『 简要：2014年我国经济形势复杂，处于“经济增长速度进入换档期、结构调整面临阵痛期、前期刺激政策消化期”“三期叠加”的中国经济运行面临下行压力。作为国民经济发展的支柱性产业，钢铁行业在宏观经济新形势下也进入全面调整期，低增长、低效益、低价格、高压力，“三低一高”成为钢铁业新常态。2014年内，钢铁产量创新高、钢材出口创新高，钢价跌至近年来新低，社会库存严重收缩，钢铁流通模式正在发生改变。2015年，新环保法即将实施，新的铁矿石供应格局有望形成，钢铁电商时代日趋成熟，钢铁行业正式步入加快结构调整、推进转型升级的洗牌期。』

一、2014年国内钢材市场回顾

2014年，由于我国经济结构调整，钢铁下游行业增速放缓，特别是房地产业持续低迷，导致钢铁需求释放力度较弱，而国内钢铁产量居高不下，国内钢材市场供大于求矛盾凸显；再加上铁矿石价格持续下跌，成本支撑力度减弱，而钢铁产业链企业普遍面临资金紧张的困境，国内钢材市场总体呈现震荡下行局面。仅在4月中上旬、10月中上旬有短暂反弹(详见图1)。

兰格钢铁信息研究中心监测数据显示，截至2014年12月31日，兰格钢铁综合钢材价格指数为113.6，较年初下跌16.0%；其中，长材价格指数为114.2，较年初下跌19.7%；板材价格指数为112.3，较年初下跌12.7%；管材价格指数为115.6，较年初下跌15.1%；型材价格指数为116.5，较年初下跌16.3%。长材、型材、管材跌幅较大，板材跌幅最小。

图1  兰格钢铁价格指数(LGMI)走势图

二、2014年钢铁市场运行特点分析

1、钢铁产量继续增长 增幅有所回落

2014年我国钢铁产量继续增长，据国家统计局数据，2014年1-11月，我国累计生产粗钢74866.8万吨，同比增长1.9%，增速同比减缓5.9个百分点。2014年1-11月粗钢平均日产224.2万吨，6月份粗钢日产创下历史最高记录，达231.0万吨。预计2014年我国粗钢产量将在8.2亿吨左右(详见图2)。

图2  2001-2015年粗钢产量及同比增速变化

2014年1-11月，我国共生产钢材102658.2万吨，同比增长4.5%。预计2014年钢材产量将在11.2亿吨左右。就产品生产结构来说，2014年，由于基础设施建设投资增速放缓和房地产业的低迷，建筑钢材需求偏弱，长材产量占比较2013年下降了1.3个百分点，铁道钢材下降了0.1个百分点，板材和管材占比分别提升了0.1和0.4个百分点(详见图3)。

图3  钢材分品种生产结构变化

2、钢材出口大幅增长 单月出口量屡创新高

2014年，在全球经济全面复苏带动国外钢材需求旺盛的情况下，我国钢材出口保持良好态势，出口量大幅增长，且单月出口量屡创历史新高。2014年1-11月，我国累计出口钢材8361万吨，同比增长46.8%。2014年5月、7月、8月、9月、10月、11月均打破2008年8月创下的768万吨的纪录，特别是11月份钢材出口量为972万吨，创下历史最高纪录。2014年我国钢材出口将超过9000万吨(详见图4)。

图4  2000-2014年我国钢材进出口情况变化

3、铁矿石价格进入下行通道  成本下降钢企盈利好转

2014年随着中国钢铁产量增速放缓以及三大矿山矿石产量大幅增长，铁矿石供需关系发生变化。兰格钢铁信息研究中心监测数据显示，12月31日，进口铁矿石普氏指数由年初的134.5美元/吨，下跌至71.25美元/吨，跌幅达47.0%。铁矿石海关进口均价也从2014年1月的130.7美元/吨下跌为11月份的79.7美元/吨，海关进口均价跌幅达39.0%。铁矿石价格的大幅下跌使得钢铁企业成本明显下降，盈利好转。国家统计局数据显示，2014年1-11月，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额1311.6亿元，同比增长4.7%；主营活动利润1337.4亿元，同比增长5.3%。据中国钢铁工业协会数据显示，2014年1-11月，我国重点统计钢铁企业实现利润244.0亿元，同比增长51.6%；销售利润率达到0.74%，同比提高0.26个百分点。

4、社会库存创下新低  流通环节库存不断收缩

据兰格钢铁信息研究中心市场监测数据显示，2014年12月26日，全国29个重点城市钢材社会库存量为871.4万吨，同比下降29.7%。其中建筑钢材社会库存427.0万吨，同比下降29.1%。板材社会库存444.4万吨，同比下降30.3%(详见图5)。

目前，钢材社会库存已下降2009年以来最低水平。钢铁流通企业普遍面临融资难的问题，很多企业利用自有资金进行货物流转，因此控制库存成为规避企业经营风险的一项举措。2013年起我国传统的“钢材冬储”操作方式逐渐被淡化，2014年钢价持续下行，考虑到2015年春季行情不明朗、企业资金紧张和避险意识增强等情况，冬储操作仍较为稀少。

