兰格研究：四月份国内钢铁市场有望小幅反弹

『简要：3月份国内钢铁市场呈现小幅下跌的局面。3月份铁矿石、焦炭价格的下滑使得成本对后期钢市的支撑力度进一步减弱；而钢材社会库存在3月初见顶后持续3周回落，4月份进入建筑钢材需求放量期，供需关系将会有所改善。预计4 月份国内钢铁市场将有望小幅反弹。』

一、三月份国内钢铁市场小幅下跌

3月份国内钢铁市场先抑后扬，中下旬止跌震荡回升，但全月仍呈现小幅下跌的局面，跌幅较2月份有所收窄。据兰格钢铁信息研究中心市场监测数据显示，3月31日，兰格钢铁全国钢材综合价格指数为131.5，较上月末下跌0.8%，跌幅较上月收窄1.8个百分点。其中长材价格指数为145.4，较上月末下跌0.5%，跌幅较上月收窄3.0个百分点；板材价格指数为114.7，较上月末下跌1.2%，跌幅较上月收窄0.2个百分点(详见图1)。

从兰格钢铁区域价格指数来看，3月份各区域价格指数除西南地区外，其他区域均为小幅下跌，其中西南地区跌幅最大，跌幅为2.2%；其他区域跌幅在0.4-0.9%之间。

图1 兰格钢铁价格指数(LGMI)走势图

兰格钢铁信息研究中心市场监测的5大钢材品种10大城市均价显示，3月31日，5大钢材品种价格均较上月末有所下跌，其中建材跌幅较小，板材跌幅较大(详见表1)。

表1 五大钢材品种价格涨跌情况表

单位：元/吨，%

二、四月份国内钢铁市场有望小幅反弹

    工信部在2013年曾提出将通过“四个一批”来控制钢铁行业产能过剩，即努力扩大国内需求，消化一批；加快实施“走出去”战略，向海外转移一批；优化组织结构，通过兼并重组整合一批；严格环保安全能耗准入标准，淘汰一批。目前来看，四个一批正在不断推进，一是通过新型城镇化带动相关基础设施建设、棚户区改造等投资，提升中长期钢铁需求；二是通过钢铁行业清洁生产评价标准的实施，淘汰一批；同时也将给更多有实力的钢铁企业提供较好的兼并重组机遇；此外，钢铁企业也在不断开拓国际化经营的道路。通过一系列措施的实施，带动钢铁企业开始伴有阵痛的转型升级之路，钢铁工业的供需矛盾有望得到改善。

1、粗钢产量仍处高位  后期供给压力有望缓解

国家统计局数据显示，2014年1-2月，全国粗钢累计产量13080.3万吨，同比增长1.7%；钢材累计产量16573.2万吨，同比增长4.9%；1-2月，粗钢日均产量为221.7万吨，较2013年平均日产213.4万吨有所上升。据中国钢铁工业协会统计数据显示，3月份中上旬全国粗钢预估日均产量209.6万吨，较2月份预估日产203.6万吨有所上升，3月份粗钢产量预计仍将保持高位。

3月10日国家发改委、环保部、工信部联合发布了《钢铁行业清洁生产评价指标体系》，这一评价标准将从4月1日起执行，将对于钢铁联合企业(长、短流程)清洁生产水平评价、清洁生产审核；新扩改建项目环境影响评价、新建项目审批核准；企业环保核查、节能评估等实施评价标准。环保、节能指标达标将是钢铁企业的关键要素，没有环保设备的，重新安置环保设备需要资金；而有环保设备的，运营过程中也将增加成本，如果通过整改，环保环评不达标的企业将被淘汰。目前需要进一步跟踪该标准的实施进程和效果，如果执行力度和效果较好，后期钢市供给压力有望得到缓解。

2、二月份钢材出口量大幅下滑  后期将有望回升

2月份我国钢材进出口量环比大幅下滑。海关统计数据显示，2月份我国出口钢材480万吨，环比下降29.1%，同比增长13.2%；2月份我国进口钢材98万吨，环比下降27.4%，同比增长8.9% (详见图2)。2月份由于天数少以及春节因素，钢材进出口有大幅下滑，后期将会有所回升。

兰格钢铁信息研究中心调查发布的钢铁流通业PMI数据显示，3月份钢铁流通业的出口订单指数为48.9%，较上月上升4.8个百分点，反映钢铁贸易企业的出口订单需求有所上升。目前欧美等发达经济体复苏势头良好，人民币持续贬值以及钢材价格持续弱势运行使得出口低价优势显现，后期我国钢材出口量有望回升。

