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原燃料价格整体持续降低，但是成本压力未减，钢铁企业的利润并未改善。5月国产铁精矿均价991.86元/吨，比4月大幅度下降90元/吨；进口矿均价由4月139.04美元/吨，下降至132.91美元/吨；焦炭由4月的1324元/吨，进一步下降至1268元/吨(详见图3)。 短期内，铁矿石价格将随钢材价格波动，焦炭价格回升难度较大。钢材产量不减，铁矿石价格下降空间也不大。虽然三季度进口铁矿石发运量可能走高，但是现货价格已经回落至110-120美元/吨区间，港口库存水平不高，钢厂库存周期也较短，下降空间有限。国内矿的整体生产成本较高，成本处于边际位置的矿山将面临压力。 维持前期判断，2013年内，铁矿石供需总体处在平衡状态，价格弹性高于钢材，新增铁矿石产能大规模释放或在三季度以后。铁矿石价格的合理中枢在110-120美元/吨左右。2014年以后，铁矿石供应面临大幅度的增长，铁矿石价格中枢或进一步下降，高溢价时代面临终结。 
图3 兰格钢铁原燃料指数 |
