兰格预测：钢价续涨动力不足 后期或将小幅调整

稳增长政策继续出台，铁路基建持续加速，工业用电稳定增长，制造业需求稳步向好，社会库存连续下降，钢厂库存开始下降，粗钢旬产连续下降，钢材价格大幅上涨。预计下周(2014.4.14-4.18)国内钢材市场将小幅调整。

据兰格钢铁信息研究中心周价格预测模型数据测算，下周(2014.4.14-4.18)国内钢材市场价格将小幅调整，长材市场价格将小幅调整，板材市场价格将涨跌互现。兰格钢铁全国钢材综合价格指数预计在135点附近波动，钢材均价在3510元左右(详见图1)，平均波动20-30元左右；其中，长材价格指数预计在150.3点附近波动，小幅调整0.6点；板材价格指数预计在116.6点附近波动，小幅调整0.4点。

图1  兰格钢铁价格指数变化趋势图

兰格钢铁信息研究中心市场调查数据显示，下周(2014.4.14-4.18)国内长材市场价格将小幅调整，板材市场价格将涨跌互现；原材料市场价格将稳中小幅上涨，铁矿石市场价格将稳中趋强，焦炭和废钢市场价格将维持平稳，钢坯市场价格将小幅上涨(详见表1)。

1.      本周国内钢材市场大幅上涨

2014年第15周(2014.4.7-4.11)兰格钢铁全国钢材综合价格指数达到135.5点，较上周上升2.50%，较去年同期下降8.46%。其中，LGMI长材价格指数为150.9点，较上周上升3.03%，较去年同期下降7.20%；LGMI板材价格指数为117.0点，较上周上升1.69%，较去年同期下降10.35%(详见图1)。

据兰格钢铁信息研究中心市场监测，2014年第15周国内部分地区钢铁原燃料及钢材产品计17类44个规格(品种)的价格变化情况如下：主要钢材品种市场价格大幅上涨，与上周相比，上涨品种有所增加，持平品种略有减少，下跌品种略有减少。其中31个品种上涨，较上周增加6种；12种持平，较上周减少1种；1个品种下跌，较上周减少5种。国内钢铁原料市场价格涨跌不一，铁矿石市场价格稳中小幅上涨30元，焦炭市场价格稳中小幅下滑20元，废钢市场价格上涨30-100元，钢坯市场价格大幅上涨110-200元。

2.      本周全国钢材社会库存连续下降

目前全国钢材社会库存连续5周下降，其中建材和板材库存下降速度均有所加快。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：4月11日，全国29个重点城市钢材社会库存量为1628.81万吨，比上周减少79.94万吨，下降4.68%，较上周的下降速度有所加快1.61个百分点。从分品种来看：全国线材社会库存量为178.41万吨，比上周下降8.16%，较上周的下降速度明显加快2.21个百分点，比上月下降19.80%，比去年同期下降28.43%；螺纹钢社会库存量为759.30万吨，比上周下降5.05%，较上周的下降速度有所加快1.76个百分点，比上月下降13.35%，比去年同期下降17.18%；盘螺社会库存量为45.69万吨，比上周下降7.76%，较上周的下降速度明显加快3.89个百分点，比上月下降16.94%，比去年同期下降24.17%；热轧卷板社会库存量为359.32万吨，比上周下降3.95%，较上周的下降速度明显加快2.04百分点，比上月下降9.35%，比去年同期下降20.53%；冷轧卷板社会库存量为154.24万吨，比上周下降1.68%，较上周的下降速度略有放缓0.68个百分点，比上月下降4.19%，比去年同期下降6.12%；中厚板社会库存量为131.86万吨，比上周下降1.84%，较上周的下降速度略有放缓0.85个百分点，比上月下降10.70%，比去年同期下降18.51%。

