点，较11月份下跌2.7点，跌幅3.2%(上月下跌1.2%)(详见图1)。同期，兰格钢铁综合价格指数为113.6点，较11月份下跌3.14%(上月下跌0.78%)。12月份成本与钢价跌幅均加大，可见，当月盈利水平改善并不明显。
图1 兰格生铁成本指数走势图
一、2014年12月成本和盈利分析
从图1兰格生铁成本指数走势图可以看出，12月份的成本指数由月初的81.5直线下滑至月末的79.1，整体较上月下滑3.2%，跌速加快。
按钢厂30天左右的炉料库存周期，研究12月份炉料成本，有必要先分析一下11月份的铁矿石市场行情：
11月份国产矿市场持续下滑。北方地区受到APEC会议影响明显，华北、华东地区钢铁企业出现不同程度的限产停产，尤其对国产矿资源的采购进一步收缩，使得矿价连连下跌，且创出年内新低。东北地区市场连降不断，随着气温的下降，当地钢铁企业多已备足铁矿石库存，个别钢厂已经停采，在进口矿配比用量不断增加的情况下，东北地区铁矿石市场跌至谷底，国营矿山企业已出现亏损情况。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至11月30日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为550-560元(吨价,下同)，较月初下跌40-50元。
11月份进口矿市场连创低价，市场空头凸显。月内，普氏指数跌破70美元，进入60美元区间，且铁矿石金融衍生品市场同样创新低，使得市场观望气氛浓重。在APEC会议召开前后期，河北等地区钢铁企业高炉限产停产情况增加，进口粉矿资源滞销情况凸显，出现块矿品种畅销的短期效应。随着会议的结束，进口矿市场整体再次下跌，贸易商资金压力加大，采取降价回笼资金的操作手法，促使进口矿市场续跌。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，进口矿外盘市场61.5%澳粉报价在67-68美元，均较月初下跌10美元。
总体而言，11月份铁矿石价格跌破70美元，跌幅加大，现货市场承压不断，大商所铁矿石期货价格持续下跌，并创出新低，市场悲观气氛颇浓，传导至12月份钢厂的生产成本表现为续跌，且跌速加快。同期，钢价也出现年底触尾的糟糕局面。因此，12月份钢厂单月盈利并没有因为成本跌速加快而改善。
图2 主要钢材品种(测算成本与市场价格比较)盈利水平
图2是兰格钢铁信息研究中心监测的各主要钢材品种的盈利能力曲线对比。从图2可以看出，12月份7大品种中，除方坯仍处亏损状态外，其他6个品种均盈利。与上月相比，盈利并没有明显改善。
分品种看，12月份4周各品种的平均利润如下：
冷卷盈364元，带钢盈341元，中厚板盈168元，三级螺纹钢盈124元，线材盈33元，热卷盈138元，方坯亏124元。
二、2015年1月盈利展望
2014钢价峰值在年初，谷值在年尾
2014钢价峰值在年初，谷值在年尾。尤其是方坯，12月中旬开始直线下跌。特别是主导城市唐山的方坯市场，出现暴跌行情，日跌幅最高达70元/吨，周跌幅最高达140元/吨，价格不仅创下年内新低，甚至达到近10年的新低。2014年尾，钢坯、钢材及原燃料价格再次走低，跌幅扩大，令钢铁行业全线承压。
“7万亿”不同于2008年所投的“4万亿”
近一段时间以来，一个“7万亿”的概念传播颇广，大意是说中央政府为保增长，出手投资保稳定。对此国家发改委回应：不能将投资组合拳简单化理解，投资额也没有明确数据，将目前投资额与之前的4万亿相比，没有意义。这个所谓的“7万亿”与此前媒体披露的“七大工程包”联系在一起，这是在国家层面建立的重大基础设施建设项目推进机制。据称，“七大工程包” 包含420多个项目，预计投资超过10万亿元。舆论所指的“7万亿”，大致是指2015年的投资额。
舆论热衷于讨论的“7万亿”，国家发改委之所以否认这个数据，也是由于未来的投资是一个动态过程，总投资数字根本无法统计，因为有的项目已开工，有的项目正在开展前期工作，不同地方、不同地形条件，建设成本不同，在没有完全分解到具体项目的情况下，这个总投资是计算不出来的。从资金来源看，主要包含国家预算资金、贷款、利用外资、自筹资金等多类，政府也明确欢迎社会资本的加入。事实上，具体是否“7万亿”并不重要，重要的是这些投资要有效率、有质量。上一轮金融危机期间的“4万亿”，后来出现过一些争议。应当承认，这其中确实存在投资结构的问题，也存在一些贪腐现象。资金能不能去到该去的地方，是一个重要问题。
政府将推7万亿并非通过新增的大量财政投入来加强刺激，而是引导社会资本积极参与投资，这是一个非常重要的政策取向。
2005年伊始，钢厂限价托市，市场依然清淡
2005开年，市场颓势现状难改，贸易商主要依据市场情况而定，不敢盲目囤货，再加上距离春节越来越近，下游需求大幅下滑，日益疲弱的需求难以推动市场成交。
1月7日早间，河钢集团对京津区域发出限价通知。限价政策出台后，京津地区螺线出货情况较差，随后两日，市场报价暗降出现，报价重新回到限价前的价格水平。价格调整后，出货略有好转。可见，钢厂限价托市效果并不理想。另外在1月7日，唐山普碳方坯再次刷新近8年的低点，出厂价为2100元/吨，整个市场前景黯淡。
从当前形势来看，市场成交量持续低迷，价格持续走低，加之钢坯价格持续下行没有触底，促进业内对市场整体环境较为悲观。临近年底，商家急于回笼资金，出货意愿较强，纷纷依靠下调价格刺激出货。因此就目前国内市场持续低迷的行情看，短期内市场出现转机的可能性较小。所以，1月份市场将继续在“钢跌矿跌”的大背景下运行，钢厂盈利得不到明显改观。(兰格钢铁信息研究中心 张琳 转载务必注明出处)
