【要点导读】

<  2014年10月份钢铁流通业PMI环比微升0.6个百分点，钢铁流通市场活跃度略有好转

<  2014年10月份总订单指数增加，钢铁下游需求有所好转

<  钢铁流通业PMI显示企业销售量增加，下游订单增加，但企业对后市仍较为谨慎，采购意愿未增，总体判断11月钢铁流通市场需求景气微升

    兰格钢铁信息研究中心统计发布2014年10月钢铁流通业PMI总指数为47.8，环比微升0.6个百分点(见图1)，显示钢铁流通市场活跃度略有好转。从各项分指数看，10月份钢钢铁流通业PMI调查的10项分指数5升5降。其中，企业销量增加，下游订单增加，但企业对后市较为谨慎，采购意愿未增(见图2)。总体判断11月钢铁流通市场需求景气微升。

图1  LGSC-PMI总指数                           图2  LGSC-PMI 10项分指数

=  钢铁市场活跃度略有好转。10月销售量指数为46.6%，较上月上升2.1个百分点(见图3)，表明10月份钢贸企业销售量增加，钢铁流通市场活跃度略有好转。进入10月，随着钢铁原料铁矿石及钢坯价格的先涨后跌，钢材市场价格也呈现先涨后跌走势，市场成交总体有所好转。从区域看，六大区域销售量指数除东北、西北地区有所下降外，其余地区均出现不同程度的回升。

图3  LGSC-PMI销售量指数

=  钢铁下游订单增加。10月总订单指数为46.0%，环比上升2.2个百分点(见图4)，表明钢铁下游需求有所好转。其中，国内订单指数46.0%，较上月上升2.2个百分点，表明10月份钢贸企业来自国内用户的订单量有所增加，下游用户需求好转。出口订单指数46.0%，环比下降1.3个百分点，显示国外需求有所转弱。

图4  LGSC-PMI总订单量指数

=  钢贸企业对后市较为谨慎。10月走势判断指数为45.0%，环比上升1.0个百分点(见图5)。其中，50.8%的企业看平后市，该比重较上月增加9.1个百分点；44.7%的企业看跌后市，该比重较上月下降8.4个百分点，显示大多数钢贸企业对后市较为谨慎；4.5%的企业看涨后市。从区域看，六大区域走势判断指数除西北地区有所下降外，其余地区均在50%以下出现不同程度的回升，表明钢贸企业对后市谨慎乐观。

图5  LGSC-PMI走势判断指数

=  钢贸企业采购意愿未增。10月采购意愿指数为46.2%，环比下降0.4个百分点(见图6)。其中，32.7%的企业采购意愿下降，该比重较上月增加1.2个百分点；65.2%的企业采购意愿持平，该比重较上月增加0.7个百分点，显示多数钢贸企业采购需求未增。从区域看，六大区域钢贸企业采购意愿指数华北、东北、西北地区均出现不同程度的下降。从企业销售规模看，除年销量10-50万吨的钢贸企业采购需求持平外，其余企业采购需求均有所下降。

图6  LGSC-PMI采购意愿指数

=  钢材社会库存继续下降。10月库存指数为44.2%，较上月下降0.5个百分点(见图7)。其中，库存减少的企业(占50.2%)较上月上升3.2个百分点，库存持平的企业(占46.0%)较上月下降2.4个百分点，库存增加的企业(占3.8%)较上月下降0.8个百分点。从区域看，六大区域钢贸企业库存指数除东北、西北地区有所上升外，其他地区库存指数均出现不同程度下降。

图7  LGSC-PMI库存指数

    从10月份钢铁流通业整体运行情况看，下游订单增加，钢贸企业销售量增加，钢铁流通市场活跃度略有好转。从供给方面看，2014年10月上、中两旬中钢协预估重点钢铁企业粗钢平均日产量约为178.15万吨，较9月份重点钢铁企业粗钢平均日产量178.91万吨减少0.76万吨。据兰格钢铁供给预测模型粗略估算，10月份粗钢产量预计在6840万吨左右，粗钢日产有所下降；且初步测算11月粗钢日产将再次回升，但因11月中上旬北京召开2014年APEC会议，为保证北京地区空气质量，会议期间，北京周边地区200公里内的钢铁企业将采取停产、限产和施工工地停工措施，短期供给压力将有所减缓，预计11月粗钢日产回升幅度或有所缩小。从需求方面看，进入11月，随着气温的逐渐下降，北方地区下游建筑工地施工逐渐减少，用钢需求将明显缩减。但受其他地区下游订单增加，需求有所好转的影响，11月钢铁市场需求景气总体微升。从成本支撑方面看，受10月份钢铁原料铁矿石及钢坯价格先涨后跌的影响，钢铁成本总体趋升，对钢价支撑力度有所增强。从宏观方面看，前三季度国内生产总值419908亿元，同比增长7.4%。分季度看，一季度同比增长7.4%，二季度增长7.5%，三季度增长7.3%，经济增长有所放缓，将影响需求的释放。综合上述情况来看，11月份，虽钢铁需求景气微升，钢铁成本支撑力度有所增强，但在钢材供给压力再次增加的情况下，总体判断11月钢价或将窄幅震荡。

(兰格钢铁信息研究中心 周巍；联系电话：010-63959920-889；兰格钢铁流通业PMI与Wind资讯经济数据终端同步更新)