3.      本周关注市场因素

宏观经济：

【社会用电】1-2月全国全社会用电量8243亿千瓦时同比增长4.5%

据中电联统计数据显示，1-2月份，全国全社会用电量8243亿千瓦时，同比增长4.5%,增速分别比上年同期和上年12月份回落1.0个和3.0个百分点。分产业看，1-2月份，第一产业用电量113亿千瓦时，同比下降7.8%，占全社会用电量的比重为1.4%；第二产业用电量5820亿千瓦时，同比增长4.3%，占全社会用电量的比重为70.6%，对全社会用电量增长的贡献率为67.5%；第三产业用电量1094亿千瓦时，同比增长5.0%，增速比上年同期低8.8个百分点，用电量占全社会用电量的比重为13.3%，对全社会用电量增长的贡献率为14.8%；城乡居民生活用电量1217亿千瓦时，同比增长6.3%，增速比上年同期提高1.7个百分点，占全社会用电量的比重为14.8%，对全社会用电量增长的贡献率为20.4%。分地区看，1-2月份，全社会用电量增速高于全国平均水平(4.5%)的省份有16个，其中增速高于10%的省份为：新疆(22.2%)、青海(13.3%)、宁夏(12.4%)和内蒙古(10.2%)；全社会用电量增速为负的省份为吉林(-0.2%)和北京(-2.7%)。

【工业用电】1-2月全国工业用电量5707亿千瓦时同比增长4.3%

据中电联统计数据显示，1-2月份，全国工业用电量5707亿千瓦时，同比增长4.3%，增速比上年同期提高0.4个百分点，占全社会用电量的比重为69.2%，对全社会用电量增长的贡献率为66.1%。其中，轻工业用电量898亿千瓦时，同比增长1.6%，增速比上年同期回落12.4个百分点；重工业用电量为4809亿千瓦时，同比增长4.8%，增速比上年同期提高2.8个百分点。

【制造用电】1-2月全国制造业用电量4282亿千瓦时同比增长4.4%

据中电联统计数据显示，1-2月份，全国制造业用电量4282亿千瓦时，同比增长4.4%，增速比上年同期降低5.3个百分点。全国制造业日均用电量72.6亿千瓦时/天，比上年同期增加1.5亿千瓦时/天，但是比上年12月减少11.4亿千瓦时/天。

【工业用电】1-2月四大高载能行业用电量2574亿千瓦时同比增长4.1%

据中电联统计数据显示，1-2月，化学原料制品、非金属矿物制品、黑色金属冶炼、有色金属冶炼四大高载能行业用电量合计2574亿千瓦时，同比增长4.1%，增速比上年同期回落3.4个百分点；合计用电量占全社会用电量的比重为31.2%，对全社会用电量增长的贡献率为29.0%。其中，化工行业用电量643亿千瓦时，同比增长3.4%，增速比上年同期回落2.9个百分点；建材行业用电量399亿千瓦时，同比增长8.2%，增速比上年同期提高1.7个百分点；黑色金属冶炼行业用电量867亿千瓦时，同比增长2.8%；增速比上年同期回落5.1个百分点；有色金属冶炼行业665亿千瓦时，同比增长4.4%，增速比上年同期回落4.6个百分点。

【物流景气】3月份中国物流业景气指数为53.0%

中国物流与采购联合会发布的2014年3月份中国物流业景气指数(LPI)为53.0%，比上月回升1.1个百分点。各主要分项指数均呈现一定程度的回升，且保持在50%以上。显示出，3月份以来，物流活动趋于活跃，物流运行呈现稳中回升的发展态势。3月份，物流业景气指数及各主要分项指数均保持回升态势，显示出，随着中国生产建设季节的到来，供应链上采购、生产和销售等经济活动趋于活跃，物流运行进入稳中回升的区间。分行业看，道路运输行业回升较为明显，回升至55%以上。分企业类型看，小微企业均回升至50%以上。但各项指数回升幅度低于去年同期水平，显示出，今年以来我国物流运行整体上较为平稳。

业务总量指数回升，物流活动趋于活跃。3月份，业务总量指数比上月回升0.3个百分点，达到55.8%，反映出，春节过后，供应链上下游企业的生产经营逐步启动，物流活动趋于活跃，尤其是道路运输行业回升较为明显，回升4.8个百分点，回升至57.8%。分区域来看，东部地区回升较为明显，回升至58.6%的较高水平。

从业人员指数和设备利用率指数回升，物流企业经营活动逐渐恢复。3月份，从业人员指数回升2.3个百分点，回升至50.1%，物流从业人员有所增加；设备利用率指数回升1.5个百分点，回升至51.9%。分区域看，东部地区的两项指数回升最为明显，显示出，春节过后，物流企业经营活动逐渐恢复。