图2 我国钢材月度进出口情况

3、三月份钢材社会库存见顶后持续下降 后期将继续回落

3月份国内钢材社会库存在第一周见顶后开启去库存通道。据兰格钢铁信息研究中心市场监测数据显示，3月28日，全国29个重点城市钢材社会库存量为1762.8万吨，较上月底减少95.2万吨，月环比下降5.1%，年同比下降13.6%；其中建筑钢材社会库存1084.9万吨，较上月底减少61.4万吨，月环比下降5.4%，年同比下降14.7%；板材社会库存677.9万吨，较上月底减少33.8万吨，月环比下降4.8%，年同比下降11.8%(详见图3)。3月份随着需求的逐渐启动，钢材社会库存逐渐下降，而钢企产成品库存则呈现上升趋势，据中国钢铁工业协会统计数据，3月中旬重点企业钢材库存量为1703.9万吨，较上月底增加78.9万吨。

图3 国内每周钢材社会库存走势图

4、三月份原燃料价格继续下跌  成本支撑力度进一步减弱

3月份国产铁精粉、进口铁矿石及焦炭价格均有所下跌。据兰格钢铁信息研究中心市场监测数据显示，3月31日，国内66%品位干基铁精粉的市场均价为948元，较上月末下跌74元，环比跌幅7.2%。进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为730元，较上月末下跌65元，环比跌幅8.2%。国内二级冶金焦的市场均价为1008元，较上月末下跌173元，环比跌幅14.6%。

3月份由于铁矿石、焦炭市场价格的下跌，钢铁生产成本有所下降，成本对市场的支撑力度进一步减弱。兰格钢铁信息研究中心成本监测数据显示，使用3月份购买的原燃料生产的普碳方坯的平均成本价较2月份下跌97元，跌幅为3.0%。

5、稳增长相关政策逐渐出台 钢材需求有望放量

3月份，《国家新型城镇化规划(2014－2020年)》出台，新型城镇化规划的出台对于钢市来说将产生长期利好，主要体现在随着城镇化水平持续提高，会使更多农民通过转移就业提高收入，通过转为市民享受更好的公共服务，从而使城镇消费群体不断扩大、消费结构不断升级、消费潜力不断释放，也会带来城市基础设施、公共服务设施和住宅建设等巨大投资需求，这将为经济发展提供持续的动力，也将为钢铁需求产生较为持久的拉动作用。新型城镇化的建设将拉动基础设施建设用建筑钢材、管材、农机用钢、铁路用钢等钢铁需求的增长。

国家发改委3月13日集中公布5条铁路线路建设项目的核准情况，总投资额约1424亿元。这5条铁路线路分别为新疆红柳河至淖毛湖、哈尔滨至牡丹江、哈尔滨至佳木斯、青岛至连云港、杭州至黄山。此外，京津冀一体化也成为3月份有关钢铁需求提振的主题，这一主题会涉及交运、港口、仓储、物流、房地产、环保、钢铁、水泥、天然气、煤炭、化工、城际铁路等多行业；涉及到北京、天津、河北三地的协同发展、产业布局调整、化解过剩产能、基础设施建设、城铁和通讯的互联互通等。

目前相关政策的出台有助于市场信心的提升，4月份进入了适宜施工的最佳季节，各地的建筑工程项目全面开工，钢铁需求有望不断放量。

6、银行要求彻查化解过剩行业  钢铁行业资金紧张难以缓解

兰格钢铁信息研究中心调查发布的钢铁流通业PMI数据显示，3月份钢贸企业融资环境指数在收缩区间继续下滑，为45.9%，较上月回落0.9个百分点，反映钢贸企业融资难问题较为突出。目前不仅钢贸企业如此，钢铁企业的资金链也呈现紧张趋势，据统计，2013年中国钢铁行业的平均资产负债率升至70%，负债额达到1万亿元人民币。近日，银监会发文要求彻查化解过剩行业信贷风险，要求密切跟踪投资主管部门、行业主管部门、环保部门等发布的相关信息，深入排查存量贷款中可能存在的未开工违规项目贷款、违规在建项目贷款、违规建成项目贷款、涉及落后产能项目贷款、节能环保不达标企业贷款等，摸清可能产生的不良贷款底数。对于钢铁行业来说，本来已经紧张的资金链，在化解过剩产能、资金严格监管的形势下，更显艰难。

综上所述，目前成本支撑力度进一步减弱，与资金的相对偏紧对于钢市的反弹形成一定的阻力；但钢材社会库存持续下降使得市场资源压力减小，而4月份钢材需求将逐渐放量，供需关系趋于改善。预计4月份国内钢铁市场有望小幅反弹。

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