图5  国内每周钢材社会库存走势图

三、2015年钢铁行业及市场展望

2014年前三季度，我国经济增长速度为7.4%，第三季度创下了7.3%的季度最低纪录。世界银行发布《中国经济简报》将2014年的增长预测下调至7.4%，并预计2015-2016年的GDP平均增速将下降，将是略高于7%的水平。2014年12月份的中央经济工作会议并没有给出2015年确定的经济增长目标，国家不再刻意强调具体增长率目标，有助于经济增长方式的转变。但2015年我国经济仍面临较大下行压力。2015年，国家将在稳增长方面持续发力，积极推进走出去战略，有望拉动国内国际性钢铁需求仍保持增长趋势。

1、稳增长政策不断加码  国内基建投资将拉动我国国内钢材需求

2014年我国铁路、公路、水路完成投资2.5万亿元，交通运输部预计，全年新增公路里程9.38万公里，其中高速公路7450公里，全年新改建23万公里农村公路，超额完成国务院下达的建设任务。铁路固定资产投资保持较快增长，全年完成8000亿元建设任务，新线投产8000公里。

2015年基础设施建设项目仍将成为拉动用钢需求增长的重要力量。2014年全年国家发改委批复了80余项涉及铁路、公路、机场、大桥、水库等基础设施项目共计2万亿元；2015年这些项目的推进将拉动钢轨、以及螺纹钢、线材等建筑钢材需求的释放。

2、加强国际合作和“走出去”战略将提升国外钢铁需求

新一届政府上任以来，不断推进与全球其他国家的交流和广泛合作。当前我国正在积极推进高铁和核电等高端制造行业走出去战略，同时制定建设“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的“一带一路”战略，确定让中国过剩产能“走出去”的“中国版马歇尔计划”。

2014年，中韩、中澳自贸协定实质性谈判完成。中国已经与塔吉克斯坦启动了中国-中亚天然气管道D线建设，与斯里兰卡启动了双边自贸谈判，与印度积极研究推进孟中印缅经济走廊建设，与泰国推进中泰铁路项目。中国与哈萨克斯坦产能合作初步确定16个早期收获项目和63个前景项目，涉及钢铁、水泥、平板玻璃、能源、电力、矿业、化工等领域。

 “一带一路”等“走出去”战略将是我国未来十年的重大政策红利，大规模基础设施建设、资源能源的开发利用，以及全方位贸易服务的往来，将带来多产业链、多行业的投资机会。将会显著提升钢铁行业下游需求，有利于缓解我国国内钢铁市场的供需矛盾，对钢铁行业将产生积极影响。

3、钢铁行业面临更严格的环保压力

新修订的《环境保护法》定于2015年1月1日正式执行，新环保法及其配套文件确立的按日连续处罚、上不封顶、查封扣押、限产停产、信息公开等规定将“重拳”指向排污企业，被称为“史上最严”环保法。而作为污染防治的重点防控行业，钢铁行业也将面临环保成本、环保高企带来的挑战和压力。据中国钢铁工业协会估算，要达到目前国家正在实施的相关环保标准要求，钢铁企业吨钢环保平均投资需达到220元~250元，占行业平均吨钢生产能力投资的6%~7%。同时，吨钢环保运营费用约140元，占吨钢生产成本的4.7%。现在，绝大多数钢铁企业没有达到这些标准。而如果要达到实施的新排放标准，所需的投资更高。初步估算，吨钢环保投资比重需增加到总投资的13%，较现在的水平翻一番；吨钢运营费用要增加到约200元，比目前增加近40%。

4、我国钢铁产量、出口仍保持增长 但增速将放缓

2015年，尽管有“稳增长”一系列政策措施会继续发挥效应，但在中国经济发展的“新常态”时期，钢铁行业形势发生了根本性的变化，我国钢铁需求进入峰值的弧顶区，钢铁需求和钢铁产量维持低速增长也将成为钢铁行业供需面的新常态。2015年国家将进一步践行化解钢铁行业过剩产能的政策，且在愈加严格的环保措施下，粗钢产量将保持低速增长，预计2015年粗钢产量将达到8.5亿吨左右，同比增长约3%。

2015年，中国外贸发展面临的国际环境将有所改善，但回升幅度有限，风险和不确定因素仍较为突出。对于钢铁行业来说，由于近两年钢材出口的大幅增长，钢铁行业贸易摩擦形势严峻，且从2015年1月1日起财政部和国家税务总局正式取消含硼钢出口退税，2014年四个税则号涉及含硼钢材出口量占钢材出口总量的40%左右，因此取消其出口退税将在一段时间内产生较大影响，预计 2015年我国钢材出口或将保持与2014年相近的水平，增幅有限。

综上所述，2015年国内外经济形势更加错综复杂；2015年钢铁行业仍将维持供需低速增长的趋势。尽管国家稳增长措施和一带一路等“走出去”战略将拉动用钢需求，但在经济下行压力加大，制造业、房地产等复苏缓慢的情况下，钢铁需求增长空间有限。2015年由于低成本铁矿供给的增长，而中国铁矿石消费增量有限，铁矿石价格或将延续疲软态势，成本对于钢价的支撑作用不足。预计2015年国内钢铁市场仍将继续震荡寻底，二季度或下半年随着需求的逐步放量，钢市有望见底回升。

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