库存周转指数回升, 生产和消费等经济活动有所加快。3月份，库存周转次数指数回升0.2个百分点，回升至53.0%。平均库存量指数为51.7%，保持在50%以上。两项指数表明，反映出3月份以来，生产和消费等经济活动有所加快。

物流服务价格指数回升，企业效益有所好转。3月份，物流服务价格指数较上月回升0.2个百分点，回升至52.7%。主营业务成本指数回落0.3个百分点，回落至58.5%。受价格回升、成本回落带动，主营业务利润指数回升0.3个百分点，回升至52.0%，反映出物流企业效益有所好转。

从后期走势看，新订单指数回升0.8个百分点，回升至53.0%，业务活动预期指数回升7.6个百分点，回升至63.1%，预示着后期物流运行有望延续回升态势。

【出口贸易】1-3月我国进出口总值5.9万亿元人民币同比下降3.7%

据海关统计数据显示，2014年一季度，我国进出口总值5.9万亿元人民币，比去年同期(下同)下降3.7%。其中，出口3万亿元，下降6.1%；进口2.9万亿元，下降1.2%；贸易顺差1028.3亿元，收窄60.9%。3月份，我国进出口总值2.03万亿元人民币，下降11.5%。其中，出口1.04万亿元，下降9.2%；进口0.99万亿元，下降13.8%；贸易顺差468.6亿元，去年同期为贸易逆差67.1亿元。

按美元计价，一季度，我国进出口总值9658.8亿美元，下降1%。其中，出口4913.1亿美元，下降3.4%；进口4745.7亿美元，增长1.6%；贸易顺差167.4亿美元，收窄59.7%。3月份，我国进出口总值3325.2亿美元，下降9%。其中，出口1701.1亿美元，下降6.6%；进口1624.1亿美元，下降11.3%；贸易顺差77.1亿美元，去年同期为贸易逆差9.6亿美元。

一季度，我国一般贸易进出口3.26万亿元，增长6.4%，占我外贸总值的55.2%。一般贸易项下逆差2223.8亿元，扩大76.9%。同期，我国加工贸易进出口1.87万亿元，下降8%，占我外贸总值的31.6%。加工贸易项下顺差5034亿元，收窄4.9%。

一季度，中欧双边贸易总值为8357.3亿元，增长6.3%，占我外贸总值的14.2%。中美双边贸易总值为7492.2亿元，增长0.9%，占我外贸总值的12.7%。与东盟双边贸易总值为6429.3亿元，增长2%，占我外贸总值的10.9%。中日双边贸易总值为4565.4亿元，增长2.6%，占我外贸总值的7.7%。

一季度，内地与香港双边贸易总值为4603.2亿元，下降33.3%，占内地外贸总值的7.8%。

一季度，广东进出口总值1.36万亿元，继续位列全国第一。同期，江苏和上海进出口总值分别为7770.3亿和6693亿元，北京(含中央在京单位)进出口6664.3亿元。此外，浙江、山东和福建进出口总值分别为4641.1亿、4029.4亿和2372.8亿元。上述7省市进出口值合计占我进出口总值的77.6%，较去年同期回落3.1个百分点。从出口方面来看，一季度，重庆、四川、江西、陕西和甘肃等部分中西部省市的出口增速分别为61.4%、14.8%、13.8%、38.9%和1.1倍，明显高于同期我国出口总体增速。

一季度，外商投资企业进出口2.72万亿元，下降1.2%，占我外贸总值的46.1%。民营企业进出口1.9万亿元，下降9.1%，占32.2%。同期，国有企业进出口1.13万亿元，增长2%，占19.1%。

一季度，我国出口机电产品1.71万亿元，下降8.8%，占我外贸出口总值的56.9%。同期，服装、纺织品、鞋类、家具、塑料制品、箱包和玩具等7大类劳动密集型产品合计出口5931.8亿元，下降2.7%，占19.8%。

