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兰格钢铁信息研究中心 张琳 导语：5月份兰格生铁成本指数为99点，较4月份下降1点，跌幅为1%(上月跌幅5.4%)(详见图1)。同期，兰格钢铁综合价格指数为131.4点，较4月份下跌2.05%(上月涨幅2.2%)。5月份成本跌幅收窄，钢价转涨为跌，可见，5月当月盈利水平未因成本下跌而好转。  图1 兰格生铁成本指数走势图
一、2014年5月成本和盈利分析 从图1兰格生铁成本指数走势图可以看出，5月份的成本指数先涨后跌，整体延续跌势，较上月跌1%，只是跌幅收窄而已。 按钢厂30天左右的炉料库存周期，研究5月份炉料成本，有必要先分析一下4月份的铁矿石市场行情： 4月份，国产矿市场先涨后跌。月初，进口矿市场持续拉涨，加之钢材市场价格有所上调，促使国内部分大型矿山企业纷纷上调铁矿石出厂价格，而地区性上调并未跟进，高价成交吃力，大部分矿选厂商依旧看空市场，调涨动力不足。月中至月底，国产矿市场再陷窘境，受困于资金周转以及钢厂采购的双重压力，华东等地区大型矿山企业全面下调铁矿石出厂价格，对国内铁矿石市场形成利空。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至4月30日：唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格在730-750元(吨价/下同)，较月初跌10-20元。 4月份，进口矿市场前期拉涨。受到普氏指数上拉4美元的影响，进口矿现货价格随之走高，国外矿山对外招标数量尚可，各平台交投气氛明显活跃，但大部分贸易商并不看好此番市场的上涨，多未跟进，以观望为主。月中至月底，进口矿现、期货价格走势相背离。临近月底，“融资矿”事件发酵，引发金融市场巨震，大商所铁矿石主力合约大幅下跌，致使进口矿市场跌入110美元区间，港口现货价格也随之走低。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至4月30日：61.5%澳粉外盘报价在108-109美元，较月初113-115美元下浮5-6美元。 总体而言，4月份铁矿石价格先涨后跌，但整体呈下行趋势，传导至5月份钢厂的生产成本表现为继续下滑。 
图2 主要钢材品种(测算成本与市场价格比较)盈利水平 图2是兰格钢铁信息研究中心监测的各主要钢材品种的盈利能力曲线对比。从图2可以看出，5月份7大品种中，中厚板、带钢2个品种盈利，其余品种均处于亏损状态，与上月相比，整体盈利水平要差一些。 分品种看，5月份4周各品种的平均利润如下： 中厚板盈171元，带钢盈48元，冷卷亏15元，热卷亏86元，三级螺纹钢亏148元，线材亏185元，方坯亏287元。 二、2014年6月盈利展望 中国“微刺激”举措正在扩张 尽管中国高层多次强调，“中国经济不需要刺激”，但又由于经济数据确实令市场担忧，中国政府从一季度以来的诸多措施，几乎都被市场理解为“刺激”。为了区别于2008年金融危机的4万亿元直接投入市场的“大规模刺激”，市场将此次政府刺激经济增长的措施，取了个新名字，叫“微刺激”。 日前，发改委也表示，政府今年以来的多种“微刺激”手段保证了财政政策积极、货币政策稳健，符合经济发展需要，有效果。这是官方首次承认“微刺激”存在并且合理。微刺激一词本身就证明了中国经济的“微妙”。微妙就在于，政府既要平衡内部改革，又要防止投资者(特别是投机者)盲目添乱，因此就出现了被市场评论为“一边刺激，一边又想让市场感觉不到刺激”的艰难战术。 因此，自4月份以来的8次国务院常务会议，均将稳增长作为会议强调的关键词。 “微刺激”真正惠及钢铁业还需要时间 从扩大小微企业所得税优惠范围到央行发布自6月16日起，对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行下调人民币存款准备金率0.5个百分点；从鼓励核电、风能、太阳能、新能源汽车等一批新能源重大项目到加速推进100多项重大传统水利工程建设，从支持棚户区改造到加快铁路建设等，这些措施均被市场解读为“微刺激”。 被市场称之为“新药方”的“微刺激”到底能给艰难挣扎的钢铁业带来多少力量？水利、铁路等基建投资以及棚户区改造，首先带动建筑业开工增加，建筑建设用钢需求会有所提升。其次新能源重大项目加速推进，也会为水电用钢，核电用钢，风电用钢等特殊钢或高品质钢材带来福音。但“微刺激”惠及钢铁业的具体时间表，并没有确定。这些措施真正提振钢市，反应到市场上来，恐怕还需要时间。 暂时钢市没有明显的利好和利空 暂时看，宏观基本面基本没有对市场产生明显影响的利好或利空消息，钢材市场价格更多依靠每个钢材品种自身供需关系调节，商家心态方面较为平和。在低库存支撑下，现货下行空间不大，但实际需求不足又限制当前钢价反弹。从季节上来讲，夏季高温天气再加上农民工返乡收麦，将对部分地区建筑项目施工进度形成一定影响。在5月中旬的时候，钢贸商多询问6月份行情走势，有利钢价明显上涨的条件还没有出现，波动调整为多数赞同看法。另外，海关总署发布的5月份我国钢材出口总量更是继续拔高超800万吨，创下历史最高水平，给较为低迷的内需市场也带来不小的提振，现货市场整体操作上略显坚挺迹象。 综上所述，预计6月份钢铁行业难有明显向好行情出现，整体市场或出现温和调整状态，跌幅明显收紧。6月份钢铁生产成本继续探底，所以钢铁业效益将有所好转，但难见大幅增长。(兰格钢铁信息研究中心 张琳 转载务必注明出处) |
