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『简要：3月19日召开的国务院常务会议上，李总理强调要抓紧出台已确定的扩内需、稳增长措施，加快重点投资项目前期工作和建设进度。作为稳增长的重要推手--铁路建设，其进程也将迎来提速机遇。2013年政企分开，2014铁路改革深化，从具体措施来看，政府向铁路企业购买服务、放松价格管制等将是市场化的明确信号。铁路行业发展混合所有制、引入民企进行共同开发，增强各类所有制经济活力。2014年国家铁路安排固定投资6300亿元，预计2014年铁路用钢量在2000万吨左右。』 一、铁路投资 1、2014年国家铁路安排固定投资6300亿元 交通运输部3月31日发布的数据显示，1-2月份铁路建设完成投资427亿元，同比增幅达13.6%(详见图1、图2)。值得注意的是，3月中旬，发改委密集批复5条铁路线路建设项目，总投资额约1424亿元，这5条铁路线路分别为新疆红柳河至淖毛湖、哈尔滨至牡丹江、哈尔滨至佳木斯、青岛至连云港、杭州至黄山。 从国家统计局公布的1-2份全国规模以上工业企业利润来看，铁路船舶等运输设备制造业，1-2月主营利润同比增长达40%，位居各大行业首位。 2014年，国家铁路安排固定投资6300亿元，投产新线6600公里以上，并将以中西部地区铁路建设为重点，确保年内开工建设44个新项目。另外，铁路发展基金等相关配套政策也有望出台。 
图1 全国铁路固定资产投资完成额(亿元) 
图2 全国铁路基建投资完成额(亿元) 2、福建、陕西、云南等地出台铁路建设投资计划 2014年，福建将安排230亿元投资铁路建设，这比中国铁路总公司安排给福建的投资计划增加55.5亿元，增长31.8%；比去年福建铁路建设投资计划增加50亿元，增长27.8%。 2014年，陕西计划完成铁路建设投资约240亿元，全年建设铁路项目15个，打造东贯西通交通线。 2014年，云南有13个在建铁路项目，今年累计完成投资15.09亿元，云桂铁路、沪昆客专云南段建设投资有望突破100亿元，并加快丽香铁路、大瑞铁路保瑞段、玉磨铁路等项目前期准备工作，力争开工建设。 二、铁路改革全面推进 1、2013铁路政企分开 2014铁路改革深化 2013年，铁路完成了政企分开，但投融资改革尚未进入实施阶段。十八届三中全会强调，要发挥市场的决定性作用，而铁路恰恰是市场化程度很低、改革潜力很大的领域。政企分开，可以改变政府在铁路发展中承担“无限责任”的困局，也是形成“企业运营、政府监管”的铁路发展模式所要具备的最基本条件。 铁路始终是改革的“试金石”，关注2014 年政府继续推进铁路改革的力度，一旦取得实质进展，铁路设备行业将成为改革红利的享有者。从具体措施来看，政府向铁路企业购买服务、放松价格管制等将是市场化的明确信号。 2、铁路行业加快发展混合所有制 今年政府工作报告提出，实施铁路投融资体制改革，在更多领域放开竞争性业务，为民间资本提供大显身手的舞台。这有助于加快发展混合所有制经济，增强各类所有制经济活力，也指明了今后铁路建设的发展思路。 值得注意的是，3月中旬发改委批复的5条铁路中，新疆红柳河至淖毛湖即由民企广汇能源主导，持股比例达82.3%。这是自国务院鼓励民间资本进入垄断行业的 “新36 条”颁布后，首条获批的民营投资主导的铁路项目。这表明在铁路行业发展混合所有制、引入民企进行共同开发，也是改革重点，将为我国铁路发展注入新的动力。 建设投资延续过去靠银行贷款、发行债券以及每年几百亿元的铁路建设基金难以持续。必须改革投融资体制，以金融创新、制度创新来融通资金。 3、未来铁路多元化发展会有更多政策出台 在今年经济下滑态势中，铁路建设为三大投资领域(铁路、电力和通讯)最为重要经济发展推力手段。随着铁路改革的推进，预计未来铁路多元化发展会有更多政策出台，鼓励铁路企业盘活存量资产、发展多元产业、提高盈利能力。 铁路系统的市场化改革，将消除影响民间资本投资铁路的因素。有利于民间资本投资铁路，使铁路建设资金来源步入良性循环轨道。如果理顺价格等各方面的关系，大部分铁路项目会有很好的投资回报，民间资金投资铁路前景光明。 三、铁路建设对钢铁需求拉动效应 1、南北车2013年净利齐增 2014年铁路改革可期待 2013年，中国南车归属于母公司股东的净利润为41.4亿元，同比增长3.3%；中国北车实现归属于母公司的净利润41.3亿元，同比增21.4%。 根据中国铁路“十二五”发展规划，到2015年，全国铁路营业里程将达到12万公里以上，其中快速铁路达到4万公里以上，主要技术装备达到或接近国际先进水平。为完成上述目标，2014-2015年国家铁路要完成固定资产投资1.2万亿元，"十三五"期间铁路投资仍将在高位运行。伴随着2013年铁总招标重启，2014年初中国南车和中国北车两公司动车组在手订单合计超440-460列，创历史新高，2013年新招订单将于2014年10月完成交付，为南北车业绩增长提供有力支撑。此外，2014年高铁出口有望突破，铁路建设“十三五”规划开题，中西部建设和既有线密度提升将成为需求增长点，这些都将为南北车的业绩增长提供持续动力。 2、部分钢企将会直接受益于持续的铁路建设潮 我国铁路建设的快速发展离不开钢铁工业的支撑，目前，国内钢铁工业基本上能够满足铁路建设用钢材需求。铁路用钢材涉及品种范围较广，包括钢轨、线材、中厚板、H型钢、薄板等，这些钢材国内钢厂基本都能生产。攀钢、包钢、鞍钢和武钢是我国重轨主要生产企业；生产轻轨的钢厂主要有唐钢、杭钢、西林钢铁、永洋钢铁等；铁路车辆用耐候板主要生产企业有宝钢、鞍钢、武钢、攀钢等；弹簧钢、轴承钢、车轴用钢主要生产企业有西宁特钢、太钢等；铁路用车轮、轮箍主要生产企业有马钢等。这部分钢企，将会直接受益于持续的铁路建设潮。 3、预计2014年铁路用钢量在2000万吨左右 随着高速铁路和西部铁路建设增多，桥隧比例提高，单位投资额铁路建设用钢量呈现增长趋势。据近几年的测算，每亿元铁路基本建设投资约拉动钢材需求0.333万吨。按此计算，2014年，中国铁路总公司公布的固定资产投资额为6300亿元，尽管并未具体公布铁路基本建设投资额，按照2013年1-11月份的基建投资占总固定投资的比例88%估算，预计2014全年铁路基本建设投资额将在5544亿元左右，2014年铁路用钢量在2000万吨左右。 更多研究报告请查看兰格钢铁研究频道：//www.lgmi.com/yanjiu/ |