一季度，我国进口铁矿石2.22亿吨，增长19.4%，进口均价每吨781.9元，下跌8%；煤8396.4万吨，增加5.1%，进口均价为每吨493.7元，下跌14.2%；原油7472.4万吨，增加8.3%，进口均价为每吨4817.1元，下跌4.7%；大豆1534.6万吨，增加33.5%，进口均价为每吨3516.1元，下跌10%；铜133.4万吨，增加37.8%，进口均价为每吨4.62万元，下跌11.2%。同期，进口成品油854.2万吨，减少18.1%，进口均价为每吨4886.9元，下跌1%。此外，进口汽车30.8万辆，增长42.5%。

【CPI】3月份全国居民消费价格总水平同比上涨2.4%

据国家统计局数据显示，2014年3月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.4%。其中，城市上涨2.5%，农村上涨2.1%；食品价格上涨4.1%，非食品价格上涨1.5%；消费品价格上涨2.2%，服务价格上涨2.8%。1-3月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.3%。3月份，全国居民消费价格总水平环比下降0.5%。其中，城市下降0.5%，农村下降0.6%；食品价格下降1.6%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格下降0.6%，服务价格下降0.1%。

3月份，食品价格同比上涨4.1%，影响居民消费价格总水平同比上涨约1.35个百分点。其中，鲜菜价格上涨12.9%，影响居民消费价格总水平上涨约0.41个百分点；鲜果价格上涨17.3%，影响居民消费价格总水平上涨约0.37个百分点；水产品价格上涨7.7%，影响居民消费价格总水平上涨约0.20个百分点；粮食价格上涨2.7%，影响居民消费价格总水平上涨约0.08个百分点；肉禽及其制品价格下降1.8%，影响居民消费价格总水平下降约0.14个百分点(猪肉价格下降6.7%，影响居民消费价格总水平下降约0.21个百分点)。

烟酒及用品价格同比下降0.7%。其中，酒类价格下降1.8%，烟草价格上涨0.2%。衣着价格同比上涨2.3%。其中，服装价格上涨2.6%，鞋类价格上涨1.6%。家庭设备用品及维修服务价格同比上涨1.2%。其中，家庭服务及加工维修服务价格上涨6.9%，耐用消费品价格上涨0.4%。医疗保健和个人用品价格同比上涨1.2%。其中，中药材及中成药价格上涨4.1%，医疗保健服务价格上涨1.1%，西药价格上涨0.5%，医疗器具及用品价格上涨0.5%。交通和通信价格同比下降0.4%。其中，通信工具价格下降5.4%，车用燃料及零配件价格下降1.2%，交通工具价格下降1.0%，车辆使用及维修价格上涨2.6%。娱乐教育文化用品及服务价格同比上涨2.1%。其中，旅游价格上涨8.3%，教育服务价格上涨2.3%，文娱费价格上涨1.3%。居住价格同比上涨2.5%。其中，住房租金价格上涨4.1%，建房及装修材料价格上涨1.4%，水、电、燃料价格上涨1.0%。据测算，在3月份2.4%的居民消费价格总水平同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为1.3个百分点，新涨价因素约为1.1个百分点。

3月份，食品价格环比下降1.6%。其中，猪肉、鲜菜、水产品和鲜果价格分别下降7.1%、5.4%、1.9%和1.6%，分别影响居民消费价格总水平下降约0.21、0.20、0.05和0.04个百分点。3月份，非食品价格环比上涨0.1%。其中，衣着、居住、烟酒及用品、医疗保健和个人用品价格分别上涨0.7%、0.2%、0.1%和0.1%；家庭设备用品及维修服务价格持平(涨跌幅度为0)；娱乐教育文化用品及服务、交通和通信价格分别下降0.4%和0.3%。

【PPI】3月份全国工业生产者出厂价格同比下降2.3%

据国家统计局数据显示，2014年3月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.3%，环比下降0.3%。工业生产者购进价格同比下降2.5%，环比下降0.5%。1-3月平均，工业生产者出厂价格同比下降2.0%，工业生产者购进价格同比下降2.1%。

工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比下降3.0%，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约2.25个百分点。其中，采掘工业价格下降6.7%，原材料工业价格下降3.8%，加工工业价格下降2.2%。生活资料价格同比下降0.2%，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约0.05个百分点。其中，食品价格下降0.2%，衣着价格上涨0.8%，一般日用品价格下降0.1%，耐用消费品价格下降0.9%。

工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类价格同比下降7.4%，黑色金属材料类价格下降5.2%，燃料动力类价格下降3.1%，化工原料类价格下降2.6%；建筑材料及非金属类价格上涨0.6%。据测算，在3月份-2.3%的全国工业生产者出厂价格总水平同比降幅中，去年价格变动的翘尾因素约为-1.7个百分点，新涨价因素约为-0.6个百分点。

工业生产者出厂价格中，生产资料价格环比下降0.4%，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约0.32个百分点。其中，采掘工业价格下降1.0%，原材料工业价格下降0.5%，加工工业价格下降0.3%。生活资料价格环比持平(涨跌幅度为0，下同)。其中，食品价格下降0.1%，衣着和耐用消费品价格均持平，一般日用品价格上涨0.2%。

工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类价格下降1.6%，黑色金属材料类价格下降0.9%，农副产品类价格下降0.6%，燃料动力类价格下降0.3%。

行业动态：

【钢铁利润】2月份大中型钢铁企业亏损17.52亿元

据中国钢铁工业协会统计数据显示，1-2月大中型钢铁企业实现工业总产值4854亿元，同比下降3.61%；实现销售收入5694亿元，同比下降0.09%；实现利润为亏损28.47亿元，同比下降53.53亿元，由盈转亏；销售利润率为-0.50%，同比下降0.94个百分点。钢铁企业总体盈利水平仍处于工业行业最低水平。2月份，钢铁企业效益进一步下滑，当月实现销售收入2780亿元，环比下降4.09%；实现利润为亏损17.52亿元，环比多亏了6.19亿元；销售利润率为-0.63%，环比下降0.24个百分点。

【钢铁固投】1-2月钢铁行业完成固定资产投资370亿元同比增长2.3%

据国家统计局数据显示，1-2月，钢铁行业完成固定资产投资370亿元，同比增长2.3%，增速比去年同期回落1.1个百分点。其中，黑色金属矿采选业完成投资65亿元，同比增长14.2%，增速比上年同期提高2.0个百分点；黑色冶炼及压延业完成投资305亿元，同比下降1.8个百分点。

【粗钢旬产】3月下旬全国粗钢日均产量207.33万吨环比下降1.08%

据中国钢铁工业协会统计数据显示，3月下旬重点企业粗钢日均产量为166.9万吨，比中旬减少2.27万吨，旬环比下降1.34%；预估3月下旬全国粗钢日均产量207.33万吨，比中旬减少2.27万吨，旬环比下降1.08%。3月下旬非重点企业日粗钢产量估值在40.4万吨，较上一期保持稳定，占比19.5%，较上一旬下降了0.2个百分点。3月下旬统计重点钢铁企业本旬末存量为1542万吨，较上一旬末下降了161.9万吨，旬环比下降9.5%。

【铁矿石进口】3月份我国进口铁矿石7396万吨 同比增长14.58%

据海关统计数据显示，3月份我国进口铁矿砂及其精矿7396万吨，较上月增加1272万吨，同比增长14.58%；1-3月累计进口铁矿砂及其精矿22201万吨，同比增长19.4%，进口均价每吨781.9元，同比下跌8%。

【钢材出口】3月份我国出口钢材676万吨 同比增长28.03%

据海关统计数据显示，2014年3月份我国出口钢材676万吨，较上月增加196万吨，同比增长28.03%；1-3月钢材累计出口1833万吨，同比增长27%。3月份，我国进口钢材125万吨，较上月增加27万吨，同比增长1.63%；1-3月钢材累计进口359万吨，同比增长11.3%。

下游需求：

【铁路投资】2014年铁路固定资产建设投资7200亿元

据中国铁路总公司透露，铁路总公司调整增加了2014年铁路建设的目标：一是新开工项目由44项增加到48项；二是全国铁路固定资产投资由7000亿元增加到7200亿元；三是新线投产里程由6600公里增加到7000公里以上；四是33个开展前期工作项目，必保10个项目在年内完成可研批复。另外，按照规划安排，“十二五”期间，中西部国家铁路建设投资1.85万亿元、投产新线2.3万公里，占比分别为72%、77%。“十二五”前3年，中西部地区完成建设投资1.15万亿元、投产新线7000公里，占比分别为72%、58%。2014年，中西部铁路安排建设投资和投产新线比例进一步加大，占比分别达到78%、86%。

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